国外
1. 瑞银：黄金年内仍有机会再创新高，全年均价5000美元
瑞银策略师乔尼·特维斯预计，尽管近期黄金价格波动，但今年黄金价格将创下新高，并视近期回调为买入机会。瑞银预计2026年黄金均价为每盎司5000美元，2027年和2028年分别为4800美元和4250美元。
2. IMF：美联储2026年降息空间有限
国际货币基金组织表示，尽管美国通胀预计将在明年上半年回落至美联储2%的目标，但政策制定者今年几乎没有降息空间。根据IMF对美国经济的年度评估，IMF工作人员预计，到2026年底可能仅有一次降息机会。“总体来看，工作人员认为未来一年内政策利率下调空间有限。更大幅度的货币宽松需建立在劳动力市场前景显著恶化且通胀压力未增加的前提下，近期油价和大宗商品价格上涨带来通胀预期上行。”IMF执行董事在单独声明中指出，鉴于美联储当前政策接近中性，“2026年降息空间有限，尤其考虑到能源价格上涨、核心通胀的传导效应以及全球商品价格上行风险，可能进一步延迟通胀目标的实现。”
3. 大和证券：中东局势若破冰，美债收益率有望下探4.2%
大和证券策略师Shun Otani表示，如果中东冲突达成某种形式的解决方案，美国10年期国债收益率可能会从目前的4.30%回落至4.20%左右。Otani指出，一旦敌对行动平息，市场的焦点可能会转向确保霍尔木兹海峡的安全航行，并修复在冲突期间恶化的伊朗与海湾国家之间的关系。他认为，40多个国家的外长就该海峡局势举行的会议，以及有关伊朗与阿曼进行谈判的报道，均可被视为迈向局势降温的积极信号。
4. 凯投宏观：能源成本转嫁潮开启，全球非燃料通胀风险陡增
凯投宏观经济学家Simon MacAdam指出，能源价格上涨可能会对全球非燃料商品产生间接的通胀影响。MacAdam认为，能源价格走高将促使企业将更高的燃料成本转嫁给消费者，从而推高电力、食品和交通等非燃料项目的价格。他特别提到，食品生产属于能源密集型产业，尤其是在化肥生产环节；而食品通胀随后会增加餐饮酒店业的价格压力。此外，能源价格冲击还会提高精炼金属、再生橡胶和木浆等能源密集型材料的生产成本。
国内
1. 招商策略：3月制造业PMI环比上行，贵金属价格上涨
招商策略研报指出，本周景气度改善的方向主要在上游资源品和公用事业领域。上游资源品中，多数工业金属、金银、石油、多数化工品价格上涨；中游制造领域，港口货物吞吐量改善，原油运价指数持续上涨。信息技术中，DDRM价格边际下行，2月智能手机出货量三个月滚动同比降幅扩大。消费服务领域，飞天茅台批价上行，猪价下行。3月制造业PMI和非制造业PMI环比上行。推荐景气较高或有改善、业绩有望回暖的有色、石油石化、精细化工、船舶、食品饮料、电力、电池等。
2. 中信证券：美国滞胀或将带来四大交易机会
中信证券研报称，特朗普频繁释放希望结束战争的信号，但控制霍尔木兹海峡的主动权已交至伊朗手中，且滞胀风险下，特朗普也难施压美联储持续降息。市场所期待的“TACO”预期可能只是滞胀交易的阶段性回摆且持续性可能有限。滞胀或将带来四大交易机会：一是美元高位运行，二是农产品的中期配置机会，三是中国债券有望走出独立行情，四是可以寻找对滞胀阶段性定价充分的资产。
3. 中信证券：射频电源国产替代持续加速
中信证券研报称，随着国内先进晶圆厂持续扩产，国内半导体设备及零部件市场保持快速增长。其中射频电源属于核心关键零部件，技术壁垒和加工难度极高。2024年全球射频电源市场规模达53美元，国内市场超120亿元，但是由于技术难度高，国内射频电源长期依赖进口，且主要由美国公司垄断，国产化率仅为12%。随着美国对华半导体出口限制逐渐增强，国内公司在射频电源行业正在逐步追赶全球竞争对手主流水平，国产替代持续加速。
4. 中信证券：创新药进入密集数据催化期，建议重点关注
中信证券研报称，2026年以来，中国创新药BD（商务拓展）交易金额超预期增长，产业全球竞争力进一步提升；国内市场快速放量，从2025年报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长，Biopharma陆续进入盈利拐点；近期多个国际学术大会将至，众多创新药管线进入密集的数据催化期。综上，创新药产业全球价值凸显，接下来进入密集数据催化期，建议关注：1、头部创新药企业有望迎来业绩释放；2、核心管线即将迎来重磅数据读出催化；3、具有全球潜力的管线资产国际化有望加速兑现。综上，维持创新药行业“强于大市”评级。
5. 中信建投：乘用车景气度持续回暖，改款换代呈现“涨价增配”趋势
中信建投研报称，3月1—22日批发108.4万辆，环比上月同期增长62%，景气底部回升信号清晰。问界M6与尚界Z7/Z7T预售，均标配896线激光雷达，高阶智驾下放加速；小马2026年目标3000台Robotaxi，国内计划进入20城，海外布局克罗地亚、阿联酋、卢森堡、韩国等；文远2025年Robotaxi收入1.5亿元，同比增长209.6%，已在全球12国、40余城落地，行业商业化和规模化趋势持续推进。今年多款改款、换代车型出现“涨价增配”趋势，如比亚迪新电池+闪充，问界M9和尊界S800增配激光雷达，小米电池、电机、算力升级，低配补齐激光雷达、高配新增光感天幕等，在“反内卷”和“按比例补贴”驱动下，乘用车均价有望企稳回升。
6. 中信建投：看好2026年Agent快速落地，关注Agent自我迭代进化
中信建投研报称，AI应用行业方面，坚定看好产业趋势下的投资机会，回调后逐渐出现合适买点。本周OpenRouter token调用预计环比增长11%，高速增长中。Agent的任务交付能力变得越来越强，除模型能力提升外，Agent Harness（让模型能力被结构化地应用）是重要驱动。看好2026年Agent快速落地，关注Agent自我迭代进化。
7. 华泰证券：中东局势扰动市场风险偏好，红利仍然具备底仓价值
华泰证券研报称，近年来，伴随着全球宏观不确定性的上升和国内居民资产配置需求增长与全社会广义投资回报率中枢下台阶，红利策略越来越受到资金重视；当前红利相对成长估值处于低位，中东局势扰动市场风险偏好，红利仍然具备底仓价值。华泰证券从选股和择时两方面对红利策略进行优化：1）选股角度，基于分红稳定性、盈利质量、行业中性优化，构建华泰策略高股息行业中性组合，基于自由现金流结合成长、资本开支相对强度因子构建华泰策略自由现金流成长、稳定组合；2）择时角度，关注风险偏好下行、通胀上行、震荡行情中升波三类超额收益环境，结合华泰金工团队量化择时模型，当前看多红利。