人形机器人明星企业宇树科技的IPO进程进入关键阶段。上海证券交易所上市审核委员会公告显示，宇树科技股份有限公司科创板首发申请将于6月1日上会审议。公司计划公开发行不低于4044.64万股，拟募集资金42.02亿元。

这是今年以来国内具身智能赛道最受关注的IPO项目之一。宇树科技此前已于3月获得上交所受理，被视为“A股人形机器人第一股”的热门候选。

根据最新披露的招股书，上述募资将主要投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发以及智能机器人制造基地建设等项目。其中，模型研发项目投入规模最大。

人形机器人收入占比快速提升

宇树科技近两年的业绩增长速度明显加快。招股书显示，公司2025年实现营业收入约17亿元，主营业务毛利率达到60%以上，相较2023年明显提升。

更受市场关注的是收入结构变化。公司人形机器人业务收入占比，已经从2023年的1.88%快速提升至2025年前三季度的51.53%，与四足机器人共同构成主要收入来源。

宇树科技最早因机器狗产品在海外科技圈走红，随后又凭借人形机器人、灵巧手、执行器等产品进入具身智能产业链核心环节。目前公司已经形成覆盖四足机器人、人形机器人及关键零部件的产品体系。

一季度利润出现回落

不过，在高速扩张背景下，公司盈利端近期也出现波动。

上会稿显示，2026年第一季度，宇树科技实现营业收入4.23亿元，同比增长68.49%；但营业利润同比下降超过50%，扣非后净利润也出现明显回落。公司解释称，主要受到研发费用和销售费用增长影响。

这一变化也反映出当前人形机器人行业仍处于投入周期。随着多家科技企业加速布局具身智能，大模型、控制系统和场景落地正在成为竞争重点。

近期，多家机构判断，2026年人形机器人产业已进入规模化验证阶段，产业链开始从概念竞争转向量产、场景和技术收敛竞争。

宇树科技此次能否顺利过会，也将成为今年中国具身智能产业的重要观察节点。