资金面

当初COMEX黄金期货跌破4000美元关口时，市场情绪急速转空，各方纷纷预言更大规模的崩盘。但成交量分布图却揭示出另一番景象：该区域涌现密集交投，意味着大量空头头寸在此建立。

如今随着价格重新站上该基准线，这些空头正遭遇挤压，被迫在更高价位进行回补。价格越往上行，被困空头面临的平仓压力就越大。

油价

原油期货价格持续呈现小型旗形整理格局——但当前价格仍显滞后且未能实现突破，这意味着未来1-2周内可能构筑双底形态，随后恢复上行趋势。市场方向即将明朗，最重要的是检验“油价已形成重大底部”这一判断。

黄金ETF

印度市场的黄金投资热潮仍在持续加速，黄金ETF市场迎来资金激增：2025年前10个月资金净流入达29亿美元，相当于吸纳约26吨实体黄金，这一规模几乎等同2020至2024年五年累计流入总额。

单月数据持续走强：9月创下9.42亿美元纪录后，10月再流入8.5亿美元，总资产管理规模突破110亿美元历史新高，黄金持仓量达83.5吨。

天然气技术面

天然气现货本周以强势跳空高开突破2025年6月前高，确认了对关键阻力区域的决定性突破。此次突破建立在上周金叉的技术基础之上（50日移动均线上穿200日移动均线），进一步强化了趋势动能向多头倾斜的格局。

从市场心理层面看，这类突破性缺口彰显了激进买盘压力，反映出交易者担忧踏空后续行场的强烈共识。目前市场未出现大规模获利了结，表明交易者看好行情延续性。只要价格稳守下图所示的缺口支撑位，多头将继续掌控趋势动能。

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