上周五晚间，金银震荡收涨。纽约黄金主力合约上涨1.58%，报5158.70美元/盎司，沪金主力合约跟涨0.89%，收于1151.16元/克。纽约白银主力合约上涨2.59%，报84.31美元/盎司；沪银主力合约同步上涨2.39%，收于21692元/千克。

上周五晚间，美元指数走弱。地缘层面，中东局势进一步恶化，特朗普表态“除非伊朗投降，否则不会与其达成任何协议”，并希望“彻底清除”伊朗领导层；美军第三个航母打击群将部署中东。伊朗方面态度强硬，声称已向美军航母发射导弹，并宣布与以色列或美国有关的船只无法通行霍尔木兹海峡。哈梅内伊之子当选伊朗新任最高领袖，特朗普回应称其“不会在位太久”。

宏观层面，美国2月非农就业人数意外减少9.2万人，失业率升至4.4%，前值合计下修6.9万人，疲弱数据强化了市场对美联储降息周期的预期，数据公布后6月降息概率迅速升至约50%。美联储官员表态存分歧，戴利称数据无法忽视但也无需过度解读，哈玛克则认为利率可能在相当长时间内维持不变。

此外，中国央行继续释放长期利好——截至2026年2月末，我国外汇储备突破3.4万亿美元，央行已连续16个月增持黄金，凸显黄金在官方储备体系中的战略地位，为市场注入长期配置信心。

短期来看，地缘风险持续发酵，疲弱的就业数据强化降息预期，对金银形成利好。预计金银将维持震荡格局。操作上建议优先配置黄金，逢回调适度加仓，重点关注霍尔木兹海峡动态及美方后续军事行动信号。

分析师：顾冯达
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