Mohamed El-Erian表示，伊朗冲突已经推高了经济衰退的概率，但这并不是他正在密切关注的唯一风险。

这位知名经济学家、太平洋投资管理公司前首席投资官在接受采访时表示，随着油价飙升助长潜在的通胀螺旋，美国经济陷入衰退的可能性正变得越来越大。

El-Erian表示，他认为美国经济陷入衰退的概率已经从大约25%攀升至35%。他指出，这种可能性的增加在很大程度上是由美伊冲突的溢出效应驱动的，不过他也补充说，还有另一个因素在影响他对经济前景的判断。

以下是他正在密切关注的焦点：

油价走高导致通胀螺旋式上升，从而引发需求冲击。这场战争已经让油价一路狂飙，布伦特原油在每桶100美元附近已经徘徊了一个多星期。El-Erian指出，考虑到石油在整个经济中的广泛用途以及战争引发的更广泛的供应链中断，这种价格上涨可能会让通胀成为美国经济的一个结构性顽疾。

“第一阶段是更高的通胀侵蚀人们的购买力，并增加企业的运营成本。第二阶段则是经济增长放缓和失业率上升，” El-Erian在描述他的悲观预测时这样说道。他随后补充称，他认为这种情况正是美国经济目前面临的最大风险。

发生“金融事故”的风险正在上升。El-Erian表示，更加炽热的通胀还可能与金融市场中的各种“脆弱点”产生连锁反应，比如近期私募信贷领域如潮水般涌来的赎回请求、全球对政府债券的需求疲软，以及股市中高高在上的估值。

他说：“一旦发生重大的金融事故，就会导致金融环境收紧，人们将无法获得信贷。其结果就是，你最终还是会遭遇一场需求冲击。”

在谈到他的衰退预测时，他补充道：“这场冲突持续的时间越长，这种概率就可能越高。”

几个星期以来，市场一直对油价飙升的影响忧心忡忡。由于冲突依然看不到尽头，投资者们现在正硬着头皮熬过原油价格连续走高的第三个星期。人们担心的是，更高的油价可能会推高通胀，加重消费者的负担，并迫使更多美国人勒紧裤腰带削减开支。

El-Erian表示，其结果可能是一场“需求冲击”，随着企业受到打击，这将导致支出减少和失业率上升。而且，这种冲击可能恰好发生在美国的经济增长和招聘活动已经显露出疲态的节骨眼上。

在经济增长方面，美国去年第四季度的国内生产总值（GDP）被下修至0.7%，大约只有该季度最初预估的1.4%增长率的一半。

在劳动力市场方面，美国在2月份流失了9.2万个就业岗位，远不及此前预计的增加超过5万个新岗位的预期。在过去的五年里，招聘活动整体呈现出下滑的趋势。

近几个月来，消费者支出也保持相对平淡。美国商务部的数据显示，1月份的个人消费仅仅增长了0.4%。

El-Erian表示，只要战争还在拖延，衰退的风险就会像滚雪球一样继续膨胀。他指出，如果中东地区的供应中断持续下去，油价有可能进一步走高。此外还存在滞胀的风险——这是金融市场中最糟糕的剧本，即经济增长放缓，而通胀却依然在节节攀升。

最近几个月，El-Erian一直在为他所看到的整个市场和经济中的各种风险频频拉响警报。除了更加炽热的通胀之外，他还特别指出了私募信贷领域可能引发的风险蔓延。随着投资者对该领域的流动性越来越感到不安，以及越来越多的资产管理公司面临客户撤资的要求，这个隐秘的角落正受到外界越来越严格的审视。