英特尔(INTC.O)周四公布的第四季度业绩超出华尔街预期，但对当前季度给出了偏弱的业绩指引。消息导致该公司股价在盘后交易中一度下跌多达13%。

英特尔2025年第四季度的财务表现呈现出一定的复杂性。一方面，公司整体营收同比下降4.1%，但这一下滑幅度低于华尔街的预期，且调整后的每股收益（EPS）同比增长15.4%，远超分析师预期。

这一超预期表现主要得益于数据中心与人工智能（DCAI）业务收入的同比增长9%，该增长成功抵消了个人电脑（PC）业务加速下滑的负面影响。此外，英特尔在四季度完成了向英伟达出售50亿美元普通股的交易，这也为公司带来了一定的财务助力。

关键在于，英特尔表示，预计第一季度营收在117亿至127亿美元之间，经调整后的每股收益为盈亏平衡。这低于LSEG对每股收益5美分、营收125.1亿美元的预期。

首席财务官大卫·津斯纳（David Zinsner）在接受采访时表示，第一季度给出偏弱指引，部分原因在于公司无法获得满足季节性需求所需的全部供应，而这一状况将在今年第二季度得到改善。

在与分析师的电话会议上，首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）表示，公司正致力于提升生产效率，即良率，以改善产品供应。“我们的良率符合内部计划，”陈立武表示，“但仍低于我希望达到的水平。”

公司称，四季度其净亏损为6亿美元，合每股摊薄亏损12美分。去年同期，英特尔报告的净亏损为1亿美元，合每股亏损3美分。

在本次财报发布前，投资者对英特尔的预期较高，该股过去一年累计上涨147%。这轮涨势主要源于市场对英特尔可能即将为其代工业务拿下首个重要锚定客户的乐观情绪。该代工业务为其他公司生产芯片。

陈立武本月早些时候表示，公司18A制造工艺在2025年的表现“超额完成”目标。该工艺与台积电的2纳米技术竞争，这表明其已足够成熟，可开始相关产品的量产，例如英特尔自家的Core Ultra Series 3中央处理器。

陈立武在一份声明中表示，英特尔正在“积极推进”18A产能提升，以满足“强劲的客户需求”。

津斯纳对外媒表示，英特尔下一代14A工艺技术的客户将在今年下半年浮出水面。他补充称，公司通常不会主动公布客户名单。

“等我们真正拿到客户时，我们就需要在14A上大幅增加资本支出，到那时你自然就会知道了，”津斯纳表示。

英特尔还称，其代工业务实现营收45亿美元，其中一部分来自为公司自身生产芯片的内部核算。

市场的另一项乐观预期来自英特尔最新服务器芯片的强劲销售。分析师指出，随着人工智能基础设施投资增加，这类芯片正迎来销售热潮。陈立武周四在声明中表示，在为人工智能构建的系统中，英特尔的中央处理器正变得愈发重要。

上述芯片的营收计入数据中心与人工智能业务，当季实现营收47亿美元，同比增长9%。用于笔记本电脑的芯片则计入客户端计算业务，该业务营收同比下降7%，至82亿美元。

在2025年期间，美国政府、软银以及英伟达(NVDA.O)均对这家芯片制造商进行了大额投资，并成为重要股东。英特尔表示，其向英伟达出售价值50亿美元股份的交易已在本季度完成。