北京时间周五20:30，美国劳工统计局公布3月非农就业报告，报告显示就业人数大幅上升，劳动力市场显著改善，原因是医疗行业罢工结束以及气温回升。

美国3月季调后非农就业人口录得增加17.8万人，远超6万人的市场预期，创2024年12月以来最高水平，较上月就业“负增长”的情况大幅改善，前值由-9.2万人下修为-13.3万人。

与此同时，美国3月失业率小幅回落至4.3%，市场预期为较上月持平于4.4%。美国3月平均每小时工资年率和月率分别录得3.5%和0.2%，分别低于预期的3.7%和0.3%，前值分别为3.8%和0.4%。

非农公布后，美元指数短线大幅拉升，最高报100.1。非美货币对普跌，欧元兑美元、英镑兑美元短线下挫近30点。市场定价显示，美联储2026年降息押注下降。

美国劳工统计局表示，上个月的就业增长出现在医疗保健行业、建筑业以及运输和仓储行业。联邦政府的雇员人数持续减少。

具体来说，3月份，医疗保健行业新增了76000个工作岗位。门诊医疗保健服务领域的就业人数增加了54000人，这其中包括医生办公室的员工在罢工结束返回工作岗位后，该领域的就业人数增加了35000人。医院的就业人数也有所增加（增加了15000人）。在过去12个月里，医疗保健行业平均每月新增29000个工作岗位。

就数据修正而言，1月份非农新增就业人数从增加12.6万人上修至增加16万人；2月份非农新增就业人数从减少9.2万人下修至减少13.3万人。修正后，1月和2月新增就业人数合计较修正前低0.7万人。

值得注意的是，最新的非农就业增长超出了《华尔街日报》对该指标的历史预测区间。在过去十年期间，《华尔街日报》的预测与实际公布值之间的偏差区间为-38,500至+73,000。而失业率的偏差在-0.2个百分点至+0.1个百分点的历史区间内。

正如财经网站Investing所称，3月新增17.8万个就业岗位是一项值得称道的成就，尤其是与预期值相比。这种显著差异表明美国经济表现优于分析师的预期，其就业创造能力比预期更强。这样的结果通常被视为美元的积极信号，因为它表明消费支出潜力增加以及整体经济活力增强。

然而，机构分析也指出，随着对伊朗战争前景不明，劳动力市场面临的下行风险正在上升。经济学家此前已普遍预期 ，即罢工结束后3月就业市场将出现反弹。2月份超过3万名医护人员的失业以及严寒的冬季天气导致失业率大幅下降。此次强劲增长可能会进一步强化美联储对通胀风险的关注，因为中东战争引发的能源价格快速上涨加剧了这一担忧。

《纽约时报》驻纽约金融市场记者表示，今日股市因复活节假期休市，但债券市场仍在交易，交易时间持续至当地时间中午。投资者最初似乎将新数据解读为，“在劳动力市场依然稳固的背景下，美联储得以专注于降低通胀。”这很可能意味着更高水平的利率。对利率预期变化敏感的两年期美债收益率在数据公布后大幅升至3.85%。

TJM Institutional Services LLC利率策略师David Robin表示，美联储“极有可能维持利率不变至6月底，甚至更久”。他补充道：“这是冲突爆发前的数据，但即便如此，也显示出更高的（降息）基准线。”

Creditsights投资级信用部主管Zachary Griffiths表示，数据仍有进一步向下修正，2月为减少13.3万，这显示数据存在明显波动、修正频繁，通常在年度回顾时还会再次修正。因此，很难从过去几个月的净数据中获得明确信号。

至于美联储基于这些数据的政策，Griffiths认为，目前任何政策调整的门槛都非常高。他认为美联储可能处于观望模式，尤其是在看到就业数据大幅超出预期的情况下，这远高于美联储关于与失业率对应的盈亏平衡水平的讨论。因此，Griffiths预计加息的门槛高于降息，但政策在可预见的未来可能保持不变，而今日报告无疑进一步强化了这一观点。