美国封锁战略要地霍尔木兹海峡的举动，再度引发了市场熟悉的反应：原油价格飙升、债券收益率上行、美元走强。
但这一次，除油价外，市场整体反应明显克制。周一股市跌幅相对温和，表明投资者已将大部分地缘风险计入价格，对新闻头条的敏感度正在下降。
Global X ETFs投资策略师Billy Leung在谈及特朗普的声明时表示：“市场认为这很大程度上属于谈判策略。不确定性已经触顶，市场反应不再像以往那样极端。”
亚洲股市普遍走低，但跌幅显著温和，多数主要基准股指下跌约1%。美国主要股指期货跌幅也不足1%。
现货黄金日内跌幅收窄至0.5%以内，维持在4730美元附近，美元指数上涨约0.3%。美元走强会让以美元计价的黄金对其他货币持有者变得更贵，从而削弱黄金吸引力。
Billy Leung表示，近期市场走势表明，投资者对地缘冲击越来越适应，波动性较前几周有所缓和。“我认为市场现在对特朗普的动机有了更合理的定价和更清晰的理解。”
同样，Ten Cap首席投资组合经理Jun Bei Liu表示，波动率指标显示最严重的恐慌可能已经过去。“几周前我们看到VIX指数走高，那或许就是恐慌与抛售的峰值……从现在开始，市场将逐步自我修复。”
不过，一个关键的短期风险来自美国军事行动的政治时限。Billy Leung指出，战争权力决议实际上给了政府有限的窗口期去争取国会批准。“未来几周，特朗普政府的紧迫感会不断上升。” 他补充说，市场可能尚未充分意识到这一约束。
据报道，美国议员正再次寻求通过决议，阻止伊朗战争，并迫使特朗普在发动更多袭击前必须获得国会批准。
美国封锁霍尔木兹海峡的举动，进一步强化了能源供应收紧的预期，推高原油价格并加剧全球通胀担忧。自冲突爆发以来，该海峡航运已几近中断。
通胀担忧也扰乱了降息预期，推动债券收益率走高，同时美元走强、股市下跌。冲突爆发以来，10年期美债收益率已上涨超333个基点，同期美元指数上涨约1.4%。油价自冲突开始以来已暴涨超55%。
分析师预计，即便短期波动持续，随着地缘局势企稳，油价最终将回落。
Destination Wealth Management创始人兼首席执行官Michael Yoshikami表示：“我非常确信油价将从此回落…… 我们会再次看到油价回到每桶80美元。”他认为美伊最终将通过谈判达成解决方案，这可能迅速消化当前的风险溢价。
渣打银行的Steve Brice称，高油价会推迟货币宽松前景，对债券收益率和美元构成上行压力。“但我们认为这些都是暂时现象，因为相信美国正在寻求缓和局势的途径。”
黄金的表现则相对反常，在地缘紧张加剧的情况下反而下跌。Brice将此归因于新兴市场央行抛售黄金以稳定本币，但他表示，如果中东局势缓和，黄金需求有望回升。
目前，市场似乎在高企的地缘风险与冲突终将缓和的预期之间取得平衡，对特朗普的表态已处之泰然。
Brice表示：“我们认为股市仓位有利于反弹，因此只要局势没有明显恶化，股市短期内应继续回升。”他补充道，即便宏观环境相对向好，投资者仍保持防御性仓位，这意味着若冲突开始缓和，股市仍有反弹空间。
这为投资者营造了一个微妙的环境：地缘冲击依然重要，但已不再引发冲突初期那样的恐慌性抛售。
Yoshikami表示：“结局不再是非黑即白。未来一段时间，市场将处在一片灰色地带。”