自6月17日美联储议息会议落地后，华尔街交易逻辑全面转向，投资者开始大举押注美联储出台更紧缩的货币政策。
继美联储点阵图出现明显的鹰派倾向后，通胀数据进一步放大政策博弈空间。美国经济分析局6月25日发布5月PCE物价指数，整体PCE同比上涨4.1%，核心PCE同比升至3.4%，远超2%政策目标，市场普遍认为美联储加息讨论将持续升温。
然而，安永帕特农（EY-Parthenon）首席经济学家格雷格・达科（Greg Daco）在CNBC专访中提出反向观点，他认为市场押注加息属于误判，当前通胀矛盾根源在供给侧，加息工具难以对症下药。
达科认为美联储后续最优选择是按兵不动，当前通胀结构已发生质变，加息无法从根源解决物价上行压力。
他在采访中表示，现行货币政策已处于“轻度收紧区间”，本身就在持续压制经济活力。但本轮通胀并非需求过热催生，核心驱动来自各类供给瓶颈，单纯抬升利率作用十分有限。
他解释道，能源供给扰动和AI资源挤兑这两类供给冲击均不在利率工具调节范畴内，即便单次加息25至50个基点，也很难有效压低通胀。达科直言：“即便通胀水平达到政策目标两倍，我仍预判美联储短期维持利率不动。”
此外，达科认为，在表层通胀高企之下，美国经济基本面实则十分脆弱，居民收入持续承压。5月居民税后实际经通胀调整收入几乎零增长，全民陷入收入缩水困境。若美联储再度收紧，只会进一步压制经济增长，却无法化解供给端带来的涨价压力。
2月28日伊朗战事爆发后，能源成本暴涨形成全民持续性负担，涨价效应沿汽油、物流、旅游全链条传导，持续推高通胀。
国际能源署3月原油报告显示，冲突爆发后基准原油单桶暴涨20美元至92美元，各类成品油涨幅更高；5月20日AAA数据显示全美汽油均价升至每加仑4.56美元，较战前涨幅达53%。
虽霍尔木兹海峡恢复通航后能源价格回落，但前期涨价对居民消费能力造成的损害已不可逆。穆迪分析师马克・赞迪（Mark Zandi）援引数据称，伊朗冲突已令每个普通美国家庭累计多支出约1000美元。
达科指出，加息手段仅对需求过热型通胀有效。当居民大举借贷、企业疯狂招工、消费哄抬物价时，收紧货币能够降温需求。但当下美国完全不属于该场景。公平增长研究所数据佐证，5月居民税后实际收入近乎停滞，民众购买力持续萎缩，消费扩张动力早已枯竭。
供给瓶颈带来的通胀存在天然政策短板：加息只能压制消费需求，却无法增产原油、扩充电力产能、批量生产芯片。达科用通俗比喻解释：好比道路被障碍物堵塞，加息只是踩下刹车减速，却无法移除路障，核心矛盾依旧存在。
当前机构预期出现明显分裂，主流经济学家仍判断美联储长期按兵不动，但鹰派阵营持续扩张。
路透6月26日调研显示，超七成经济学家认为美联储将在2026年底前利率维持3.50%-3.75%不变。与此同时，多家外资投行上调加息预期：
美银预计美联储9、10、12月各加息25基点；德意志银行预计9月、12月各加息25基点；法国巴黎银行、麦格理押注年内落地加息；高盛首席美国经济学家大卫・梅里克（David Mericle）判断年内加息概率小幅抬升，但无加息预期，降息窗口延后至2027年6月、12月；摩根大通预计2026年维持利率不变，2027年9月加息25基点，坚持高利率长期维持思路。
国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔-奥利维耶・古兰沙（Pierre-Olivier Gourinchas）则提出独立观点，他表示美联储主席凯文・沃什（Kevin Warsh）弱化硬性前瞻指引的调整十分合理，通胀结构频繁切换时，固定指引反而会增加政策风险。