欧洲央行周四如期维持利率不变，但释放信号称正密切关注油价飙升带来的增长与通胀风险，并准备在必要时采取行动。

自2月28日美国与以色列针对伊朗的冲突爆发以来，能源价格大幅上涨，市场押注通胀将在数月内大幅高于欧洲央行2%的目标。这可能迫使该行收紧政策，以防止物价快速上涨变得根深蒂固。

市场目前预计，欧洲央行今年将加息逾两次，原因是市场认为，曾在2021至2022年通胀飙升时期行动过慢的政策制定者，此次将更快出手。

欧洲央行表示：“（冲突）将通过推高能源价格，对短期通胀产生实质性影响。其中期影响既取决于冲突的强度与持续时间，也取决于能源价格如何作用于消费价格与整体经济。”

欧洲央行补充称：“石油与天然气供应若长期中断，将导致通胀高于基线预测、增长低于基线预测。管理委员会已准备好在职责范围内调整所有工具。”

央行通常会忽略此类能源冲击，因为燃料价格上涨会削弱消费需求、压缩企业利润率，进而拖累经济增长。

但四年前俄乌冲突引发油气价格暴涨时，政策制定者曾押注这只是暂时性冲击，结果通胀飙升至两位数，迫使欧洲央行以史上最快速度加息。

欧洲央行的政策最终将取决于冲突持续时间，其自身的经济预测也体现了这种不确定性。

欧洲央行最新季度展望报告指出，通胀将加速，经济增长将放缓，但分析师表示，由于许多预测数据可能早于战争时期，因此该报告的价值可能有限。

尽管该央行在“基线”假设下预计今年通胀为2.6%，但也承认高能源价格持续存在的风险，并表示将在北京时间22点45分发布另一项分析，其中包含替代情景。欧洲央行的基线情景还显示，明年通胀将回落至2.0%，2028年为2.1%。

欧洲央行补充道：“管理委员会正密切监控局势，其依赖数据的决策方式将有助于制定恰当的货币政策。”

金融市场定价目前显示，未来一年通胀将升至3.7%附近，随后需要数年时间才能回落至目标水平。不过这类指标波动较大，会随着冲突进展快速变化。

欧洲央行行长拉加德21点45分召开了新闻发布会。会上，拉加德表示，核心通胀指标仍与2%的目标一致。但她警告，能源价格上涨将在短期内推动通胀率升至2%以上。而经济增长前景风险偏下行。短期利率已显著上升。

尽管拉加德等政策制定者强调他们不会允许上一轮通胀冲击重演，但大多数人也反对仓促采取行动。他们强调，现在的情况与四年前截然不同，当时疫情后被压抑的需求爆发，而借贷成本低于零。经济学家的预测与市场的鸽派押注形成鲜明对比，他们预计欧洲央行的政策到2027年都不会有任何变化。

国际清算银行此前警告称，旷日持久的伊朗战争可能动摇金融市场，迫使各国政府承担额外成本，并扰乱通胀预期。然而，由于局势何时降温尚不明朗，国际货币基金组织建议政策制定者保持灵活应对。