野村证券加入一众券商行列，认为美联储2026年不会调整基准利率。持续居高的通胀水平，以及政策层面降息共识难以凝聚，成为其核心判断依据。

随着伊朗战事加剧通胀上行风险，越来越多美联储官员表态必要时将加息，即将上任的美联储主席凯文・沃什（Kevin Warsh）将面临偏鹰派的政策环境。

野村证券此前预估美联储会在9月与12月分别降息25个基点。而在5月21日发布的研报中，该机构修正观点，预计伊朗冲突推升油价，叠加全球存储芯片供应缺口持续扩大，双重压力逐步传导至消费端物价，通胀始终无法回落。

摩根士丹利、巴克莱等机构同样排除年内降息可能，中东局势推高原油价格，人工智能领域资本开支保持旺盛，共同对物价形成支撑。

沃什将于周五正式宣誓就职，他在提名听证会上表态称，结合自身经济研判，仍倾向于推动降息操作。

野村证券分析指出，鉴于经济增速强劲、通胀高企、金融环境宽松等条件，美联储理论上存在加息空间，但短期内预计其不会采取加息动作。

另一方面，野村证券预计，现任主席想要争取联邦公开市场委员会多数委员支持降息，难度极大。

芝加哥商品交易所（CME）美联储利率观测工具数据显示，市场定价认为，美联储在2026年底前至少加息25个基点的概率达到58%。美联储下一次议息会议定于2026年6月16日至17日举办。

在伊朗战事带来的通胀担忧席卷华尔街之际，美债收益率已攀升至19年高位，触及金融危机前夕水平。

麦格理证券策略师表示，美联储需要在6月议息会议前释放鹰派表态，以此稳住不断走高的债券收益率。即便6月会议释放中性政策倾向，也难以平复通胀预期，无法稳住长期美债收益率走势。

当前10年期美债收益率本周触及4.65%，创下年内新高，突破4.5%的关键关口，摩根士丹利首席投资官迈克尔・威尔逊（Michael Wilson）认定，该点位将成为股市下行的预警信号。30年期美债收益率刷新2007年以来峰值，日本30年期国债收益率也创下历史纪录。

麦格理证券指出，美元隔夜指数互换远期曲线仅微弱预判年内一次加息，美联储想要打消市场通胀顾虑，表态力度必须强于现有预期。对政策高度敏感的2年期美债收益率，自3月10日起就持续高于联邦基金实际利率。

距离6月议息会议不足一个月，市场主流预期为年内加息，维持利率不变成为第二大概率情景，年内降息概率仅略高于1%。相比之下，年初市场原本预判全年会出现2至3次降息。

本次利率决议将首次由新任主席沃什主持公布，麦格理认为美联储不能拖延政策态度转向，6月6日前的官员讲话，将成为释放鹰派信号的关键窗口。

想要让市场认可抗通胀决心，一贯偏鸽派的票委需要率先释放强硬言论，费城联储主席安娜・保尔森（Anna Paulson）此前表示，市场考量利率持平乃至上调，属于合理现象。

麦格理警示，倘若美联储未能及时传递鹰派立场，市场会判定政策应对滞后，通胀风险溢价进一步抬升，收益率曲线也将再度陡峭上行。