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在伊朗战争爆发后美联储首次利率决议前夕，顶级经济学家警告，油价飙升恐冲击美国经济增长、加剧通胀，并阻碍美联储降息。

自上月末美以打击伊朗以来，美国油价已暴涨近50%，至每桶约95美元，推高加油站汽油与柴油价格。

由克拉克全球市场中心代表《金融时报》调查的大多数学术经济学家表示，若油价维持在略高于当前水平的每桶100美元，美国经济增长将显著下滑。

高油价对美国经济增长的冲击

为报复美以打击，伊朗基本封锁了承载全球五分之一石油运输的霍尔木兹海峡。尽管美国是主要能源生产国，供应中断仍引发全球供应紧张，冲击美国消费者与企业。

“关键问题在于霍尔木兹海峡封锁的程度与持续时间，”加州大学圣地亚哥分校教授、能源市场专家詹姆斯・汉密尔顿（James Hamilton）称，“若封锁持续一个月左右，影响将极为重大，会导致今年经济增长预期大幅下调。”

约68%的受访者预计，若2026年剩余时间油价维持在100美元（对比75美元情景），今年美国GDP增长将至少下滑0.25至0.5个百分点；仅2%认为高油价对经济有积极影响，其余认为影响甚微或无影响。

2025年第四季度，美国经济环比年化增速仅0.7%，远低于上一季度的4.4%。

经济学家的增长预警与白宫官员观点形成反差——后者称这场冲突对全球最大经济体前景影响有限。

“若战争延长，也不会对美国经济造成太大干扰，”白宫国家经济委员会主任凯文・哈塞特（Kevin Hassett）周二表示。

“这会损害消费者利益，若情况持续，我们需考虑应对措施，但这并非当前首要关切，因为我们确信战事进展顺利。”他在接受CNBC采访时称。

通胀压力反弹，美联储政策陷入两难

特朗普政府对伊朗的战争，加剧了美联储官员面临的挑战——他们将于北京时间周四凌晨公布最新政策决定。

即便在冲突爆发前，美联储就已在权衡：是优先对抗通胀，还是应对美国劳动力市场最新放缓信号。

美国劳工统计局数据显示，2月美国经济减少9.2万个就业岗位，今年美国企业已裁员数万人。

与此同时，汽油与柴油价格飙升至特朗普两届任期内最高水平，恐削弱美国公众对美联储遏制通胀承诺的信心。

整体个人消费支出（PCE）通胀率为2.8%，自2021年初以来一直高于美联储2%的目标。

逾80%的受访者认为，若油价长期维持在100美元附近，到今年年底整体PCE通胀率将至少上升0.25至0.5个百分点。

此次由芝加哥大学布斯商学院克拉克中心每季度开展的调查（覆盖47位经济学家）还显示，美联储需等待更久，才能让剔除食品与能源价格的核心PCE通胀率降至2%目标。

60%的受访者预计，通胀压力要到2028年上半年才能回落至2%——高于去年12月调查时的近半数。

美联储降息预期大幅推迟

市场普遍预计，美联储周四将维持联邦基金目标利率区间在3.5%至3.75%不变。市场押注，油价上涨已将下一次降息推迟至明年春季，而2025年美联储已降息三次，每次25个基点。

美联储官员还将于周四凌晨公布最新经济与利率预测（即“点阵图”）。

最新调查中的《金融时报》专家小组对美国基准借贷成本是否会在年底前低于当前水平更不确定。约三分之一受访者预计2026年全年不会降息，而去年12月该比例仅为15%。

“我目前预测，美联储短期内不会有太多动作，”布兰代斯大学教授斯蒂芬・切凯蒂（Stephen Cecchetti）称，“不确定性极高，必须等待。我会选择观望。”