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美国银行（Bank of America）的月度调查显示，基金经理们正满怀信心地迎接新的一年，普遍看好经济增长以及股票、大宗商品等各类资产的表现。

12月，一项综合现金水平、股票配置和全球增长预期的投资者情绪指标升至7.4分（满分10分），创下四年半以来的最乐观纪录。

投资者对股票和大宗商品的合计持仓达到了2022年2月以来的最高水平。这两类资产通常在经济扩张期表现优异。目前的持仓热度已恢复到新冠疫情引发通胀飙升、全球利率急剧上涨之前的状态。

美银策略师迈克尔·哈内特（Michael Hartnett）表示，这种程度的乐观情绪在本世纪仅出现过八次。这些时期包括2010年11月至2011年2月（全球金融危机后的复苏期），以及2020年11月至2021年7月（疫情后的繁荣期）。

MSCI全球指数（MSCI All-Country World Index）在2025年上涨了近20%，连续第三年实现两位数增长，这得益于全球央行在经济强劲增长的同时降低了利率。尽管市场对美国可能出现的科技泡沫存有担忧，但对经济韧性的信心已将主要股票基准推回至接近历史高位的水平。

彭博社对美国、欧洲和亚洲资产管理公司的一项非正式调查显示，他们已针对2026年股市进一步走强进行了仓位布局。市场预测者也持有同样的乐观态度，摩根士丹利、德意志银行和花旗集团等机构均预测美股将上涨超过10%。

美银的调查显示，约57%的参与者预计经济将实现“软着陆”，而只有3%的人预测会“硬着陆”，后者比例为两年半以来的最低水平。现金水平从上个月的3.7%降至3.3%的历史低点。

市场对美国科技股的估值仍存挥之不去的担忧，人工智能泡沫仍被视为最大的“尾部风险”。净14%的参与者继续认为企业在资本支出上花费过多，尽管这一比例低于上个月创纪录的20%。

该调查于12月5日至12月11日期间进行，共访问了203名参与者，其管理资产总额达5690亿美元。