随着此前滞留在霍尔木兹海峡的油轮陆续离开，市场对供应中断的担忧有所缓解。周五美盘前，国际油价持续走低，WTI原油跌破70美元关口，日内跌超3%；布伦特原油日内同样下跌3%，至72美元附近。此外，两油本周跌幅正迈向10%。

航运数据提供商LSEG披露，沙特阿美已在本周五恢复其位于海湾地区拉斯坦努拉码头的装载作业，该设施此前停运近四个月。目前已有两艘超大型油轮在装载原油，另有一艘在附近待命，每艘此类油轮的运载能力为200万桶。

Sparta Commodities高级石油市场分析师June Goh指出，随着通过海峡的船只数量增加，加之全球原油需求尚未恢复，市场出现普遍抛售压力。

安全事件与供需变化交织

尽管整体情绪转弱，但安全风险仍在扰动市场。周四，一艘货船在阿曼附近海域遭不明抛射物击中，曾推动布伦特和WTI原油价格短线均上涨逾2%，并促使联合国航运机构暂停自愿撤离计划。

两名美国官员向路透社表示，该船在试图穿越海峡时遭到伊朗炮击；伊朗方面则回应称，未按照指定航线航行的船只，其安全无法得到保障。

数据还显示，在停火协议促使航道重新开放后，本周经由霍尔木兹海峡的原油运输量升至自2月美以与伊朗冲突爆发以来最高水平。不过，与2月28日冲突前日均约125艘船只通行相比，目前整体流量仍明显偏低。

荷兰国际集团（ING）分析称，当前流量回升主要源于此前滞留船只集中离开，而进入海湾的新船数量依然有限，这意味着随着积压运输逐步消化，后续通行量可能再次回落。

委内瑞拉本周四发生地震，也引发市场对供应的额外关注。初步评估显示，该国主要油气田、炼厂及管道设施多位于震区之外，整体损失有限。不过，有消息人士指出，电力短缺问题可能影响产量稳定性，使其难以维持震前接近每日120万桶的水平。

欧佩克+裂痕扩大与市场权力转移

与此同时，伊拉克释放出可能退出欧佩克的信号，为市场再添不确定性。该组织原本由主要产油国组成，用以协调产量与价格，但当前内部裂痕加剧，阿联酋已于5月1日退出欧佩克。

作为全球第六大产油国，伊拉克此前已投入巨资提升产能，但仍受限于配额制度。

瑞穗证券美国公司能源期货主管Robert Yawger表示，该组织内部的不满情绪正在上升，对协调减产、稳定价格的意愿构成冲击。“如果每个人都开始尽其所能地生产，并以最快的速度将这些原油推向市场，油价可能会出现暴跌。”他警告称，油价甚至可能跌破每桶50美元。

今年以来，全球能源格局持续动荡。美国在委内瑞拉问题上的行动，以及与以色列共同卷入的伊朗冲突，使欧佩克+原有的市场调控机制面临挑战。

Yawger指出，在过去四个月的冲突中，欧佩克几乎失去作用，部分成员国甚至无法将原油运出市场。在此背景下，美国凭借其产量优势，逐渐承担起“机动产油国”的角色。

毕马威（KPMG）美国能源业务负责人Todd Fowler认为，霍尔木兹海峡一度关闭对全球供应链造成关键冲击，迫使各国动用战略储备，并推动替代供应迅速填补缺口。

尽管欧佩克+今年已三次同意增产，但相较于伊朗冲突期间波斯湾估计超过10亿桶的供应损失，增量仍显不足。与此同时，委内瑞拉基础设施修复周期可能长达数年，而伊朗冲突也暴露出海湾能源供应的安全脆弱性。

不过，沙特在当前格局中仍具关键影响力。Yawger指出，该国拥有显著的剩余产能，能够在较短时间内将日产量提高约200万桶甚至更多，从而在一定程度上左右市场。

但他同时表示，随着成员数量减少，欧佩克可能被迫重新调整策略，留在组织内的国家要么扩大产量，要么将市场份额拱手让给阿联酋等竞争者。

伊拉克的后续态度同样值得关注。Yawger直言，尽管该国尚未正式退出，但其对产量限制“抱怨连连”，这一信号本身已对组织稳定构成压力。