热门品种机构观点

一、贵金属期货主力合约：美国关税政策不确定性增加短期或将支撑贵金属

创元期货中长期维持年报观点，继续看好贵金属整体走向，不过也指出，短期贵金属仍然面临降波问题，此外美国关税政策不确定性增加短期或将支撑贵金属，美国对伊朗可能存在的军事打击也或将支撑贵金属，在以上两个因素驱动下，短期贵金属受到支撑较强。后续关注美国伊朗谈判进展，美俄乌三方会谈进展，特朗普关税政策走向等。

东吴期货​​表示，特朗普政府关税政策的反复无常也为贵金属提供较强的避险支撑。展望节后市场，在贵金属长期核心驱动未变的前提下，在金银波动率显著下降之后，右侧配置性价比或逐渐提高，预计节后贵金属有望延续震荡上行趋势。

二、SC原油主力合约：原油系期货跳空高开，等待美伊谈判方向确定

正信期货表示，目前地缘和基本面数据依旧以利多形成共振，支持油价强势运行。但地缘局势扑朔迷离，是否有军事冲突仍未确定，盘面却已进行了提前计价，进入3月后原油需求将迎来季节性淡季，同时3月1日的欧佩克会议有很大概率重新恢复增产，一旦军事冲突证伪，油价将面临不小的回撤空间，建议期货单边暂观望。

东海期货指出，虽然近期部分信源显示第三轮谈判将于26号进行，但美伊冲突概率仍在，第二艘航母舰群已经赶赴中东地区，地区供应风险持续。另外美国近期打击影子船队，印度或短期继续避免购买俄油。叠加海外多头持仓近期较为集中，短期波动将被放大。目前现货市场上基准价格和升水在上周上行后，本周保持平稳运行，等待美伊谈判方向确定，短期价格将继续偏强运行。

三、集运欧线主力合约：现货端淡季氛围与潜在抢运、挺价预期相互交织，市场观望情绪较浓

一德期货分析指出，需求端，主流船司节前货物滚动运输基本覆盖至春节所在周，部分出口可延伸至节后第一周，尚未出现光伏等产品集中抢运现象，从传统季节性来看，节后一周海运市场订舱通常延续清淡，更多期待将转向3月中下旬工厂陆续复工后的出口订单情况。供给端，长假期间运力投放显著减少，中国至欧洲航线周度运力投放下降至23万TEU，在一定程度上缓解供应过剩压力，但充裕格局未变。节前上海航交所公布上海出口欧洲（基本港）集装箱运价指数为1361USD/TEU，环比下跌3%，20日假期因素暂停公布一期。策略上，在供需基本面改善前不宜追高，当前主力04合约属于淡季合约，现货企业尽量缩短运价锁定周期，亦可利用航运指数工具对冲淡季运价下行风险，套利方面，可跟踪关注EC2604-EC2605之间反套机会。

国投期货​​认为，节中美国最高法院裁定，特朗普2025年依据《国际紧急经济权力法》对多数贸易伙伴征收的大规模关税属违法行为。受此裁决影响，美国对华关税将下调5%，叠加特朗普计划4月访华可能推动中美贸易关系进一步修复，或带动一定乐观情绪。但由于该事件对实际货量的传导机制尚不明确，预计市场交易对此反应有限。短期市场焦点仍将围绕节后运价走势与复航进程两大主线。运价方面，尽管节前部分航司宣涨节后价格，但挺价策略分化、步调不一，加之节后复工初期货量处于爬坡阶段，3月上旬涨价落地难度较大，预计运价仍以偏弱运行为主。后续关注出口退税政策取消前可能出现的“抢运”需求，若能在3月形成货量补充，并配合航司在月中再度挺价，或有助于稳价。复航方面，整体进程仍在推进，但近期中东局势趋紧，可能在一定程度上削弱市场对复航的预期。整体来看，当前现货端淡季氛围与潜在抢运、挺价预期相互交织，市场观望情绪较浓，后续需待预期逐步兑现，方能对盘面形成实质性驱动。