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一、碳酸锂主力合约：枧下窝锂矿未能如期复产，碳酸锂再度走高

今日碳酸锂震荡上行，主力合约大涨3.97%，报98880元/吨。

创元期货表示，碳酸锂库存虽保持去化，但幅度较11月已放缓，接下来淡季可能出现库存拐点。后续首先需关注需求的持续性，1月至春节前下游排产会否因季节性因素及明年新能源汽车购置税政策影响而下滑，其次是供应端的关键变量，枧下窝锂矿未能如期复产，目前复工时间仍存不确定性，短期是否成功复产成为博弈重点，最后是库存去化节奏，关注去库幅度的变化趋势。

一德期货认为，供应看，澳矿CIF报价升至1175美元/吨。根据SMM数据，碳酸锂月度排产维持高位，周度产量微增；需求方面，正极材料排产三元环比微降，磷酸铁锂环比增，短期维持短缺格局。库存方面，周度库存去化2300吨，明细看，冶炼厂以及下游库存去化，贸易商库存增加。利润情况，矿价与盐价联动紧密，盐价上涨之后，冶炼利润明显修复，当前外采辉石冶炼已有利润。终端储能订单火爆，情绪向中上游传导，产业各环节情绪向好。产业消息，传尼日利亚北部19州将停止采矿活动6个月，市场对碳酸锂供给端存担忧。日内盘面震荡偏强，当下去库仍在进行，维持回调逢低布多为主操作，后期关注枧下窝矿复产落地情况以及消费增速的可持续性。

二、纸浆主力合约：纸浆港口延续去库，期价大幅上行

今日纸浆期货日内增仓上涨，主力合约收涨2.95%，报5586元/吨。

东吴期货表示，金田纸业宣布的调价通知：再生牛卡纸、高强瓦楞纸统一上涨50元/吨。盘面短期仍受多重因素支撑。下游提价氛围蔓延，成本端支撑强劲，以及移仓换月带来的资金流入，都可能继续推动浆价偏强运行。关键节点在于本月中旬：Domtar浆厂关停执行，下游节前备货需求启动，以及最新美金报价落地。

国泰君安期货表示，从后续的基本面变化来看，发运国的海关数据隐含的到港量有所降低，但是供应端的主要症结仍然主要来源于港口高库存+标品流动性过剩，针叶浆仍然在延续累库。从后续需求端来看，近期下游纸价有所回落叠加需求层面即将面临由强转弱的过度阶段，同样会对于纸浆消费形成抑制。从盘面来看，1-5价差走阔给出了期现接仓单的机会，短期建议观望为主 。

三、沪银主力合约：美联储“鸽声嘹亮”， 沪银强势拉升

沪银期价盘初快速走高，主力合约一度涨超4%，再度刷新历史新高，最终收涨3.07%，报14488元/千克。

国信期货表示，美联储如期宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，符合市场普遍预期。尽管点阵图维持明后两年各降息一次的预测，但会议声明中新增“考虑进一步调整利率的幅度和时机”的表述，且主席鲍威尔在会后的讲话基调中性偏鸽，称“利率处于中性区间上端、可观察经济数据”，整体传递出“降息落地、节奏谨慎”的信号。此外，印尼对黄金出口开征浮动关税、美国在委内瑞拉附近扣押油轮等事件，则分别从供给成本与地缘避险层面为贵金属价格提供了支撑。整体而言，贵金属或延续震荡偏强的态势。

光大期货表示，昨晚美联储议息会议结果与市场预期基本一致，联储为维持充足准备金将周五起买短债，预计明年一季度RMP购债保持高位，缩表结束扩表预期开始成为推动金价昨晚快速反弹的诱因，审慎乐观看待。白银保持强势，虽有金银比回归预期，但连创新高且大幅拉涨之势大有挤仓意味，关注近期的消息面。