贵金属：强势美元下市场情绪悲观，贵金属跌破重要关口

广发期货研报指出，尽管当前美国通胀尚未失控且传统经济承压的情况下加息缺乏充分理由，但美联储释放鹰派信号使市场持续预期年内加息，若新任主席沃什主张进行内部改革并减小与市场沟通，市场提前博弈货币紧缩预期。在实际利率上行的利空压倒黄金利多驱动的宏观逆风及AI带来权益市场的资金虹吸效应等影响下，黄金投资需求进一步放缓并面临持续抛压。在中东地缘冲突影响各国对白银实物消费及ETF等投资需求放缓情况下，大量资金流出导致银价承压，AI行业发展势头强劲对算力中心建设的用银需求暂时未能凸显，供应宽松背景下价格持续承压。

关注：美联储相关官员对于经济前景以及货币政策的表态；非农数据

棕榈油：印马降雨、墒情良好，6月马棕库存仍在相对高位

新湖期货指出，政策方面，印尼发布7月1日执行B50的官方文件，印尼B40库存消耗+B50生产消费将同步实施，文件显示B40到全面B50有3个月过渡期。分步实施B50一定程度在市场预期之内。近期油价下跌，印尼毛棕生柴商业生产利润已消失。但国际机构预估显示，国际原油价格中期难深跌，印尼B50计划的补贴资金压力目前看较小。虽然预期印尼能矿部2026年生柴目标量为1760万千升，26年印尼棕油生柴消费同比最大或增300万吨，但最终兑现数量仍在于政府推行力度、补贴资金是否充足，不确定性较大。国际基本面看，6月马棕库存或环比上下小幅浮动，仍在相对高位，产地现实及中期库存预计仍偏高。厄尔尼诺已现，但对产地产量影响较远，且目前印马降雨、墒情良好。整体来看，棕榈油中远期仍有利多题材但现实供需压力仍在。中期产地累库期价格难涨，远期利多的交易需要继续等待或注意节奏，波段操作。

关注：印尼B50政府推行力度、补贴资金是否充足；厄尔尼诺对产地产量影响

沪铝：宏观逆风压制、地缘溢价回落以及远期供应增加

一德期研报指出，4月中旬至今，铝价重心持续下移，近几日跌势有所加速，当前已跌破年初以来构建的23000元/吨一线支撑位，这主要是由宏观逆风压制、地缘溢价回落以及远期供应增加预期共同导致。供需上，海外大量产能投产以及中东复产意味着供需缺口逐步被弥补，远期预期偏弱，当下的实际缺口程度更有赖于需求端的表现，这需要库存更大幅度的去化来验证。

关注：海峡通航数据、美指及美债走向、国内库存能否持续去化（2-3万吨/周度）、国内需求修复程度（汽车、家电、光伏等）以及海外投、复产进度（印尼、中东等）

碳酸锂：碳酸锂大幅放量下挫，紧盯矿企复产与下游旺季兑现

三立期货研报指出，核心利空来自枧下窝锂矿拿到用地预审批文，市场提前交易远期供给放量预期，压制多头信心；叠加美联储鹰派预期升温，美元、美债收益率走高，有色、新能源金属全线承压，宏观风险偏好走弱。另一方面，碳酸锂底部支撑仍在，国内盐湖提锂短期限产，行业社会库存维持近三年低位，新能源车与储能排产稳步上行，旺季需求预期托底现货，但短期来看难抵空头趋势。

关注：重点跟踪枧下窝后续环评、采矿证审批进度与7月下游电池排产数据

PTA：随着装置重启和成本走弱，预计价格将震荡下行

申银万国期货研报指出，随着福海创、独山能源等装置停车，以及后续多家企业在6月底7月初检修，PTA开工将再度回落，产业延续去库态势，这对加工费仍有较强支撑。预计短期内PTA加工费维持偏强，绝对价格在原油拖累下震荡下行。中长期来看，随着装置重启和成本走弱，预计价格将震荡下行。

关注：中东局势演变、装置动态和需求变化。

原油：短期市场仍以供需宽松逻辑主导

上海中期期货研报指出，从供需基本面看，虽然美国商业原油库存继续下降对油价形成一定支撑，但OPEC+持续增产、伊朗潜在增供以及非OPEC国家供应增长，使全球原油供给宽松预期进一步强化。需求端则受到欧美高利率环境、全球制造业复苏偏弱及中国需求改善有限等因素制约，预计三季度全球原油市场将重新转向供应过剩。短期市场仍以供需宽松逻辑主导，预计下周国际油价将维持偏弱震荡格局。

关注：中东停火落实及霍尔木兹海峡运输恢复情况、美国与伊朗协议推进进度、OPEC+增产节奏以及美国原油库存变化

下周重要期货数据和事件前瞻

1. 6月30日04:00，USDA作物生长报告。

2. 6月30日09:30，中国6月官方制造业PMI。

3. 7月1日00:00，USDA种植面积及季度库存报告。

4. 7月1日09:45，中国6月财新制造业PMI。

5. 7月1日20:15，美国6月ADP就业人数。

6. 7月1日待定，6月SPPOMA马棕油产量预估。

7. 7月2日20:30，美国6月非农就业报告。

8. 7月3日，因美国独立纪念日部分市场交易时间将进行调整。