AI播客：换个方式听新闻 下载mp3

根据路透社调查，2026年初外汇策略师对美元的展望依然看跌。基于对美联储独立性的持续担忧以及利率可能下调的预期，预计美元到年底将小幅贬值。

去年，美元兑一篮子主要货币下跌近10%，创下2017年以来最弱表现。投资者权衡了自大萧条以来最高水平的美国关税、劳动力市场疲软以及未来几年计划中的数万亿美元额外借款所带来的风险。

市场也聚焦于围绕央行自主权的问题以及谁将接替任期于5月结束的美联储主席鲍威尔，预计相关声明将很快公布。

在1月5日至7日进行的路透社调查中，外汇预测机构的主流观点几乎未变，均认为美元的下跌趋势将持续。调查中值显示，欧元预计将每季度上涨约1%，在年中兑美元达到1.19，年底达到1.20。在71位参与者中，仅有17%（12位）预测欧元到2026年底会从当前水平走弱。

纽约银行投资首席经济学家、前美联储工作人员文森特·莱因哈特（Vincent Reinhart）表示：“白宫希望掌控货币政策并引导利率走向——那就是进一步放松。”他补充说，在新主席人选确定前货币政策料无大动作，美元短期内将横盘整理。“从中长期来看，美元贬值有许多原因。美联储比其他央行更大幅度地放松政策，美国作为避险天堂的吸引力下降，且美国与其他主要贸易伙伴的增长差距正在收窄。”

基于对劳动力市场疲软加剧的担忧，美联储自去年9月以来已三次下调联邦基金利率，目前目标区间为3.50%-3.75%。美联储自身的预测显示今年还将有一次降息。

尽管如此，政策制定者已示意将暂停降息以评估后续数据，这突显了官员之间的分歧：一些官员担心刺激仍高于2%目标的通胀，而另一些则担心在不进一步降息的情况下就业岗位会继续流失。

汇丰银行全球外汇研究主管保罗·麦克尔（Paul Mackel）表示，特朗普政府财政扩张的影响“已经开始显现”，而去年关税政策的影响——给从国外进口材料和商品的美国公司带来了巨额成本——“仍在持续显现”。他补充道：“我不认为我们可以自信地说通胀问题已经彻底解决，并认为通胀只会从此处开始缓和。但美联储实际上仍具有宽松倾向……因此我们处在一个美元疲软的环境中，这种状况很可能在未来几个月持续。”

在过去一年的大部分时间里保持美元净空头头寸的货币交易员，似乎在短期内仍将继续这一立场。在接受调查的40位策略师中，近90%（35位）表示，美元净空头头寸到1月底将保持不变或增加。

利率期货市场目前定价反映了对美联储今年至少降息两次的预期，并且如果政策决定受到更大的政治影响，则有进一步宽松的空间。

几位分析师表示，该风险与围绕央行领导层的动态密切相关，包括特朗普试图罢免美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）行动的合法性。

根据伦敦证券交易所集团StarMine的计算，富国银行G10货币外汇策略主管、去年路透社调查中主要货币最准确预测者埃里克·纳尔逊（Erik Nelson）表示：“如果特朗普成功罢免库克，美国资产将面临更多资金外流，特别是固定收益和人工智能领域。”他补充道：“我们可能还会看到更多（理事被罢免的）风险，以及由此导致的对美联储的隐性压力增加。”他指出，这可能会推动美元走弱趋势提前，并使其下跌更为剧烈。