国外
1. 瑞穗预计日本央行将加快加息步伐
瑞穗全球市场部门联席主管越水健也表示，日本央行最快可能在9月再次加息，并可能将政策调整频率从目前约每半年一次提高至每三个月一次。越水称，日元疲软和通胀压力正推动日本央行加快行动，不排除今年年底前加息两次，使政策利率升至1.5%。市场目前预计日本央行9月18日加息概率为78%。他表示，瑞穗将继续采取保守的日本国债投资策略，仅关注通胀挂钩债券和短期国债。尽管10年期日债收益率已升至30年高位，但仍低于日本约4%的名义经济增长率。越水认为，全球结构变化和投资增长可能进一步推高日本中性利率，同时通胀风险仍偏向上行。对于日元，他称美日联合干预反映双方不希望日元继续贬值，但日元疲软部分源于日本宽松货币政策。他预计日本经济正经历数十年来的重要转型，日本股市仍具吸引力，但金融市场波动可能加剧。
2. 汇丰：日本央行或将于9月加息支撑日元
汇丰银行亚洲外汇研究主管Joey Chew表示，随着日元再次逐步走弱，日本央行有机会在9月的下次会议上通过鹰派加息来支撑日元。市场目前预计，未来12个月日本央行将累计加息80个基点，利率升至1.8%。与此同时，汇丰经济研究团队目前预计，日本央行将在9月和2027年第一季度再加息两次，最终利率将达到1.5%。汇丰此前仅预计日本央行将在12月加息一次。Joey Chew在一份报告中指出，日元能否持续复苏，关键取决于实际利率是否更具吸引力、财政担忧是否减弱，以及日本居民是否从海外资产转向国内资产。
3. 美银：对欧洲市场的乐观情绪重回伊朗战争前高位
美国银行表示，随着人工智能支出激增，欧洲强劲的经济前景更具吸引力，投资者越来越青睐欧洲股票而非美国股票。美国银行的一项调查显示，约47%的基金经理预计，未来一年欧洲股市回报率将略高于美国股市，这是自2月份伊朗战争爆发以来的最高水平。约97%的受访者预计欧洲不会陷入衰退，为2007年以来最高水平。同时，超过四分之三的受访者表示，股市进一步上涨主要将由企业盈利预期上调推动。美国银行策略师Andreas Bruckner表示：“我们正在重新关注年初以来看好欧洲的主题，而伊朗战争曾一度阻碍了这一趋势。”
4. 荷兰国际：若市场消化英国加息预期，英镑或进一步下跌
荷兰国际集团分析师克里斯·特纳表示，周二公布的数据表明英国就业市场依然疲软、工资压力受到抑制，这意味着英国央行今年加息的动力不足，英镑可能进一步下跌。LSEG数据显示，货币市场目前仍预计英国央行明年将加息60个基点。特纳在一份报告中表示：“未来3至6个月，这一预期应会逐步被市场消化掉，不过能源价格将对加息时点产生重大影响。”他表示，英国周三将公布7月通胀报告，如果服务业通胀数据走低，也将进一步削弱加息理由。欧元兑英镑日内上涨0.1%至0.8556，荷兰国际认为该汇率可能升至0.8570-0.8580。
5. 德意志银行：英国劳动力市场“原地踏步”，英央行料继续按兵不动
德意志银行分析师桑杰·拉贾在一份报告中表示，尽管英国6月经济表现超出预期，但劳动力市场仍在原地踏步。失业率维持在4.9%，而薪资雇员人数减少1.3万人。停滞的表现对英国央行利率决策影响有限。“总体指标的疲软应使货币政策委员会暂时按兵不动，市场正将目光转向明天的通胀数据。”不过，他称仍存在企稳迹象。截至7月的三个月内，职位空缺有所下降，但降幅不大。职位空缺今年全年一直在非常窄的区间内波动，表明我们可能已接近就业需求的最低点。裁员速度也有所放缓。
6. 丹斯克银行：预计美联储可能加息两次
丹斯克银行高级分析师Kirstine Kundby-Nielsen和首席分析师Jens Peter Sorensen表示，美联储预计将于2026年12月和2027年3月分别加息一次，以应对潜在的通胀压力。届时，关键政策利率将升至4.00%-4.25%。他们在报告中指出：“我们仍然认为加息可能提前，但最新令人失望的数据使风险形势更加平衡。”货币市场目前预期美联储将在12月加息23个基点，并在2027年3月前累计加息33个基点。
国内
1. 华泰证券：氨纶供需趋紧，行业景气有望上行
华泰证券研报表示，2022年以来，受行业产能持续投放影响，氨纶价格及企业盈利显著承压；伴随本轮集中扩产进入收尾、低效产能陆续退出，以及弹性服饰消费增长与氨纶渗透率提升，行业供需自2025年以来逐步改善。2026年初，库存去化叠加地缘局势推升成本，氨纶价格明显反弹；同时伴随原料成本逐步回落，行业价差进一步扩大。华泰证券认为，在新增产能有限及需求稳健增长的带动下，氨纶供需或逐步转向偏紧，行业有望进入向上通道，进而推动价格价差的进一步走阔。
2. 华泰证券：存量商业地产迎制度性重估窗口
华泰证券研报表示，2026年以来，广州（5月）、上海（7月31日）相继出台工商业用地续期新政，标志着非居住用地续期正从原则性法律条款走向系统化、可执行的常态化制度安排。华泰证券认为，此轮政策的核心价值在于把此前长期悬而未决的“续期期权”显性化、可计价化，其对存量商业不动产估值修复，尤其是对公募REITs资产端的边际影响，是本轮政策最值得关注的看点。投资逻辑：多地土地续期新政的密集落地，使得商业地产年限不确定性转化为可计划、可定价的制度变量，有望为公募及机构间REITs等证券化资产打通基金存续期限和土地剩余年限错配的堵点，解决存在年限问题的优质资产进入REITs申报流程的难题，推动REITs扩容。目前尚在试点环节，续期的具体操作和定价仍是地方政府因城施策，具体推进节奏尚待观察。建议重点关注持有大量剩余年限临近REITs门槛，但资产经营状况良好的持有型平台，以及在续期申报与REITs发行流程管理上具备精细化资管能力的商业地产运营商与商管服务企业。
3. 中信证券：算力新技术、微盘跨界、供电新架构、锂电的主题热情有望升温
中信证券表示，上周市场在前一周普涨后转入高位分化整固，风格出现二次切换：上证指数收跌，此前抗跌的大盘蓝筹转弱；创业板指逆势收涨，但科创50、北证50转弱，前期涨幅居前的有色回吐最重，仅通信在海外算力链验证下独立领涨。日均成交缩量至2.35万亿元，增量资金转向债券ETF避险，低位反攻仍在蓄力。从催化因素和时序上看，算力新技术、微盘跨界、供电新架构、锂电的主题热情有望升温。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注上述四大主题方向。
4. 中信建投：7月新房销售跌幅收窄，北京新政有望提升楼市活力
8月19日，中信建投发布研报称，7月新房销售面积及金额同比跌幅较6月均有所收窄，竣工面积跌幅显著收窄。研报显示，70个大中城市二手房价分化，核心城市率先企稳。7月70城整体二手房价环比下降0.3%，上海、广深环比均上涨，其中上海已连续5个月上涨，广深为4个月。政策方面，北京推出楼市新政，公积金贷款额度大幅提升，中信建投认为这有望提高楼市活跃度。土地方面，一线城市供给领先，房企补仓核心城市意愿较高，7月一、二、三线城市宅地成交溢价率分别为18%、9%、3%。随着去库存持续推进，截至7月末全国商品房待售面积同比下降0.8%，已连续5个月下降。
5. 中信建投：建议持续关注算力服务、国产芯片与超节点
中信建投证券研报称，2026年以来，AI产业投资逻辑正从模型能力与资本开支竞赛，逐步转向订单、收入及盈利的商业化验证。海外Agent产品率先形成收入增量，云厂商高强度算力投入仍有云收入和在手订单支撑；国内模型在Coding及Agent任务上的能力差距快速收窄，推理效率、Token调用量及产品收入同步提升。展望未来一至两个季度，国产模型迭代、Agent产品升级和旗舰模型重新定价有望共同推进，建议持续关注算力服务、国产芯片与超节点，以及具备场景、数据和企业交付能力的B端AI应用厂商。
6. 中信证券：政策密集落地，零碳园区建设全面启动
中信证券研报称，近两个月，零碳园区三度入选国家级战略规划，地方政策同步密集落地，战略定位持续提升。首批国家级零碳园区进入开工阶段，已有32个园区启动项目公开招标，招标品类以规划方案类为主。政策密集出台与招标信息集中发放印证零碳园区建设已全面启动。预计年底前多数园区将完成规划工作，开始大规模招标绿电直连、能碳管理、节能改造等低碳基建项目，其中仅国家级零碳园区的绿电直连投资规模将达4000亿元，为现有已落地项目规模的5倍。建议重点关注新能源设备、构网型储能、电网配套设备、能碳管理平台、虚拟电厂及综合能源服务赛道优质标的。
7. 中信证券：建议关注DPU头部第三方供应商
中信证券研报称，DPU分为AI DPU与全功能DPU，分别实现服务器组网与CPU部分任务的卸载，是数据中心支柱芯片之一。中信证券测算，2028年国内需求配套市场合计912亿元，相较2026年有近70%增长；用量上，用量随算力需求提升而不断增长；价格上，随着AI推动单端口通信速率升级，代际价格有50%提升，呈现量价齐升趋势。当前，国产替代正逐步推进，除了云服务商的自研外，第三方供应商正逐步崛起。其以合作形式深度绑定云厂商、运营商以确保收入下限，并凭借技术领先不断拓展客户、打开收入上限。建议关注头部第三方供应商。
8. 华泰证券：看好具备端到端供需闭环能力的中国服装跨境电商龙头持续扩大全球份额
华泰证券研报表示，中国服装跨境电商依托产业集群优势及全球线上渠道快速崛起红利，近年来进一步夯实柔性供应链、本地化履约、数字化及品牌运营能力，以数据组织全球供需。以SHEIN为代表的龙头打造大规模自动化小单快返（LATR）体系，建立深厚壁垒。伴随美、欧低值包裹取消或收紧免税政策，竞争要素重新排列，更考验品牌沉淀、本地履约等综合能力，龙头亦走向平台化赋能及多区域布局。看好具备端到端供需闭环能力的中国龙头持续扩大全球份额。