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一、烧碱主力合约：据传海外部分PVC企业开工下调，带动烧碱开工下调，国内出口询单好转

今日烧碱主力合约连续两日封涨停板，收涨7.02%，报2348元/吨。

国泰君安期货表示，短期盘面受出口乐观预期影响。受中东地缘冲突升级影响，全球能源及化工市场情绪迅速升温，烧碱价格随之迎来一轮大幅上涨。市场的主要担忧集中于三点：一是乙烯供应的影响已传导至部分区域，如韩国等地PVC装置出现降负，进而通过氯碱平衡机制导致烧碱被动减产；二是中东作为烧碱净出口地区，其长协供应兑现受阻，促使部分海外需求转向中国，推动近期烧碱出口回暖。三是俄罗斯总统普京当地时间3月4日在接受俄媒采访时表示，未来考虑俄罗斯主动给欧洲“断气”，停止向欧洲市场供应并转向新兴市场。欧洲天然气供应的不确定性可能导致当地电价大幅波动，进而驱动中国烧碱出口扩张，其本质上是能源套利逻辑的延伸。但需注意的是，国内供需矛盾依然存在，高产量、高库存、主要下游氧化铝负反馈的矛盾尚未发生明显改善，后续需持续跟踪海外装置动态及中国出口签单情况。

国投期货表示，受消息面影响，烧碱偏强走势。据传海外部分PVC企业开工下调，带动烧碱开工下调，国内出口询单好转。国内氯碱开工高位，供应压力较大。下游氧化铝采购价格稳定，氧化铝需求稳定，非铝需求环比向好。液氯价格再度上涨，叠加液碱价格上涨，行业利润大幅修复。预计短期跟随情绪波动，长期仍将回归基本面。

二、苯乙烯（EB）主力合约：中东装置发货存在问题，苯乙烯供需好转

今日苯乙烯（EB）主力合约日内强势运行，主力合约收涨6.00%，报8909元/吨，午盘封涨停板。

创元期货研报指出，苯乙烯基本面驱动加强，三四月春季检修开工率本身有所下行，同时潜在的常减压防御性降负供应存超预期下行可能，同时中东装置发货存在问题导致印度等从国内进口增加，需求端稳步恢复过程，苯乙烯整体基本面整体好转，截至3月2日，江苏苯乙烯港口样本库存总量17.56万吨增1.75万吨。后市来看，苯乙烯供需好转价格上涨，关注油价走势指引。

广发期货表示，行业利润较好致工厂负荷提升，3月装置重启与检修并存，供应增量有限；节后下游需求回升 + 出口订单增加，供需预期小幅去库，油价提振成本端。短期偏强，多单注意冲高回落，滚动低多，EB04-BZ04价差逢高做缩。

三、豆粕主力合约：近月榨利转差，成本支撑逻辑强势托底豆粕价格

今日豆粕主力合约日内收涨2.75%，报2915元/吨，创去年四月以来新高。

光大期货表示，中东冲突持续令供应受扰。所有美豆油合约均创新高，美豆粕下跌。美豆周度出口销售净增38.35万吨，较之前一周减少6%，处于预估区间下沿，其中对中国出口净销售15.31万吨。布宜诺斯艾利斯表示，上周降雨改善了阿根廷大豆升值，预计大豆产量为4850万吨。国内方面，豆粕期货跟随外盘走高。现货市场承压宽松的供应，走势相当偏弱。下游随用随买，采购偏谨慎。市场的上涨力量集中在期货市场上，继续关注中东局势发展。策略上，短多参与。

创元期货表示，连粕偏强运行，因近月榨利转差，成本支撑逻辑强势托底豆粕价格，美豆因生柴政策即将落地随美豆油继续上涨，巴西升贴水因雷亚尔升值而略有上涨。国内现货报价因产业链各环节库存高位而显露压力，基差走弱，其中华东地区现货报价在2990元/吨附近。 短期来看，05豆粕将跟随CBOT美豆震荡运行，后续关注巴西升贴水走势，将对其走势产生决定性影响。中期来看，国内上半年进口大豆以巴西豆为主，在巴西创纪录产量的背景下，国内豆粕难有趋势性上涨行情。