CoreWeave(CRWV.O)公布第二季度财报后，股价盘后上涨超15%。这家专注人工智能基础设施的云计算公司营收、盈利表现均超过华尔街预期，同时上调全年业绩指引，显示AI数据中心建设需求仍保持高速增长。
根据LSEG数据，CoreWeave第二季度调整后每股亏损为1.03美元，好于市场预期的1.20美元；营收达到25.8亿美元，高于分析师预期的25.6亿美元，同比增长112%。
不过，公司盈利压力仍然存在。第二季度净亏损达到6.26亿美元，高于去年同期的2.9亿美元。
市场更关注的是CoreWeave不断扩大的未来订单规模。截至季度末，公司营收订单积压达到1040亿美元，这一数字并不包含第三季度新增超过250亿美元的客户承诺。
彭博行业研究分析师Vasu Kasibhotla和Anurag Rana表示，持续增长的订单积压表明，“AI需求仍然强劲”。
CoreWeave已成为观察AI基础设施投资周期的重要指标。由于公开上市的新型云服务商数量有限，华尔街正在通过其业绩判断整个AI计算需求的发展情况。
CoreWeave预计，第三季度营收将在34亿美元至36亿美元之间，中值对应同比增长约158%。LSEG调查显示，分析师此前预计第三季度营收约34.3亿美元。
公司同时提高全年业绩目标。CoreWeave预计2026年营收将在124亿美元至132亿美元之间，高于此前预测的120亿美元至130亿美元；调整后经营利润预计达到9.6亿美元至11.5亿美元。
为了支撑高速增长，CoreWeave正在大规模扩建数据中心和算力资源。目前，公司运营中的电力容量约为1.5吉瓦，并预计到今年年底提升至超过1.85吉瓦。
与此同时，公司预计2026年资本支出将达到350亿美元至390亿美元，高于此前预计的310亿美元至350亿美元。
CoreWeave首席执行官Michael Intrator表示，第二季度签署的新合同预计将推动利润率较此前几个季度提高5至10个百分点。
他指出，当前算力供应紧张，使公司能够获得更有利的合同条件。CoreWeave表示，英伟达(NVDA.O)Blackwell和Vera Rubin系列GPU相关服务的定价和利润率均达到新高，而上一代GPU产品价格也维持在较高水平。
CoreWeave的扩张依赖大量资本投入。截至季度末，公司资产负债表上的债务规模达到350亿美元，主要用于购买英伟达GPU以及建设数据中心。
目前，CoreWeave仍未实现盈利。公司正在通过与大型客户绑定融资方案，以降低借贷成本。
此前，公司已获得多项大型客户合作。其中，Meta Platforms(META.O)宣布追加210亿美元与CoreWeave的合作规模；CoreWeave还与Anthropic达成多年协议，并获得量化交易公司Jane Street价值60亿美元的AI云服务承诺。
CoreWeave目前服务的客户包括OpenAI、Meta Platforms和微软(MSFT.O)。公司于2025年3月登陆纳斯达克，成为投资者押注AI基础设施扩张的重要标的。
作为英伟达的重要合作伙伴，CoreWeave不仅采购大量AI芯片，英伟达也是公司的重要投资者。
AI基础设施行业竞争正在加剧。亚马逊(AMZN.O)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)和微软等传统云计算巨头正在持续扩大AI数据中心投入。
与此同时，SpaceX(SPCX.O)开始出售部分闲置计算能力，Meta也在考虑推出云计算业务。其他新型云计算企业Nebius Group和IREN也受到市场关注。
不过，AI数据中心建设正面临土地、电力和监管限制。7月，纽约州州长凯茜·霍楚尔（Kathy Hochul）签署行政命令，对新的大型数据中心建设设置暂停措施。
该公司CEO表示，目前监管变化尚未影响公司的财务目标，但他承认，部分地区不愿参与相关讨论，会增加数据中心扩张难度。
除了监管压力外，CoreWeave还需要面对资本市场波动。此前，专注AI投资的对冲基金Situational Awareness清仓公开市场持仓，引发多家科技股波动。
据彭博数据，截至3月31日，该基金持有约占CoreWeave流通股1.6%的股份。随后，城堡投资（Citadel）创始人肯·格里芬（Ken Griffin）买入了该基金出售的大量AI相关股票。
AI基础设施企业近期密集披露业绩。AI服务器制造商超微电脑(SMCI.O)此前公布的业绩指引大幅超过市场预期，芯片设备制造商应用材料(AMAT.O)也将在本周公布最新财报。