SpaceX(SPCX.O)上市后的第二轮限售股解禁即将到来，最多3.19亿股由内部人士持有的股票将在当地时间8月20日进入可交易状态，占早期投资者和员工持有股份的约7%。

这些股份此前受到180天锁定期限制，将在2026年12月前按照公司安排分阶段释放。

此次解禁意味着更多上市前获得SpaceX股份的员工和投资者可以出售股票，市场将关注新增供应是否会对股价造成压力。不过，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）以及部分重要投资者持有的股份仍处于更长期锁定期内，不会受到此次解禁影响。

SpaceX采取分阶段解锁机制，每次限售期结束都会增加市场流通股份。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）认为，解禁压力可能并非风险，而是投资机会。

他在近期给客户的报告中表示，限售期结束带来的压力是一个机会，而不是风险，它提供了一个罕见的进入机会，可以投资一家能够将能源转化为大规模扩张能力的长期复合增长企业。

此前首次大规模解禁并未引发明显抛售。8月6日，约9.11亿股SpaceX股票首次获得出售资格。截至8月7日收盘，SpaceX股价反而上涨23%。

Zacks Investment Research股票策略师安德鲁·罗科（Andrew Rocco）表示，投资者此前因“严重焦虑”而提前降低风险，但实际市场卖压低于预期。

GraniteShares首席执行官威尔·林德（Will Rhind）则表示，首次解禁后的股价表现释放出积极信号，因为新解锁股东并未像市场预期那样大量抛售股票。

SpaceX员工的长期信心也是市场判断卖压的重要因素。Scholar Advising财务顾问埃文·米尔斯（Evan Mills）此前表示，许多员工认可公司的长期目标，包括探索火星等愿景，因此部分员工可能只会小幅减持，更多内部人士可能继续持有股票。

除了航天业务，人工智能布局正在成为SpaceX估值的重要支撑。

近年来，SpaceX已经从火箭发射企业扩展为涵盖航天、卫星通信、计算能力和人工智能业务的综合科技集团。公司正在通过并购和合作方式提升AI能力，以参与人工智能竞争。

据彭博社报道，SpaceX近期曾接触人工智能编程初创公司Cognition AI，探讨潜在收购可能。如果交易完成，将成为SpaceX近期加强AI布局的又一次大型尝试。

不过，Cognition AI并未接受收购接触。该公司首席执行官斯科特·吴（Scott Wu）随后在社交媒体回应称，公司“不出售，也没有进行相关谈判”。双方目前仍在讨论合作可能，包括Cognition使用SpaceX计算资源的安排。

Cognition成立于2023年，核心产品是AI编程智能体Devin，旨在帮助工程师自动完成部分软件开发任务。公司在2026年5月融资时估值达到260亿美元，并据彭博社报道，近期正在寻求至少400亿美元估值的新融资。

SpaceX关注Cognition不仅因为其技术能力，也因为其商业化进展。该公司已与梅赛德斯-奔驰集团和GE Aerospace等企业建立合作关系，这些客户资源可能帮助SpaceXAI扩大企业市场。

此前，SpaceX已经完成对AI编程工具公司Cursor的60亿美元收购。Cursor是“vibe coding”（利用AI辅助生成代码）领域的重要参与者，这显示马斯克正在通过收购方式加速AI业务发展。

不过，SpaceX的AI业务也面临商业化挑战。彭博社报道称，该业务此前在企业客户拓展方面落后于部分竞争对手，并经历了一系列裁员和组织调整。因此，通过收购成熟AI企业、获得技术和客户资源，成为SpaceX提升竞争力的重要方式。

SpaceX股价近期有所波动。8月19日，公司股价下跌2.6%，收于140美元以下。当日，中国商业航天企业蓝箭航天旗下朱雀三号火箭完成一级回收并实现回收着陆，引发市场对全球商业航天竞争的关注。

自上市两个多月以来，SpaceX股价最低跌至104.83美元，最高达到225.64美元。

尽管面临限售股解禁压力，华尔街仍看好SpaceX长期增长空间。市场关注的不仅是火箭和卫星业务，也包括公司在人工智能和计算基础设施领域的扩张。

FactSet数据显示，分析师对SpaceX股票平均目标价为226.26美元，较8月19日收盘价仍有约62%的上涨空间。