上周五晚间，贵金属市场震荡走强，金银价格稳步上扬。纽约黄金主力合约上涨1.00%，报5247.90美元/盎司，沪金主力合约跟涨1.31%，收于1159.98元/克。纽约白银主力合约表现更为亮眼，大幅上涨6.5%，报93.291美元/盎司；沪银主力合约同步上涨6.95%，收于23927元/千克。

上周五晚间，美元指数收跌。周末地缘局势骤然升级成为当前市场的核心驱动。伊朗局势发生剧变：特朗普宣布已击毙48名伊朗领导人，基本摧毁伊朗海军总部，美军确认摧毁革命卫队总部；伊朗前总统内贾德及多名军事指挥官确认身亡，伊朗成立临时领导委员会。与此同时，美方也付出代价，3名美军官兵阵亡，伊朗称袭击致美军伤亡560人。

外交层面出现复杂信号：特朗普表示已同意与伊朗新领导层进行对话，伊朗外长也对缓解紧张局势持开放态度；但以色列总理宣称未来几天对伊朗的打击力度会进一步加强，特朗普表示军事行动可能持续4周。俄乌方面，俄罗斯正考虑暂停和平谈判，阿富汗边境冲突再起，地缘风险呈现多点扩散态势。

短期来看，地缘风险的核心变量在于冲突演进路径、外交斡旋进展及霍尔木兹海峡航运安全。预计金银将维持偏强震荡格局，COMEX黄金主力合约有望挑战5400美元附近，白银因更高的投机属性波动将进一步放大。操作上，建议黄金多单继续持有，逢回调适度加仓；白银可轻仓参与，但需严控波动性风险，重点关注冲突持续时间及霍尔木兹海峡航运动态。

分析师：顾冯达
从业资格号：F0262502
投资咨询号：Z0002252
国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号
免责声明：本资讯所载内容和观点仅反映分析师发出此资讯时的判断，公司可随时发出其他与本资讯不一致或者不同结论的其他报告。资讯中数据来源请见原文研报，本资讯内容和观点仅供交易者参考，交易者应自行作出投资决策并独立承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。