AI播客：换个方式听新闻 下载mp3

周一，华尔街上演了一场从绝望到狂欢的180度大转弯，对于密切关注新闻的观察者而言，股票交易员们表现出的情绪化波动，让他们看起来像是一群极易被政策言论左右的“韭菜”。

事情的前因后果并不复杂。上周末，美国总统特朗普给伊朗下达了上至美东时间周一晚间的最后通牒，要求其全面重新开放霍尔木兹海峡，否则美国将开始轰炸伊朗的发电厂。

但在美东时间上周一早上7点30分左右，也就是美国金融市场开盘前两小时，特朗普将该期限推迟了五天。他给出的理由是，美方与德黑兰方面进行了“非常良好且富有成效的对话”，正朝着“彻底且全面解决”冲突的方向迈进。

消息一出，美国股指期货瞬间飙升，国际油价应声下跌。较近期高点跌去近10%，上周还在“回调区”边缘疯狂试探的道指，在盘中一度狂飙超1000点。该指数最终收涨630点，涨幅达1.4%。标普500指数上涨1.2%，纳斯达克综合指数上涨1.4%。

理性的投资者难免对此产生疑问：金融精英们为何再次选择相信特朗普？毕竟仅在两周前，他也曾宣称“战争已经彻底结束”并引发市场波动，但随后又迅速改口。由于这位总统频繁出现“口出狂言后又突然认怂”的行为，市场上甚至诞生了一套专门针对他的策略——“TACO交易法”（Trump Always Caves Out，即“特朗普总会退缩”）。

所以，华尔街真的又信了他的邪吗？答案是：这事儿可能没那么简单。

美股的暴涨与其说是华尔街“相信”了特朗普，倒不如说，投资者将特朗普的这番表态视作一颗“定心丸”。这条声明发布时，正值纽约许多睡眼惺忪的交易员刚刚开始准备一天的工作。在他们看来，特朗普对糟糕市场数据的极度反感，最终会阻止他把那些极端的口头威胁付诸实践。

韦斯特伍德资本的执行合伙人Daniel Alpert告诉我：“所有这些交易行为背后，并没有什么真正的基本面支撑，大家只是在‘炒作特朗普’而已。”

而“炒作特朗普”很大程度上是跟着情绪走，而不是跟着真相走。

特朗普真的就解决冲突进行了谈判吗？伊朗说没有，特朗普说有。大多数市场参与者其实根本无从知晓谁对谁错。但眼下，谁对谁错可能根本不重要。

“市场交易不看真相，看的是‘颜值’，”Daniel Alpert引用了约翰·梅纳德·凯恩斯著名的“股市选美理论”。

注：1936年，凯恩斯设想了一场比赛，报纸刊登了100张面孔的照片，要求读者选出最漂亮的6张。哪个读者选出的6张照片最受大众欢迎，就能赢得比赛。这里面的门道在于：最佳策略不是选你个人最喜欢的，而是去猜想大家都会选哪几张。

Alpert表示：“如果你是在做市场交易，而不是做长线投资，你的注意力就会集中在别人是怎么想的、别人可能会怎么做。你可能觉得这消息没那么利好，甚至不确定它是不是个谎言，但只要你认为其他人会觉得这是个好消息，你就会跟着下单……当你赚够了钱，转手卖掉，这就完事了。”

当然，周一这场如释重负般的反弹也并非完全是靠情绪瞎炒。盈透证券的首席市场策略师Steve Sosnick指出，近几周以来，股票交易员一直在跟着原油交易员的节奏走，因为后者对波斯湾的局势看得更透彻。如果油价没有大幅回落，股市的狂飙确实可以被视为被“忽悠”；但由于油价同步走低，市场显示出了一定的逻辑一致性。

此外，推波助澜的还有一个因素：市场上的每个人都患有“错失恐惧症”（FOMO）。Sosnick补充道：

“没人想错过一波大涨行情。哪怕只是一丁点的好消息，你也会看到市场对此类新闻做出极为强烈的反应，甚至有可能是一种过度反应。”