美国股市在周一阵亡将士纪念日假期前继续逼近历史高位，但华尔街开始担忧，未来几个月市场可能面临新的压力。除了油价和通胀重新升温外，SpaceX与OpenAI等超级IPO，也被认为可能从现有股市中抽走大量资金。
上周五，道指(DJI)创下历史新高，标普500指数(SPX)距离5月14日创下的历史收盘高点仅低0.4%。目前来看，标普500指数2026年累计上涨9.2%，并连续八周上涨，创下自2023年以来最长周线连涨纪录。
不过，多位市场人士表示，市场上涨背后已经开始积累风险。
SpaceX近日提交IPO文件。据《华尔街日报》报道，公司募资规模可能达到800亿美元，估值或超过1.5万亿美元。与此同时，OpenAI也被曝最快于9月上市。
Unlimited联合创始人兼首席执行官鲍勃·埃利奥特（Bob Elliott）表示，市场已经很久没有面对如此庞大的新股供给，这可能对整体股市形成额外压力，因为IPO会“从金融市场其他部分抽走资本”。
嘉信理财策略主管乔·马佐拉（Joe Mazzola）则表示，市场对SpaceX以及后续IPO存在强烈需求，一些投资者可能会卖出此前涨幅较大的股票，以参与这些新股发行。
Spectra Markets总裁布伦特·唐纳利（Brent Donnelly）认为，大规模IPO潮可能属于“偏空因素”，但还不足以单独构成做空理由。
与此同时，美股另一项重要支撑——股票回购也在减弱。大型科技公司正减少回购和股息支出，并把更多资金投入人工智能基础设施。
人工智能仍是推动美股上涨的核心力量。英伟达(NVDA.O)今年继续大涨，并带动Alphabet(GOOGL.O)、亚马逊(AMZN.O)和苹果(AAPL.O)等大型科技股上涨。
截至上周五，标普500信息技术板块2026年累计上涨18.1%，明显跑赢大盘；非必需消费品板块同期仅上涨2.3%。
嘉信理财宏观研究主管凯文·戈登（Kevin Gordon）表示，市场实际上对消费者状况以及美国经济能否承受霍尔木兹海峡长期关闭存在担忧，只是这些问题被科技股强势表现掩盖。
摩根大通财富管理首席投资策略师菲尔·坎波雷亚莱（Phil Camporeale）则表示，他仍看好美国股市，尤其继续看好科技板块，并认为当前科技股估值尚未进入“狂热”状态。
伊朗冲突尚未解决、霍尔木兹海峡运输风险持续，以及美国石油库存下降，也正在推高市场对通胀的担忧。
瑞穗证券大宗商品专家罗伯特·亚格（Robert Yawger）表示，美国原油库存正在快速下降。上周五，美国全国平均汽油价格升至每加仑4.552美元，高于一年前的3.196美元。
不过，在有关伊朗冲突可能接近达成协议的消息传出后，油价期货周一明显回落。美国总统特朗普则表示，他并不急于达成协议。
消费者压力已经开始显现。密歇根大学消费者信心指数本月跌至44.8的历史低点。盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯（José Torres）表示，汽油价格上涨带来的生活成本压力，是消费者情绪恶化的重要原因。
尽管市场目前押注美国与伊朗最终会达成和平协议，但托雷斯警告称：“今年夏天，我们仍将面临更高的通胀。”