国外
1. 瑞银：金价有望在2026年底反弹
瑞银黄金策略师Joni Teves对黄金的中长期前景依然持乐观态度。她在评论中指出，金价自本周初以来持续上涨，中国内地和中国香港黄金股在三天内累计上涨约20%，这是一个积极的信号。“我们认为市场对黄金的信心正在开始改善，并继续预期金价将在年底前从当前水平反弹。”她表示。瑞银全球团队对黄金的中期前景依然保持乐观，并预测金价将在2026年底和2027年底分别达到每盎司4675美元和4800美元。她表示，接下来需要关注的关键事件是美联储在7月底FOMC会议上的政策基调，以及中东局势的进一步发展。
2. 三井住友：如果通胀率不放缓，美联储决策者将失去信誉
日本三井住友银行首席美国经济学家Joseph Lavorgna表示，如果通胀率不放缓，决策者将失去来之不易的信誉。Lavorgna在一份报告中表示，在过去的70年里，核心通胀率同比下降0.9%或以上的情况仅有六次。在每一次情况中，通胀放缓都是因为美联储正在收紧政策。Lavorgna说：“美联储等待的时间越长，利率不得不升至高于必要水平的概率就越大。这就是为什么以往有那么多紧缩周期以悲剧告终。沃什主席明白这一点。”
3. 德银：日本政策重心或从“护日元”转向“控收益率”
德意志银行称，如果日本希望实现经济增长计划，政策重点可能需要从支持日元转向控制政府债券收益率。日本首相高市早苗于上月底公布的规模达2.3万亿美元的增长战略，意味着日本“正处于财政政策和产业政策重大转变的临界点”。德银策略师马利卡·萨赫德瓦在一份报告中写道，日本“需要在维持财政可持续性的同时，为增加支出腾出空间”。日本的增长计划要求大幅增加支出，日本政府希望通过调动国内储蓄，并鼓励大型机构投资者将更多资金配置到国内资产中来为相关开支提供融资。与此同时，日本还需要确保名义经济增速高于融资成本。萨赫德瓦表示，实现这两个目标可能都需要采取措施限制收益率上升。这将意味着日本政策方向的转变。
4. 荷兰国际：能源价格上涨或持续打压日元和瑞郎
荷兰国际集团分析师克里斯·特纳在一份报告中指出，随着能源价格上涨促使市场重新定价其他央行加息预期，低收益率的日元和瑞士法郎可能继续承压。他表示，尽管能源价格上涨，但股市表现相对坚挺，这可能削弱日元和瑞郎作为避险货币的吸引力。然而，一个更为重要的因素“似乎是低利率以及各国央行加息速度缓慢”。美元兑日元日内下跌0.2%，至162.90，此前周二曾触及40年来高点163.23。美元兑瑞郎日内下跌0.1%，至0.8118，但仍接近隔夜触及的一周高点0.8133。
5. 三菱日联：美元暂未受美国贸易不确定性重燃的明显影响
三菱日联银行分析师Derek Halpenny在一份报告中表示，短期内美元可能仍不会受到最新一轮美国贸易不确定性的明显影响。他说，美国特朗普的新关税计划应会大致复制定于周五到期的第122条款关税，这意味着对汇率的影响应该是有限的。此外，他表示，目前正值市场预期美国将加息且中东风险较高之际，这为美元提供了一些支撑。不过，如果贸易不确定性变得更加明显，随着投资者对不可预测的政策以及对美国经济的损害变得更加担忧，抛售美元的情况可能会再次出现。
6. 德商银行：欧洲央行预期的“按兵不动”或令债券市场松一口气
德国商业银行利率策略师Rainer Guntermann在一份报告中表示，在欧洲央行料将按兵不动，且行长拉加德并未预先承诺9月份加息，欧元区政府债券市场周四可能会松一口气。目前货币市场预计欧洲央行周四将维持利率不变。不过，该策略师表示，拉加德可能会为9月份的加息敞开大门。Guntermann指出：“10年期德国国债收益率今年迄今已接近3.2%的高位，这应该会提供支撑，而明日公布的采购经理人指数(PMI)可能会提醒市场，经济增长前景依然充满挑战。”他还补充道，能源价格的最新动态也为利率前景增添了变数。
7. 德意志银行：英国通胀为英国央行争取到更多时间
德意志银行分析师Sanjay Raja表示，6月份的通胀数据将为英国央行决策者争取到更多时间。在通胀率为2.6%（较5月份的2.8%有所下降）的背景下，目前的总体CPI通胀率比英国央行4月份货币政策报告中的预测低0.4个百分点。坏消息是，能源和化肥等大宗商品价格的反弹将使通胀预测保持在高位。通胀率将从目前的水平进一步走高，在第四季度可能会逼近3.5%。我们认为，这将继续使任何降息前景暂时搁置，同时允许货币政策委员会保留其轻微的偏紧缩倾向。
国内
1. 中信建投：铜铝需求增长将有所好转
中信建投研报称，工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，美联储已开启降息周期；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长将有所好转。
2. 东吴证券：支撑A股上行的逻辑并未发生改变，市场有望进一步企稳
东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲在接受中国证券报记者采访时表示，当前支撑A股上行的逻辑并未发生改变，市场有望进一步企稳，深度调整的成长赛道或将迎来修复机会。市场低位时已有部分战略资金关注，宽基ETF大额流入为市场企稳提供支撑，说明市场下行空间已经有限。在战略资金持续支持下，市场有望迎来向上反弹的机会。（中证金牛座）
3. 中信证券：美国新关税其本质上是接替而非升级
中信证券研报称，美国122关税将于7月24日到期，301关税或成为主要替代手段，我们认为其本质上是接替而非升级。IEEPA关税权力被推翻后，特朗普政府正试图搭建起以行政部门常规贸易权力为核心的“一套模式、三种手段”的新框架，与此前“大开大合”式的“对等关税”打法有所不同。整体来看，新一轮关税调整对全球而言整体冲击不大。此外，美墨加之间围绕《美墨加协定》（USMCA）的博弈正在进行，美国希望以协定审查为杠杆，要求墨加在原产地规则、市场开放等议题上配合，后续可能会在加税威胁与谈判妥协之间反复拉锯。
4. 中信证券：看好超跌后的电子板块投资机会
中信证券研报认为，7月以来科技板块大幅调整，相关标的估值已明显回落，但自主可控、AI零部件、涨价链及消费电子等方向的基本面并未发生逆转，部分细分板块当前估值尚未充分反映后续订单增长、涨价延续及业绩兑现预期，具备较强的超跌修复空间。国内半导体设备与国产算力的业绩上行拐点进一步明确，全球AI需求驱动下PCB、存储、AI电源等环节的供需景气度仍将保持高位，同时AI产业链行情有望逐步向消费电子扩散，持续看好上述方向。
5. 中信证券：预估2026年下半年去产能有望持续，2027年猪价景气可期
中信证券研报称，2026年上半年猪价低位震荡，板块深度亏损，上市公司成本分化较大。当前行业亏损持续，现金流压力较大，同时政策约束持续强化，调控效果逐步落地，叠加极端天气可能的影响，预估2026年下半年去产能有望持续，2027年猪价景气可期。当前生猪企业头均市值已处于相对低位，继续推荐板块。
6. 中信证券：预计Agent将显著拉动CPU需求，带来CPU的价值重估
中信证券研报称，预计Agent将显著拉动CPU需求，带来CPU的价值重估。中信证券认为乐观情形下，CPU与GPU配比将达到8:1，远期市场规模有望达到2万亿美元，比当前GPU市场规模更高。2026年也将是国产CPU加速渗透之年，预计国产CPU在国内商业市场渗透率将迅速从个位数提升到两位数。建议关注国产CPU&GPU龙头企业及产业链相关超节点龙头公司等。
7. 中信建投：6月化工品出口维持高增速，石化、煤化工板块表现突出
中信建投证券研报指出，6月化工品出口同比延续高位：化工品6月出口金额3025亿元，同比+22.7%，环比+3.4%；1—6月累计出口金额16045亿元，同比+13.7%。其中，塑料及其制品出口1120亿元，同比+24.0%，有机化学品出口686亿元，同比+40.0%，两者合计贡献当月约74%出口增量。分国家/地区看，对印度出口化工品同比+46.6%，对韩国出口+42.7%，对俄罗斯出口+33.0%，三者出口增速居前。石化、煤化工板块维持大幅放量，丁二烯（+266817%）、醋酸乙烯（+1035%）、乙二醇（+1020%）单月出口量同比涨幅居前。结合出口占比和累计出口增速，值得关注的品种有：PBAT（出口占比59.7%，1—6月出口累计同比+48.6%，下同）、MMA（24.3%、+57.5%）、顺酐（24.1%、+53.9%）、MTBE（61.2%、+115.3%）和三氯蔗糖（99.0%、+37.0%）。
8. 华泰证券：AI眼镜有望成为AI Agent进入物理世界的高频入口
华泰证券研报称，AI产业正从“模型能力竞争”进入“终端运行与应用落地”阶段，大模型多模态能力成熟，使AI具备“看、听、理解”现实世界的能力。在众多终端形态中，AI眼镜凭借第一视角感知、低行为成本、低打扰接入和全天候佩戴属性，有望成为AI Agent进入物理世界的高频入口。华泰证券认为，AI眼镜并非单一硬件创新，而是AI生产力向真实场景渗透的关键载体，有望推动人机交互从“主动搜索”走向“所见即所得”的被动式智能服务。
9. 东吴证券：国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段，2026—2028年份额提升有望快于行业增长
东吴证券研报称，液冷已从可选散热方案升级为AI数据中心的刚性基础设施，Vera Rubin全面量产标志着行业进入业绩集中释放期。国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段，2026—2028年份额提升有望快于行业增长。国内企业由外围冷源和代工环节逐步进入芯片平台、服务器ODM和海外云厂商供应体系。英维克等头部企业已形成覆盖冷板、快接头、Manifold、CDU、机柜、管路和冷源的端到端产品体系，部分产品通过英特尔测试，UQD系列进入NVIDIA MGX生态，说明国产供应商已跨过“只有样品、没有订单”的阶段。国产替代将从Manifold、管路和部分CDU放量，推进至高可靠快接头和冷板进入核心BOM，最终升级为具备核心部件自制、系统集成和海外服务能力的全球液冷平台。