尽管美国主要股指本周出现反弹，但美银最新发布的全球基金经理调查显示，由美伊战争引发的抛售潮尚未触及底部。

调查的投资者情绪指标从2月的8.2降至3月的5.6。该指标基于受访者的现金水平、股票配置和全球增长预期。策略师迈克尔·哈特尼特（Michael Hartnett ）周二写道，这一下降发生在中东冲突和私人信贷担忧打破“泡沫式牛市”情绪之际，但美银多项指标的当前水平“远未达到近期几次大底/股票和信贷良好入场点时的极度看跌水平”。

哈特尼特将美银多项市场信号的当前水平，与特朗普去年四月关税“解放日”、俄罗斯对乌克兰发动特别军事行动、新冠疫情以及2011年美国债务评级被下调后触及的低点进行了对比。

美银3月调查中的多空指标为8.5，这一水平预示着投资者应卖出而非买入。与此同时，受访者对股票的配置仍高出基准37%。而在此前四次市场触底中的三次，投资者对股票的配置均低于基准。

此外，美银的现金规则指标仅为4.3%，属于中性信号，远低于该行确定的5%买入信号线。

最后，美银仍看到市场广度指标为正7%，而在其他市场底部时期，该指标通常严重为负。

基于这些数据，本周初的反弹可能并不意味着低点已经触及。但调查未显示过于悲观展望的部分原因，可能在于受访者仍认为经济和市场能够抵御这场军事冲突。

哈特尼特写道，尽管调查发现增长预期下降、通胀预期上升，同时降息预期也在下降，但这些并未改变受访者对经济周期的看法。“没有人定价衰退……硬着陆概率仅为5%（相比之下，不着陆概率46%，软着陆概率44%）。”