达拉斯联储主席洛根在走访得克萨斯州西部后指出，人工智能相关投资正在当地引发新的价格压力迹象，尤其体现在劳动力市场的紧张与薪资上涨。

洛根近期前往其辖区最西端的埃尔帕索（El Paso），并在当地接受采访时表示：“我持续听到的一个重要现象，是AI建设带来的需求侧影响。”她提到，包括Meta、OpenAI与甲骨文公司在内的企业正在当地推进三个数据中心项目，甚至美军布利斯堡（Fort Bliss）基地也有相关建设，这些项目正在争夺有限的劳动力资源。

在与企业和社区官员的交流中，洛根了解到，制造业与建筑业均出现用工紧张，企业为争夺工人不得不提高薪酬。她指出，这类变化尚未完全反映在全美经济数据中，但已构成潜在风险。

洛根在得州大学埃尔帕索分校活动中表示，官方统计数据往往存在滞后和修正，因此她更依赖实地调研获取即时信息。通过与企业讨论招聘计划，可以更早判断经济是否正在发生转折。

对于美联储而言，工资快速上涨通常被视为警示信号，因为这可能触发“工资—价格螺旋”：薪资上升推高商品与服务价格，进而促使劳动力要求更高收入，形成循环压力。她强调，这类薪资变化往往出现在经济周期后期。

洛根同时指出，近期美国通胀再度引发担忧，主要源于伊朗冲突推高能源价格，而非工资因素本身。但数据中心建设对设备、材料和劳动力的需求激增，可能进一步增加通胀压力。

在通胀已连续五年以上高于美联储2%目标的背景下，政策制定者越来越担心，这种持续偏高的通胀水平可能改变企业与消费者行为。如果市场普遍预期价格将继续上涨，相关支出与投资决策本身就会加剧通胀。

洛根在埃尔帕索表示：“我越来越担心，为了完全恢复价格稳定，并在双重使命之间取得适当平衡，今年晚些时候可能需要更高的利率。”

报道还指出，当前美国经济增长在很大程度上依赖人工智能相关投资，企业资本支出高度集中于这一领域，并推动了过去三年的股市上涨。

与此同时，贸易与关税不确定性抑制了其他行业的投资。埃尔帕索市长雷纳德·约翰逊（Renard Johnson）表示，在关税政策出台前，当地工业建设曾快速增长，包括医疗制造相关的仓储与厂房项目，但如今大量项目被搁置。

他称：“我们有数百万平方英尺的工业空间等待入驻，还有更多在建项目。”但当前入驻速度远低于预期，“现在更像是缓慢流入，而不是此前的快速增长。”

与埃尔帕索隔河相望的墨西哥华雷斯（Juarez）是重要制造中心，承担着为美国数据中心生产电子零部件的任务。洛根在当地参观了西门子工厂，直观感受到相关需求增长。

数据显示，墨西哥数据中心相关产品产出在过去一年显著上升。2025年自动数据处理设备出口达到850亿美元，而2024年不足400亿美元。

不过，关税带来的成本上升、遵守《美墨加协定》（USMCA）的合规成本以及基础设施问题，仍限制企业在当地新建工厂的意愿。

洛根认为，这些现象共同反映出当前全球经济面临供应链冲击频发的环境，而通胀压力正在逐步积累。她的观察强化了部分美联储官员的判断，即未来货币政策可能需要进一步收紧，以应对潜在的价格上行风险。