美国在霍尔木兹海峡展开军事行动、伊朗随即作出回应，使市场对通过谈判恢复该关键航道通行的预期明显降温，同时通胀压力持续高企。在这一背景下，黄金价格出现回落。

周二，受对军事行动可能冲击外交进程的担忧影响，金价回吐前一交易日的全部涨幅，跌幅超1%；与此同时，布伦特原油和WTI原油价格双双上行，涨幅近3%。

美国中央司令部发布声明称，美军已对伊朗导弹发射阵地以及试图布设水雷的船只实施打击，发言人Tim Hawkins表示，此举属于防御性质，目的在于“保护我们的部队免受伊朗军队构成的威胁”。

伊朗方面随后作出回应。据新华社报道，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部门于26日发表声明称，其在波斯湾伊朗领空击落了一架美军MQ-9“死神”无人机。

同日，伊朗媒体还披露，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊通过社交媒体发声，称地区国家不会再充当美国基地的“盾牌”，并表示美国在该地区将失去“避风港”。

围绕地区局势的紧张态势，以色列也释放出更强硬信号。其表示，在美伊谈判推进过程中，将进一步加强对黎巴嫩真主党的打击力度。伊朗则明确提出，若要达成任何和平协议，必须包含停止在黎巴嫩的敌对行动这一条件。

在上述一系列局势升级之前，美国总统特朗普在周一表示，美国与伊朗就延长停火协议以及放宽霍尔木兹海峡通行限制的临时安排谈判“顺利进行”。

Phillip Nova分析师Priyanka Sachdeva在报告中指出，尽管市场不时因和平前景获得短暂支撑，但交易员整体上仍未相信局势已经恢复稳定。

OANDA高级市场分析师Kelvin Wong也表示，即便美伊之间已经达成和平协议，中东地区石油生产设施受损的现实情况，仍可能拖慢该地区原油恢复正常外运的进程，而市场已经开始对此进行定价。

自2月底冲突爆发以来，黄金价格累计下跌约14%。能源价格因冲突上涨，进一步推升通胀预期，促使市场提高对加息的押注。在借贷成本上升的环境下，不产生利息收益的黄金承压明显。

芝商所的美联储观察工具显示，市场预计美联储将在年底前实施加息，其中12月加息的概率为56%。

世界黄金协会（World Gold Council）首席策略师John Reade表示，要实现持续反弹，黄金需要摆脱与风险资产之间的联动关系。他同时指出，即便当前冲突告一段落，考虑到能源市场恢复平衡仍需时间，“黄金在年底前复苏的可能性也更大”。