国外
1. 美债收益率持续高企，城堡证券：美联储成市场隐忧
城堡证券表示，在通胀率长期高于目标水平之后，美联储仍不愿收紧货币政策，导致长期债券收益率持续处于多年高位，并对整体市场构成更广泛的风险。城堡证券欧洲、中东和非洲固定收益销售主管诺什德·沙阿表示，尽管政策利率已经较峰值低175个基点，但长期美债收益率仍处于近20年来最高水平。沙阿称：“在我看来，这反映出市场认为，无论是美联储还是财政部门，当政策制定者面临艰难抉择时，往往倾向于选择更容易的道路。只要这种情况持续下去，就会继续对整个市场构成风险。”周一，美国30年期国债收益率攀升至19年来的最高点，突破5.28%。上周公布的数据显示通胀和消费者需求均有所放缓，债券市场因此下调了对美联储9月降息的预期。沙阿警告称，不应将近期通胀改善以及就业市场走弱解读为利率风险已经解除。他指出，超过55%的核心商品价格仍在上涨。因此，他认为，美联储下月的政策会议将是一场“势均力敌的较量”。
2. 法兴银行：美国数据促使美元看涨投机押注减少
法国兴业银行分析师基特·朱克斯在一份报告中表示，随着持有美元多头头寸的理由减弱，投机者正缩减对美元走强的押注，目前市场交投清淡。他表示：“也许本月美国数据向我们发出了虚假信号（虽然只是一个月的数据，但范围相当广泛——消费、通胀、就业均弱于预期）。”这些数据已促使市场下调对美国加息的预期。朱克斯表示，现在的问题是等待9月数据，还是接受美元指数在今年剩余时间内可能在95-100区间徘徊的预期。
3. 瑞穗证券：英国财政不确定性继续令投资者感到担忧
瑞穗证券利率策略师伊芙琳·戈麦斯在一份报告中指出，在10月份的预算案公布前，英国财政的不确定性继续令投资者担忧。预计英国政府将在10月28日的预算案中宣布增收措施和支出计划。本周可能疲软的英国就业和通胀数据或将支撑英国国债，但财政担忧依然存在。
4. 凯投宏观：英国失业报告显示英国央行或将暂缓加息
凯投宏观首席英国经济学家Ashley Webb表示，英国6月失业率上升表明就业市场持续疲软，这支持了就业市场不会助推第二轮通胀效应的观点，英国央行不会将利率从3.75%进一步上调。英国失业率从截至5月的三个月内的4.8%升至截至6月的三个月内的4.9%，单月失业率则从4.6%升至5.4%。Webb表示，所有这些数据都描绘出一幅疲软的就业市场图景，且就业市场仍在持续降温。
5. 三井住友：财政纪律与日本央行加息是抑制日元疲软的关键
三井住友DS资产管理策略师Masahiro Ichikawa表示，如果日本政府展现出对财政纪律的承诺，并保持日本央行适当的加息步伐，那么无需反复干预汇率，就能抑制日元进一步贬值。Ichikawa补充道，尽管政府干预通常难以改变整体市场走势，但近期的干预之所以有效，是因为成功阻止了日元兑美元快速、无序下跌至164关口的势头。
6. 星展集团：日本央行或将加快加息步伐至每3-4个月一次
星展集团研究部的三位分析师在一份评论中表示，日本央行可能将加息步伐从目前每6个月一次加快至每3至4个月一次。分析师指出：“我们将日本央行下一次加息的预期时间提前至9月，并预计在2027年第一季度和第二季度还将分别加息两次，到2027年年中，隔夜拆借利率将达到1.75%。”他们还指出，日本央行最近的表态更加鹰派，日本政府似乎也不再那么反对提前加息。星展集团同时将日本2026年的GDP增长预期从0.5%上调至0.9%，并将2027年的GDP增长预期从0.5%上调至1.0%。
7. 德商银行：日本经济稳健增长或将支撑日元
德国商业银行分析师沃尔克马尔·鲍尔在一份报告中指出，日本经济基本面的改善预示着日元将小幅走强。他表示，日本经济第二季度实际环比增长0.3%，低于预期。但按名义值计算，增长率为1.2%，这意味着整体经济通胀高于预期。他认为，这可能会给日本央行施加压力，促使其在9月或10月再次加息，从而支撑日元。此外，他还表示，对日本财政状况的担忧似乎有些夸大。日本是G10国家中预算赤字最低的国家之一。他指出，较高的名义增长率应该会带来更高的税收收入，从而改善财政状况。
8. 巴克莱：韩元走强或拖累韩国GDP和GDI增长
巴克莱经济学家Bum Ki Son表示，韩元近期对美元走强可能拖累韩国国内生产总值（GDP）和国内收入总值（GDI）的增长。他在一份报告中写道，韩元走强可能使韩国第二季度GDP增速下降20个基点，GDI增速下降多达200个基点。他指出，韩国非科技企业尤其容易受到韩元走强的冲击，因为相同金额的海外销售收入在韩元汇率下会减少。他还补充说，非科技企业占韩国KOSPI指数上市公司净利润的26%，但可能占第三季度外汇折算损失的66%。FactSet数据显示，过去一个月，韩元兑美元汇率已上涨超过5%。
9. 摩根士丹利：外汇市场低波动性或将持续至9月初
摩根士丹利分析师在一份报告中指出，G10外汇市场的低波动性预计将在8月下旬和9月初持续。从现在到9月美联储会议期间的数据应该与美联储今年维持利率不变的预期相符，这将促使市场逐渐消化加息预期。“鉴于美联储政策定价与外汇波动性之间长期关系不大，我们预计外汇波动性将面临下行压力。”此外，在美国中期选举前，中东风险可能继续被市场消化，而8月份历来是市场较为平静的时期。
国内
1. 中信建投：能够率先突破量产且完成产能扩张的OSAT厂商有望形成先发优势
中信建投研报指出，对照全球先进封装工艺的发展路径，中国大陆的先进封装工艺目前正处于CoWoS技术渗透率快速提升的阶段。由于中国大陆的晶圆代工厂暂未进行RDL等中段工艺量产，而OSAT厂商在2.5D/3D/CoWoS领域均有所布局。我们认为，能够率先突破量产且完成产能扩张的OSAT厂商有望形成先发优势，卡位占据较高的行业份额。但伴随产业发展趋势演进，我们认为类比台积电，中国大陆的晶圆代工厂在先进封装领域的重要性同样不可忽视，Foundry在前道技术和设备产能的优势能够有助于其在先进封装技术迭代中实现追赶甚至反超。
2. 中信建投：化工逐渐进入旺季，关注三季度环比改善的板块和个股
中信建投证券研报指出，化工逐渐进入旺季，关注三季度环比改善的板块和个股。在经历4、5月下游的去库之后，当前下游库存偏低，从去库转向正常采购的过程表观需求会有所改善，而9—10月的真实需求也会偏高。不过考虑到目前油价依然处于高价格和高波动期，下游进行补库的意愿不会太强，维持今年秋季弱补库的观点。长期看化工龙头在周期底部的盈利底已经非常优秀，拥有足够的价值，但是短期依然面临二季度高基数和三季度弱补库导致的业绩环比下滑风险。建议重点关注三季度业绩有望进一步上行的行业和个股，包括：保持高景气的海外成品油、量价齐升的氟化工制冷剂、新产能持续放量的钾肥、以及成本端下行显著的轮胎。
3. 东方金诚：未来隔夜逆回购有可能成为央行短期流动性调节的核心政策工具
东方金诚首席宏观分析师王青对表示，近几个交易日7天期逆回购操作量均为零，且于8月中旬开展隔夜逆回购操作，都表明当前中国人民银行对市场利率的调控更加精准。这意味着后期市场利率运行会更加平稳；同时，这也意味着未来隔夜逆回购有可能逐步替代7天期逆回购，成为中国人民银行短期流动性调节的核心政策工具。（证券日报）
4. 中信证券：银行板块基本面预期稳定，绝对收益延续
中信证券研报指出，二季度监管数据显示，上市银行息差表现乐观，资产质量稳定，资本持续夯实，盈利增速企稳回升。7月金融数据一方面具备季节性特征，另一方面映射实体K型加剧。投资视角看，银行板块7—8月受市场风格影响，前期流入的弹性资金已经大幅流出，指数反弹后回调，上周表现开始走稳。下周开始进入财报季，上市银行经营格局稳定，盈利增速小幅修复，基本面超预期空间不大，隐含板块表现短时仍将保持低波格局。展望三季度，预计盈利趋势仍保持稳定，宏观叙事等长逻辑仍在继续演绎，全年绝对收益空间仍将延续。
5. 天风证券：薄膜电容器规模持续高增，国产替代加速推进
天风证券研报指出，2024年全球电容器市场规模达2615亿元，其中薄膜电容器规模289亿元，同比增长11.0%，预计未来五年复合增速10.9%，为增速最快的电容品类。中国薄膜电容器2024年市场规模132亿元，预计2029年达277亿元，2025—2029年复合增长率15.4%。行业竞争激烈且集中，呈现“高端市场外资龙头领跑、新能源赛道国产厂商快速崛起”的特征，2026年以来进入普遍涨价周期。
6. 中信建投：矿区自动驾驶行业有望进入S型加速阶段
中信建投证券研报认为，矿区自动驾驶区别于Robotaxi，封闭场景、刚性用工需求与明确的降本增效价值使其商业化路径更清晰，行业在渗透率突破10%后有望进入S型加速阶段。国内近10万台矿卡存量提供持续改造空间，大型煤矿车队扩容、金属矿项目复制及中小矿山下沉将支撑国内市场增长；海外澳大利亚等高人工成本市场单车服务价值显著高于国内，有望打开第二增长曲线。
7. 华泰证券：箱板瓦楞“淡季不淡”、景气可期
华泰证券研报称，淡季纸企提价阶段性落地，7月箱板及瓦楞纸价格、出货情况及库存同比皆有改善。进口再生浆缩量、国废成本上行，短期纸价下方空间有限，箱板瓦楞纸周期筑底信号显著。建议关注旺季需求表现及8月纸企提价落地节奏。
8. 华泰证券：3D打印延续高增，PLA迎新机遇
华泰证券研报称，伴随中国3D打印机企业产品力提升以及消费的普及，2026年上半年我国3D打印设备产量与出口量保持高速增长。设备保有量提升、多色打印技术迭代、AI Agent加速3D打印“所见即所得”的达成。用户使用频次增加，耗材复购持续释放。凭借易加工、成型稳定及产业链成熟等优势，PLA已成为FDM耗材市场的主流选择。受下游3D打印需求拉动，近期我国PLA行业开工率明显提升，产品价格止跌回升；后续华泰证券认为在可降解塑料及3D打印需求双重带动下，PLA供需格局有望逐步改善，行业走出5年底部，盈利水平或将迎来边际修复，中国相关龙头公司有望受益。