当地时间周一，戴尔(DELL.N)大幅上调2027财年业绩预期，将截至2027年1月的全年营收预测从此前的1670亿美元提高至1920亿美元，一次性增加250亿美元。公司同时把调整后每股收益预期从17.90美元上调至25.50美元，这也是戴尔今年第二次提高利润展望。
推动戴尔上调指引的核心因素，仍然是AI服务器需求快速增长。公司预计，2027财年AI优化服务器收入将达到740亿美元，高于此前预计的600亿美元，相当于再次增加140亿美元，约为上一财年的三倍。
这已经是连续第五个季度，戴尔给出超过市场预期的财年收入展望。按照外媒汇总的数据，分析师此前平均预计戴尔2027财年营收为1738亿美元，调整后每股收益为19.10美元，均明显低于公司最新指引。
戴尔最新财报显示，AI资本开支热潮正在从最初的GPU采购进一步向整个数据中心基础设施扩散。AI服务器仍然是增长核心，但传统服务器、网络、存储和商业PC也开始同步受益。
过去12个月超过1300亿美元的AI服务器订单、950亿美元的积压订单，以及已经超过6500家的相关客户，使戴尔对AI基础设施需求的判断进一步转强。
业绩公布后，戴尔股价在周一美股盘后交易中明显上涨。公司股价周二常规交易时段收于425美元，今年以来已经上涨超过两倍，不过较8月13日创下的高点回落约14%。
戴尔当前增长最快的业务来自AI基础设施。公司正在获得大量搭载英伟达AI芯片的服务器订单，客户利用这些设备建设计算集群，用于训练和运行人工智能模型。
戴尔首席运营官杰夫·克拉克（Jeff Clarke）在财报电话会上表示，过去12个月，公司获得的AI服务器订单已经超过1300亿美元。
截至7月31日的2027财年第二季度末，戴尔AI服务器积压订单达到950亿美元。这部分尚未交付的订单将逐步转化为未来收入，为后续几个季度提供较高的业务可见度。
更重要的是，AI服务器需求正在从少数大型AI云计算公司向更广泛的客户扩散。克拉克表示，需求正在覆盖新云厂商、主权客户和企业客户，目前戴尔相关客户数量已经超过6500家。
CoreWeave、Nscale等AI云服务商是戴尔的重要客户，同时企业客户和大型AI服务提供商也在增加服务器采购。客户结构扩大意味着，戴尔AI服务器业务对单一类型客户的依赖正在下降。
按照全年740亿美元的最新预测计算，AI服务器收入将占戴尔约1920亿美元全年营收的近四成。与此前600亿美元的预测相比，戴尔仅这一项业务就追加了140亿美元的收入预期。
戴尔本轮增长并不仅来自GPU服务器。第二季度，包括服务器、存储和软件在内的基础设施业务收入同比增长89%，传统服务器和网络设备销售额更是增长超过一倍。
克拉克表示，仅过去两个季度，公司传统服务器和网络业务创造的收入，就已经接近过去任何一个完整财年的水平。
其中一个新的增长来源是AI智能体。越来越多企业开始部署能够自主执行任务的AI智能体，这类工作负载并不全部需要高端GPU，CPU服务器在管理智能体、企业应用和其他后台任务中的作用重新增强。
这使AI基础设施投资开始从GPU向CPU、网络、存储等更多环节扩散。企业在建设AI系统时，不仅需要训练和推理服务器，也需要大量传统计算和网络设备支撑整个数据中心运行。
第二季度，戴尔总营收同比增长58%至创纪录的470亿美元，高于LSEG统计的市场预期449.2亿美元。剔除部分项目后，每股收益达到7.04美元，也超过分析师平均预期的4.91美元。
存储业务同样改善。戴尔此前对产品线进行了精简，并增加新的产品功能，更高利润率的存储系统销售正在对整体盈利形成支持。
除服务器之外，戴尔PC业务也出现明显回升。第二季度，包含个人电脑业务的部门收入增长20%至150亿美元，营业利润增长42%至11亿美元。
克拉克表示，戴尔PC业务目前正以五年来最快的速度增长，主要推动力来自商业客户。整个PC行业虽然仍面临出货量压力，但产品价格上涨正在支撑销售收入。
内存芯片价格上涨是PC价格上升的重要原因之一。面对行业内存短缺和成本增加，戴尔提高了包括个人电脑在内的产品售价，将部分成本转嫁给客户，从而保护利润率。
成本控制也成为戴尔利润增长的重要支撑。公司表示，目前运营费用仅占销售额的8%，为戴尔历史最低水平。