以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

原油

交易逻辑：胡塞武装袭船引发曼德海峡航运受阻；霍尔木兹海峡通行量锐减加剧供应担忧；美伊地缘冲突持续升级推升风险溢价；全球原油及成品油库存处于低位；夏季出行旺季带动炼厂开工维持高位

风险因素：地缘政治局势出现缓和或停火信号；高油价引发宏观通胀担忧及加息预期升温；OPEC+可能在后续会议中增加产量配额；高油价抑制下游终端需求及经济复苏

关注事件：中东地缘局势及美伊谈判后续进展；霍尔木兹与曼德海峡实际通航恢复情况；OPEC+八月会议关于产量配额的决议；美国原油及成品油周度库存变动

玻璃

交易逻辑：终端房地产需求持续疲软缺乏回暖动能；行业产能依然偏过剩且冷修进度较慢；上中游显性库存处于历史高位去库缓慢；梅雨淡季导致下游补库意愿偏弱采购谨慎；现货价格持续阴跌拖累市场整体情绪

风险因素：玻璃产线冷修规模超出预期大幅减产；燃料及纯碱等原材料成本大幅抬升；宏观稳地产政策出台提振深加工需求

关注事件：浮法玻璃产线冷修与点火复产进度；行业整体日熔量及出厂价格变动；厂库及社会库存去化节奏；下游深加工企业开工与订单接单情况

纯碱

交易逻辑：纯碱装置开工率维持高位行业产能过剩；前期检修装置陆续复产导致供给持续增加；下游浮法与光伏玻璃冷修削弱重碱刚需；厂库与交割库库存持续累积面临出货压力；生产成本下移削弱下方价格支撑力

风险因素：纯碱厂家因深度亏损出现大规模减产；纯碱出口增量超预期消化国内过剩产能；下游玻璃企业集中补库带动现货成交

关注事件：纯碱企业装置检修与行业开工率变化；碱厂厂库与社会库存累库去化节奏；浮法玻璃及光伏玻璃产线冷修情况；新一轮行业会议及出口政策动态

沪银

交易逻辑：美国就业数据好于预期强化高利率延续预期；美债收益率与美元指数持续走强压制贵金属；国际原油暴涨引发市场对美联储加息预期升温；工业需求偏弱导致白银商品属性承压；资金面上贵金属遇阻回落引发多头抛售

风险因素：中东地缘局势进一步恶化刺激避险资金流入；美联储货币政策鸽派转向或加息预期降温；美股及科技股大幅回调引发避险情绪升温

关注事件：美联储FOMC议息会议及官员表态；美国非农就业与PMI等宏观数据；美债收益率与美元指数走势；中东地缘冲突与国际油价波动

碳酸锂

交易逻辑：远期行业中长期供给过剩预期依然明确；下游正极材料及电池厂采购维持刚需节奏；交易所仓单集中注销临近带来套保抛压；市场整体缺乏强有力的利多驱动；终端新能源汽车消费同比增速放缓

风险因素：国内锂盐厂集中停产检修导致产量收缩；旺季下下游电池及正极厂出现大规模补库；海外锂矿及盐湖资源端出现超预期供应扰动；周度社会库存大幅去化改善短期供需

关注事件：上游锂盐厂及矿山检修复产动态；交易所仓单注销及现货交割节奏；下游正极材料与电池8月排产数据；周度碳酸锂社会库存与工厂库存去化情况

豆粕

交易逻辑：美豆产区高温干旱天气威胁结荚期作物生长；国际原油大涨推升大豆生柴需求预期；美豆出口销售增加提供成本端挺价动力；美豆盘面连涨显著提升国内油厂提价意愿；资金对气候利多敏感推动盘面偏强运行

风险因素：国内进口大豆及豆粕库存高企供给宽松；粕价处于高位导致下游养殖按需采购买盘谨慎；高价降低豆粕性价比促使饲料配方替代增加；美豆产区后续出现降雨缓解干旱预期

关注事件：美国中西部作物产区天气及降雨预报；美豆周度出口销售与优良率数据；国内油厂开工率与豆粕库存累积去化；下游养殖端饲料采购与配方替代调整

棕榈油

交易逻辑：原油价格大幅上涨提振生物柴油需求前景；厄尔尼诺现象引发明年产地减产预期；马来西亚棕榈油7月上旬产量出现小幅下滑；生柴利润回升至高位刺激原材料采购需求；印度等进口国后期采购需求预期增加

风险因素：主产区处于季节性增产期且国内库存高企；夏季高温消费淡季导致终端食用需求偏弱；原油地缘溢价挤出导致生物柴油驱动减弱

关注事件：马来西亚及印尼棕榈油月度产量与出口数据；厄尔尼诺现象对东南亚产区降水的影响；印度及中国等主要进口国的采购补库节奏；印尼B50生物柴油政策推进与实施进度