国外
1. 高盛：维持黄金牛市预期，上涨逻辑依旧未改
尽管近期金价出现抛售，但高盛仍维持其对黄金的看涨观点，并预测到2026年底黄金将重拾涨势。分析师Lina Thomas和Daan Struyven在报告中表示，黄金的中期前景依然稳固。由于各国央行持续购金以及美国今年预计还有两次降息，金价有望达到每盎司5,400美元。他们指出，金价短期内仍面临“战术性下行风险”，如果能源供应冲击进一步恶化，金价可能下探至每盎司3,800美元。尽管如此，若伊朗战争促使各国加速减持“传统西方资产”并实现多元化配置，黄金的上行空间依然巨大。报告还提到，有关部分央行可能抛售黄金以支撑本币的担忧不太可能成为现实。海湾国家更倾向于通过减持美债来进行干预。在假设没有额外私人部门投资的情况下，分析师预计中期价格波动将趋于缓和，这将使官方部门的购金速度再次加快，平均每月购金量约60吨。
2. Kpler：曼德海峡若中断，原油运往亚洲时间或翻倍
Kpler高级原油分析师Muyu Xu表示，一旦曼德海峡出现任何潜在中断，原油运输可能被迫绕行好望角，这将使运输时间翻倍并推高成本。“船东可能会选择向西改道，经苏伊士运河，再绕行好望角，将沙特原油运往亚洲，但这一航程将接近50天，超过通过红海运输时间的两倍，并将实质性削弱市场的即时供应能力。”改道将因运费上升和燃料消耗增加而显著推高成本，同时还将迫使全球油轮船队进行额外调配，因为超大型油轮（VLCC）无法通过苏伊士运河。
3. 三菱日联：中东冲突或推动印度卢比继续走弱
三菱日联金融集团的Michael Wan在表示，如果中东冲突持续，印度卢比可能继续下跌。印度央行宣布新规，将授权交易商的在岸外汇市场未平仓头寸限额设定为1亿美元，周一早盘卢比一度走强，但随后再度走弱，对美元汇率跌破95关口。Michael Wan表示：“目前尚不清楚这些波动的具体驱动因素，但我们注意到，市场正受到多重因素影响，包括伊朗冲突升级。”“要使（卢比）走势发生改变，需要更为持续的资本流入，而在伊朗冲突之前，这类资金流入本就不足。”
4. 三菱日联：干预预期与避险情绪限制日元进一步走弱
三菱日联分析师在报告中表示，鉴于日本当局可能出手干预以支撑汇率，以及伊朗战争可能引发风险厌恶情绪上升，日元进一步贬值的空间有限。他们指出，任何新的日元抛售都可能遭遇日本方面已多次警告的干预行动。如果全球增长担忧加剧，全球股市可能出现更大幅度下跌，从而压低美国短端收益率，并促使市场平仓此前押注美元兑日元走强的多头头寸。
5. 德商银行：日美可能会联手干预日元，美元走强条件有利
德国商业银行的Thu Lan Nguyen在报告中表示，在日元近期下跌后，日本与美国联合干预汇市以提振日元、压低美元的可能性不应被排除。她指出，美国财政部长贝森特曾在1月淡化此类干预的猜测，但当时正值美元走弱。当前美元走强，使得协调干预的条件看起来更为有利。周一举行的G7央行行长及能源和财政部长会议，可能为日本财务大臣片山皋月争取贝森特支持提供良机。
6. 德商银行：若德国通胀高于预期，或短期内提振欧元
德国商业银行的Thu Lan Nguyen在报告中表示，如果将于北京时间今晚8点公布的德国3月通胀数据高于预期，欧元可能至少在短期内上涨。数据走高将强化市场对能源价格因中东冲突上升而推动通胀加速的预期，这可能进一步推高市场已较为显著的欧洲央行加息预期。市场预计，欧洲央行对本轮通胀冲击的反应将快于2022年俄乌冲突导致能源价格上涨时的表现，这在近期限制了欧元跌幅。不过，如果伊朗战争升级，欧元仍可能出现更大幅度的下跌。
7. 标普全球：中东冲突或终结新兴市场评级上调趋势
标普全球评级董事Ravi Bhatia表示，中东战争可能终结新兴市场持续的信用评级上调趋势，并可能在通胀上升和金融条件收紧的推动下引发新一轮降级周期。这一转变将标志着过去三年的逆转，当时许多新兴市场修复了资产负债表、实施财政改革，并在疫情引发大规模违约和评级下调后重新获得市场准入。主权和企业违约率下降推动2024年和2025年形成净上调周期，而持续的伊朗冲突如今可能使天平重新倾向于降级。Bhatia表示：“去年我们看到通胀下降、信贷条件宽松，从而推动中东和非洲主权评级整体面临上行压力。然而在2026年，鉴于中东新一轮冲突，通胀压力预计将上升，融资环境将对该地区更加不利，从而带来潜在的下行风险。”
国内
1. 华泰证券：黄金中长期资产再配置逻辑仍稳固
华泰证券研报表示，近期黄金价格下挫主要受流动性挤兑的影响；投资者在面对风险时，倾向于手握现金，黄金等资产都会面临抛售。一方面，中东地缘冲突加剧，海湾国家面临现金流压力，黄金在短期或面临“脱虚向实”的压力；另一方面，市场担忧滞胀叠加降息预期减弱，风险类资产波动加剧，引发流动性挤兑。当前类似宏观情景或可参考1973-1975年石油危机事件，当时黄金价格经历了两跌两涨过程，期间规避风险和经济衰退形成的流动性挤兑是金价下跌的主因；滞胀和流动性宽松则催化了两轮上涨行情。黄金中长期资产再配置逻辑仍然稳固；风险事件中把握投资节奏至关重要。
2. 中信证券：中东冲突背景下，氦气价格有望上涨
中信证券研报称，由半导体和商业航天带来的全球氦气需求增长符合市场的已有认知，中东战争核心影响卡塔尔氦气的生产和运输环节，因此对氦气资源进口区域的再分配程度和库存深度是应对此次变化的核心因素，也是决定氦气价格走向的关键。若地缘冲突升级、霍尔木兹海峡关闭延续，我们认为俄罗斯与阿尔及利亚或将取得更多中国氦气市场份额，同时氦气价格或在国内产业链库存紧张的情况下呈现较大幅度上涨，拥有国内氦气资源与海外氦气长协的气体公司有望获得高利润弹性，具备氦气回收及循环利用业务的公司亦有望受益。
3. 中信证券：存力升级为当前智能体推理核心需求，坚定看好存储成长趋势
人民财讯3月31日电，中信证券研报称，AI从“简单对话”向“智能体（Agent）”演进，驱动上下文长度激增。据Epoch AI数据，最长上下文窗口约每年增长30x，KV Cache显存容量和上下文长度呈线性增长关系，远超硬件配置增速。目前大模型厂商、硬件厂商主要通过量化、分层存储、模型架构优化的方式解决存力瓶颈，但仍不改显存需求爆发。中信证券认为，显存优化有望降低单Token生成成本，进而刺激用户开启更高并发与更长上下文，总存力需求将不减反增，存力升级为当前Agent推理核心需求，坚定看好存储成长趋势。
4. 中信证券：碳纤维行业有望迎来投资机遇
中信证券研报称，在成本提升驱动产品涨价、高端供给紧平衡及国产技术进步三重因素驱动下，碳纤维行业有望迎来投资机遇。我们建议围绕盈利中枢提升和国产技术突破两条投资主线进行布局：一、国内头部企业凭借技术壁垒与产能优势有望充分受益于价格上涨与高端需求扩张；二、在T系列和M系列碳纤维国产技术突破中具有先发卡位优势的公司有望率先受益。
5. 中信证券：电力板块有望迎来基本面与估值双重修复机遇
中信证券研报称，美伊冲突持续冲击全球能源供应链，凸显能源自主可控的必要性。我国能源消费结构多元，对外依赖风险整体可控；清洁能源转型成效显著，但基建与高端制造领域仍待发展提升。在保障能源安全与推动能源转型的诉求下，预计电价政策将陆续出台推动电价提前触底回升，提振电力行业的投资积极性，电力板块有望迎来基本面与估值的双重修复机遇。