国外
1. 摩根大通：美国财政部回购债券存在信誉风险
摩根大通策略师警告称，市场可能认为美国财政部出人意料地试图压低长期融资成本的举措缺乏可信度，随着时间推移，这可能推高期限溢价和债券收益率。美国财政部周三表示，将至少把债券回购规模扩大一倍，以提供“更大的流动性支持”，此举将压低美国长期债券收益率。但摩根大通表示，此举只是治标不治本：美国经济接近充分就业，却仍存在6%的财政赤字。杰伊·巴里等策略师写道：“如果没有真正的财政整顿，我们担心市场会认为此举缺乏可信度。如果财政部在债务管理方面变得更加投机取巧，并进一步偏离其‘常规且可预测’的原则，这可能导致长期溢价和收益率上升。”美国国债规模已突破40万亿美元，这提高了政策制定者控制融资成本的难度，与此同时，美国政府仍在不断发行更多国债。一份市场调查显示，约60%的受访者认为，美国债务状况将继续恶化，直至引发重大危机。
2. 道明证券：美国长期国债收益率虽具吸引力，但投资者信心不足
道明证券策略师Gennadiy Goldberg和Molly Brooks在一份报告中指出，从实际收益率和名义收益率来看，美国长期国债收益率目前颇具吸引力，但投资者信心不足，意味着短期内收益率可能继续承受压力。两位策略师表示：“我们认为，要缓解长期国债的压力，市场需要美联储在通胀问题上发出更可信的声音、美国财政部更明确地暗示将减少长期国债供应、投资者需求改善、投资级债券供应放缓，或者经济增长担忧再次浮现。”美国财政部周三表示，将增加对长期国债的回购，以抑制借贷成本的急剧上升。
3. 彼得·G·彼得森基金会：美国债务不断攀升成为中期选举的焦点
彼得·G·彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森从生活成本负担的角度评价债务不断攀升的问题——这一议题已成为即将到来的中期选举的焦点。彼得森在一份声明中表示：“我们承担的债务越多，需要支付的利息成本就越高，而现在的利息支出甚至已经超过了国防开支。”他继续说道：“我们每增加1万亿美元债务，都会推高利率和通胀，增加所有美国人的住房抵押贷款、汽车贷款和信用卡账单负担。与此同时，债务还会损害经济增长，在生活成本持续上升的同时拖慢工资增长。”
4. 金融媒体平台Tastylive：金价在快速上涨后需经历调整站稳区间上方涨势方能延续
金价周四在隔夜冲高后回落，或是因投资者在长期债券方面意外获得美国财政部流动性支持的利好消息后锁定利润。现货黄金日内下跌约0.6%，至4490美元/盎司附近，此前一度升至4525美元/盎司的位置，创下自6月以来的最高水平。Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak表示：“黄金价格显然经历了一轮大幅上涨，在此类大幅波动之后，市场将出现一定程度的调整。4400至4500美元的价格区间已经被突破。如果金价能够站稳在这一价格区间上方，上行动能可能会延续。”
国内
1. 中金：A股自7月底以来的修复行情仍有望延续
中金公司指出，影响市场的几项外部叙事仍偏短期、阶段性，A股自7月底以来的修复行情仍有望延续。配置层面，外部冲击下市场波动加大，红利风格19日重新占优。后续随着市场风险偏好逐步修复和业绩高峰期临近，我们建议关注业绩确定性较强的领域和企业。关注两大主线：1、景气成长仍需要精挑细选：科技板块经过调整后拥挤度已明显回落，景气度足够高的产业能够实现分子端高增长对冲分母端拖累的效果，AI基础设施相关环节，如光通信、PCB等环节，高景气状态在今年确定性仍较强，半导体及算力等领域较多公司则仍需要关注基本面与估值的匹配程度，科技成长后市或呈现分化走势；创新药较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。2、周期改善：越来越多领域基本面正从周期底部回升，我们建议综合考虑地缘局势与产能周期位置，关注业绩向好及供需格局改善的领域，如电网设备、石化化工、工程机械，以及受益资本市场向好的非银金融等行业；有色金属金属板块经历较多调整后也值得关注。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察。
2. 中信建投：物理AI正成为下一阶段AI增长的核心变量
中信建投证券研报称，物理AI正接棒成为下一阶段AI增长的核心变量。物理世界数据作为贯穿感知至反馈的关键引擎，面临巨大需求刚性缺口。受制于保真、规模与成本的“不可能三角”，物理世界数据获取倒逼行业有望迎来三重变革：商业模式端通过社会化众包采数，技术范式端依托世界模型虚拟造数，资产属性端跃升为企业高溢价核心无形资产。供需失衡驱动物理数据资产价值重估，资本加速向数据基础设施与评测集聚。市场格局尚未定局，掌控稀缺数据与造数闭环能力的企业有望迎来核心溢价。
3. 中信建投：半导体设备全球景气周期持续确认，关注出海进程
中信建投研报称，半导体设备方面，全球景气周期持续确认，关注出海进程。SEMI更新预测、预计半导体设备未来3年持续增长。SEMI预计2026年全球半导体制造设备销售额将创下1659亿美元的历史新高，同比+23.2%。增长势头预计将持续至2028年，总设备销售额有望达到创纪录的2295亿美元，实现连续五年增长。全球半导体设备零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮。半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移。零部件企业规模较小、固定成本占比高，涨价直接转化为利润；同时产线扩产周期长达12—18个月，供给弹性最差。
4. 中信证券：白酒板块迎来修复，关注中秋旺季动销
中信证券研报称，白酒板块在上半年经历了由情绪面与资金面共振驱动的深度错杀后，7月以来受益市场风格和流动性变化，板块迎来估值修复行情。7月至今白酒板块累计上涨13.8%，沪深300指数仅+0.7%。中信证券认为白酒行业基本面在底部逐渐企稳，并呈现出批价在控货下企稳、动销在低基数下边际修复、库存开始去化等特点，8月以来伴随升学宴等消费场景升温，白酒动销环比出现一定改善，预计渠道对今年中秋旺季动销预期的悲观情绪或有所改善。看好白酒板块修复行情，建议逢低增配白酒行业的头部酒企。
5. 中信证券：国产算力订单预期清晰度有望进一步增强，建议关注国产算力产业链头部厂商
中信证券研报称，2026年第二季度腾讯Capex大超预期，且后续将持续加强AI基建建设及国产算力采购。展望2026年下半年，国产算力订单预期清晰度有望进一步增强，供应链备货节奏加速，建议关注国产算力产业链头部厂商。
6. 华泰证券：中长期仍看好民航行业景气底部回暖，左侧布局具备较高性价比
华泰证券研报表示，7月传统暑运旺季叠加航煤出厂价回落，航司加大运力投放。三大航（国航、东航、南航，下同）+春秋+吉祥ASK、RPK分别同比增长4.6%、7.8%（6月为同比下降2.5%、1.7%），客座率同比增2.6pct至86.2%，不过量增价弱，国内线含油票价第27周—31周（6月29日—8月2日）同比下降3.2%（6月1日—6月28日为同比增长11.5%）。8月上旬进入暑运高峰，民航票价表现边际改善，第32周—33周（8月3日—8月16日）同比增长2.6%，不过考虑基数不高，暑运并未产生明显旺季效应，板块关注度较低。往后展望，继续关注国际油价和高频数据走势，中长期仍看好民航行业景气底部回暖，左侧布局具备较高性价比。
7. 中信建投：物理AI正成为下一阶段AI增长的核心变量
中信建投证券研报称，物理AI正接棒成为下一阶段AI增长的核心变量。物理世界数据作为贯穿感知至反馈的关键引擎，面临巨大需求刚性缺口。受制于保真、规模与成本的“不可能三角”，物理世界数据获取倒逼行业有望迎来三重变革：商业模式端通过社会化众包采数，技术范式端依托世界模型虚拟造数，资产属性端跃升为企业高溢价核心无形资产。供需失衡驱动物理数据资产价值重估，资本加速向数据基础设施与评测集聚。市场格局尚未定局，掌控稀缺数据与造数闭环能力的企业有望迎来核心溢价。
8. 中信建投：继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值
中信建投研报称，锂电设备方面，锂电排产创新高，固态迈入装车新阶段。一是锂电排产景气高，8月中国锂电全市场总排产约304GWh、环比增长7.4%，超出月初预判3%—5%区间，储能电芯排产125GWh，环比净增约10GWh，海外大储项目集中备货推动储能跃升第一增长引擎。二是固态产业化加速，多项里程碑密集落地。三是设备兑现端，先惠技术与清陶能源联合研发的全固态干法辊压设备已完成交付，固态装备前瞻卡位打开第二增长曲线。产业化节奏上，2026年为全固态验证元年，广汽启动混合固液电池装车验证，宁德时代、比亚迪分别规划2027年全固态小批量生产与示范装车，硫化物电解质成本已下降超35%，推动从“技术可行”走向“经济可行”。当前板块处于“排产高景气+固态装车验证+设备兑现”三重共振窗口期，继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值。
9. 招商证券：市场将更加聚焦于业绩主线的结构性机会
招商证券发布研报称，8月以来由宏微观流动性改善共振带来的风险偏好回升和市场系统性修复或已接近尾声，短期流动性缺少催化叠加中报业绩集中披露窗口临近，市场将更加聚焦于业绩主线的结构性机会，风格层面或较8月前半月成长单边占优的局面更加均衡轮动，在重点关注中证1000、双创指数的基础上，可以局部配置价值100指数进行平衡。2026Q2保险机构权益仓位（股票+基金）占比15.66%，仅次于2015年6月的16.07%。
10. 中金公司：AI算力驱动迭代服务器液冷泵开启新增长极
中金公司研报认为，全球AI算力芯片功耗加速突破风冷散热极限，数据中心向液冷架构演进，预计服务器液冷泵作为核心动力组件有望迎来放量周期。国内汽车热管理龙头依托精密电子电机控制、高压全密封等底层工艺跨界入局，展现竞争优势。