华尔街的股票交易员们正严阵以待，准备迎接周五异常庞大的期权到期潮。在激烈的中东冲突下，市场已经动荡了数周，而这次天量交割有可能会给市场注入更大的波动性。

大约有名义价值高达5.7万亿美元、与美国个股、指数和交易所交易基金（ETF）挂钩的期权将于周五到期。这个被交易员们戏称为“三巫日”的季度性事件，创下了花旗自1996年有数据记录以来的3月最大规模交割。这5.7万亿美元中，包括了4.1万亿美元的指数合约、7720亿美元的ETF期权以及8750亿美元的个股期权。

这个事件迫使交易员必须对仓位进行平仓、展期或重新调整。由于大量的衍生品风险敞口瞬间清零，它一直以来都因容易引发价格剧烈波动而让市场不敢掉以轻心。

本季度的交割期恰逢市场神经尤为紧绷的时刻。由于伊朗冲突引发了原油价格飙升以及对通胀的担忧，市场对美联储降息的押注正在不断降温。周四，随着波斯湾能源设施遭到袭击的情况不断升级，各方的敌对行动仍在持续。

虽然标普500指数距离今年1月份创下的历史高点仅差6%左右，但衡量股市预期波动的关键指标——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）却远高于其六个月的平均水平，这凸显出投资者内心的恐慌情绪仍在蔓延。

最近几周，期权市场的交易活跃度出现激增，尤其是指数和ETF合约。花旗的股票和衍生品交易策略主管Vishal Vivek表示，这两类合约在3月份的名义交易量均创下了历史新高，比今年以来的平均水平高出约9%。

相比之下，个股期权的交易量则比平均水平低了约3%。这种降温在一定程度上要归咎于散户参与度的下降，以及人们对地缘政治风险的担忧。

与整体市场相比，本周的交割规模同样不容小觑，它相当于罗素3000指数总市值的8.4%，远超历史正常水平，这进一步放大了因仓位调整而引发资金大规模流动的可能性。

花旗称，再生元制药（Regeneron Pharmaceuticals Inc.）和普信集团（T. Rowe Price Group Inc.）等股票被视为易受盘中大幅波动的影响，因为它们有大量在当前价格附近到期的未平仓期权。