阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕・斯洛克（Torsten Slok）直言AI基建热潮初期将加剧通胀，令新任美联储主席凯文・沃什（Kevin Warsh）难以如预期般快速降息。

斯洛克周一在彭博电视《Surveillance》节目中表示：“我们可能需要再等一段时间，因为AI热潮初期必然会推高通胀。”他指出，半导体、能源及劳动力价格均显现出明确的通胀压力信号。

这一判断直击AI繁荣背后的核心矛盾：尽管支持者大肆宣扬其经济增长潜力，但技术影响已渗透至劳动力市场、货币政策等方方面面。

斯洛克认为，市场对AI导致失业的担忧言过其实，但投向AI基建的资本规模空前。美国科技巨头计划今年投入高达7250亿美元资本支出，主要用于AI数据中心设备采购。

沃什此前主张，AI带来的生产率提升将为宽松货币政策铺路。其前任鲍威尔曾因降息节奏与力度未达特朗普要求，遭其猛烈抨击。

但斯洛克强调，AI数据中心建设初期“非但不会抑制通胀，反而会推高通胀”。

美国通胀持续高于美联储2%目标，4月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.8%，创2023年以来新高。沃什将于6月16—17日主持首次联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议。

交易员对美联储年内加息的预期正日益升温。除了AI基建热潮推高芯片、电力等成本外，斯洛克还补充道，关税滞后效应与能源价格高企也在加剧通胀。2月28日美以对伊朗发动袭击前，市场曾押注美联储年底前至少降息两次。

周一，伊朗宣布暂停与美间接谈判以抗议以色列在黎巴嫩和加沙地带持续的军事行动，此举引发国债抛售，市场担忧能源成本上行将进一步推高通胀，迫使美联储加息。

美、布两油日内暴涨超6%，10年期国债收益率上涨约7个基点至4.51%，对美联储政策预期最敏感的2年期国债收益率上涨8个基点至4.09%。

交易员上调美联储加息预期：利率互换数据显示，市场已完全计价2027年3月前加息，今年10月加息概率达50%。

此前数周，市场因美伊有望达成协议、霍尔木兹海峡或重新开放而乐观，美国国债一度反弹。但最新消息令这一预期存疑，油价或长期高位运行，通胀压力加剧。

道明证券美国利率策略主管根纳季・戈德伯格（Gennadiy Goldberg）表示：“过去一周市场对美伊协议前景过度乐观，如今对负面消息高度敏感，尤其是伊朗暂停与美国沟通的消息。”