国外
1. 巴克莱：沙特阿美预计到2030年现金流将大幅增长
巴克莱分析师莉迪亚·雷恩福斯在主持巴克莱能源与电力会议后表示，到2030年，沙特阿美经营现金流可能增长约30%。她表示，这家沙特国家石油公司预计，在此期间，天然气业务的发展将带来约120亿至150亿美元的增量现金流。其次，该公司预计下游业务表现的改善将贡献高达100亿美元的现金流。最后，油气产量的增长也将做出贡献；公司估计，按2025年的原油价格计算，日产量每增加100万桶，将产生约110亿至120亿美元的现金流。而沙特阿美具备将日产量增加200万桶的潜力。
2. 法巴银行：日本央行或在明年3月前加息至1.75%
法国巴黎银行经济学家在一份报告中表示，日本央行下周可能将政策利率上调至1.25%，随后在12月和明年3月进一步加息，使利率达到1.75%。日本央行可能担忧通胀上行风险，因企业未来可能将能源、金属和芯片成本上升转嫁给消费者。该行表示，这一过程可能平稳进行，因为劳动力市场紧张，且受人工智能热潮和政府财政扩张推动，总需求有所增加。
3. 摩根大通：美债回购数据或表明投标质量略低
摩根大通策略师在一份报告中表示，美国财政部在周四的回购操作中接受了种类更广泛的债券，且最终成交规模未达到设定的上限，这可能表明报价质量较近期操作有所下降。尽管此次操作规模更大，但提交的报价总额仍处于近期低位，且报价与上限之比也降至该板块回购计划启动以来的最低水平。财政部最终购入了52亿美元的长期债券，低于其原定最高60亿美元的购买目标。此外，美国在经济接近充分就业的情况下仍维持着6%的预算赤字，而“若不进行实质性的财政整顿，这一问题将无法得到解决”。
4. 摩根大通：欧洲央行利率决议对欧元影响有限
摩根大通私人银行宏观投资策略师Patrick Ernst表示，欧洲央行此次按预期加息25个基点，并未给欧元兑美元汇率提供多少市场此前尚未消化的信息。Ernst表示：“美元从目前来看可能仍将占据主导地位。”他补充道，在下周美联储利率决议之前，若美国CPI数据表现“火热”（即通胀高于预期），可能会“削弱欧元兑美元近期的上涨势头”。美国8月份CPI数据将于周五公布。此前，美国8月份整体PPI数据略高于预期，随后欧元下跌0.2%，至1.1607美元。
5. 道明证券：日元近期走势取决于日本央行9月指引
道明证券分析师表示，由于市场已充分消化日本央行9月加息，日元近期走势将取决于下周前瞻指引的鹰派程度。若指引未将10月或12月加息纳入考量，日元可能应声遭到抛售，回落至157-160区间，同时兑印尼盾等高收益新兴市场货币也可能走弱。反之，若日本央行行长植田释放任何快于季度节奏的加息信号，外汇投资者很可能将其解读为鹰派。道明证券预计，如果9月会议后市场对日本央行未来加息路径的定价显示利率将在2027年第二季度达到2%左右，日元作为全球套息交易融资货币的吸引力将逐渐减弱。
6. 道明证券：日本经济复苏为日本央行加快加息铺路
道明证券分析师表示，日本经济增速高于潜在水平，将需要加快加息以防止过热。道明证券称，随着经济迎来转折，日本央行不能冒险落后于形势，并预测其将放弃渐进式紧缩。物价压力也在加速，劳动力市场料将进一步收紧。在此背景下，道明证券预计大约每季度加息一次，不同于日本央行惯常的半年一次加息节奏。该机构预测下周和12月各加息25个基点，随后在2027年4月、7月和10月会议上进行类似加息，将目标利率提升至2.25%。道明证券表示，日本央行路径的一个重要考量将是财政政策，若采取扩张性财政政策，可能会促使加息提前，或将紧缩周期延长至2028年。
7. 荷兰国际：若再次加息，欧洲央行将进入限制性政策区间
荷兰国际集团经济学家Carsten Brzeski在一份报告中表示，欧洲央行将关键利率上调至2.5%后，如果进一步加息，就意味着欧洲央行认为有必要采取限制性货币政策。他表示，今年以来欧洲经济已经展现出韧性，但这与经济过热、需要采取限制性政策的情况并不相同。Brzeski指出：“考虑到公共财政困境以及债券收益率飙升，我们仍然很难想象欧洲央行真的愿意火上浇油。”他表示，欧洲央行不太可能愿意冒着经济衰退的风险，去应对当前仍属于供给侧冲击的通胀问题，不过，欧洲央行过去也曾犯过政策错误。
8. 德意志银行：若考虑再次加息，欧洲央行应审慎行事
德意志银行欧洲首席经济学家马克·沃尔表示，尽管通胀风险上升，但如果欧洲央行打算在年底前再次加息，仍需审慎行事。欧洲央行周四将关键利率上调了25个基点，至2.5%。沃尔指出，目前看来，12月再次加息的可能性很大。不过，尽管过去六个月经济表现出韧性，但天然气价格的急剧上涨意味着负面供给冲击正在积聚。他说：“这终将损害经济增长。问题在于损害程度有多大，以及何时显现。”
9. 资管机构Eurizon：市场已充分计价欧洲央行进一步加息，或触发“卖预期、买事实”行情
Eurizon公司的固定收益主管Massimo Spadotto表示，欧洲央行在今年最后两次会议中的某一次将存款利率进一步上调至2.75%是“完全有可能”的。他补充称，就目前情况而言，再加息一次可能应被视为基准情景，尽管这绝非板上钉钉。Spadotto表示：“这在很大程度上取决于大宗商品价格的走势，而大宗商品价格自然会受到（中东）冲突进展的影响。”他表示：“不过，市场已经完全计价了欧洲央行今年再加息两次的预期。因此，这些加息本身不应对市场造成压力，反而可能触发‘卖预期、买事实’（即炒作预期时抛售、消息兑现时买入）行情。”
国内
1. 中信建投：集运运价总体上行，油运运价延续高位运行
中信建投证券研报称，集运方面，运输市场总体稳定，不同航线走势分化。综合指数连续六周上涨，各航线受区域供需与地缘因素影响涨跌互现。北美航线在旺季备货与巴拿马运河限流支撑下温和上行，美西涨幅略高于美东；欧洲及地中海航线运输需求基本稳定，市场运价继续回落；南美航线需求平稳增长，推动运价上涨；亚洲内航线在旺季补货带动下整体上行。
2. 中信证券：上半年算力链业绩高增，软硬件表现分化
中信证券研报称，2026年上半年科技板块业绩高增、利润增速显著跑赢收入，核心驱动力是AI算力需求爆发带来的全产业链量价齐升，业绩兑现度最高的环节集中在半导体、通信设备、计算机设备。7月回调后科技板块拥挤度与估值压力边际缓解，半年报业绩高增持续消化估值，行情由估值驱动转向盈利驱动。分行业来看业绩出现分化，电子、计算机行业营收与利润增速领跑，通信、传媒行业整体保持稳健，汽车行业利润负增长相对承压。AI算力链（存储、PCB/CCL、光通信、AI服务器等）贡献大部分增量，国产算力、半导体设备、AI应用、AI终端等环节增长可期。
3. 中信证券：需求高景气、盈利再修复，锂电产业链配置价值凸显
中信证券研报称，从电池与能源管理产业链2026年上半年及2026年第二季度经营结果来看，下游需求保持高景气，产业链多数环节收入实现增长，盈利修复进一步向中上游扩散。盈利端，电池龙头盈利韧性较强，碳酸锂、正极、电解液及六氟、铜箔&铝箔等环节盈利明显修复。供给端，行业“固定资产+在建工程”同比增速自2025年第一季度见底后持续回升，2026年第二季度升至16.9%，同时资本开支呈现明显分化，电池、正极、负极、结构件等环节同比增长，而部分环节仍同比下降，产业链逐步由全面收缩转向结构性投入。考虑到中国锂电产业链全球竞争优势显著、海外布局逐步完善，同时固态、快充等新技术持续迭代，中信证券认为头部企业有望凭借技术、成本及全球化优势进一步扩大份额和盈利优势，持续看好产业链各环节优质头部公司。
4. 中信证券：上半年投融资活跃推动CRO量价齐升，新分子需求催化CDMO订单兑现
中信证券研报称，2026年上半年，CXO板块及生命科学上游板块整体业绩表现稳健，行业进入复苏阶段。上半年海外投融资景气度持续，美联储加息预期走弱，早研板块整体的景气度持续走强， AIDD的快速发展也将进一步催化未来相关实验和验证需求的爆发，中信证券认为CRO板块有望量价齐升。CDMO板块上半年龙头业绩表现稳健，整体订单增速持续加快，行业景气度回升。中长期来看，新重磅药物/新分子/新技术对于工艺开发和试验设计能力的要求提高，中国CDMO行业有望凭借在全球生物医药创新技术领域早期管线的不断积累，进入由“工程师红利”+“引领创新红利”双核驱动时代。生命科学试剂板块随着投融资回暖、价格竞争缓和，行业需求有望从局部复苏转向全面复苏；国内企业加速布局海外市场，国际化能力建设稳步推进。中长期政策端持续鼓励突破上游领域“卡脖子”核心技术，实现供应链自主可控。同时板块较多的细分行业小市值公司具备非常强的贝塔属性。
5. 中信建投：“十五五”时期，“六张网”有望兼具稳增长、产业升级与长期资产供给三重作用
中信建投证券研报称，“十五五”时期，“六张网”有望兼具稳增长、产业升级与长期资产供给三重作用。基准情形下“十五五”时期约27.93万亿元的“六张网”总投资预计可带动约149.93万亿元产业链总产值、拉动约53.44万亿元GDP，各网在总量贡献、产业链扩散和GDP拉动能力上存在差异。当前政策部署已明显强化，2026年以来六网投资端率先修复，但结构分化明显，投资景气和实物工作量尚未形成持续共振，后续关键在于资金、项目、订单向实体建设的连续传导。产业端看，传统基础设施以工程建设和存量更新为主，新型基础设施更突出设备扩容与技术升级；市场端看，政策定价明显分化，算力产业链弹性最强，后续定价将由政策预期转向订单和业绩验证。
6. 中信证券：建议逢低增配白酒行业头部酒企
中信证券研报称，今年上半年A股白酒上市公司营收/归母净利润同比增速为-6.7%/-8.3%（剔除茅五后-20.9%/-33.3%），啤酒上市公司营收/归母净利润同比增速为+0.1%/+0.9%，主要与较为疲弱的消费表现有关。中信证券预判行业下滑斜率最大的阶段已经过去，行业有望逐步迎来缓慢复苏，建议逢低增配白酒行业的头部酒企。
7. 中信建投：维持对北美算力产业链和国产AI算力产业链的长期看好
中信建投证券研报称，2026年上半年测试仪器、光模块、GPU/ASIC板块持续表现较好，反映AI算力需求旺盛。2026年第二季度线缆板块归母净利润同比增长205%，光纤光缆景气度持续提升。2026年第二季度，公募基金通信行业持仓市值占比达到11.56%，再创新高，主要持仓集中在光模块、光器件、光芯片及光纤光缆等方向。北美四家CSP厂商公布二季报，持续加码资本开支。北美四大云厂商2026年第二季度合计资本开支约1712亿美元，同比增长78.6%，预计2026年总资本开支约7325亿美元（中值测算），且预计2027年仍保持较快增长。中信建投持续看好AI发展，维持对北美算力产业链和国产AI算力产业链的长期看好。
8. 东吴证券：资源周期共振，中国重卡拉美出口进入放量期
东吴证券研报指出，2026年上半年中国出口拉美重卡1.98万辆、同比增长68%，增量集中于秘鲁、厄瓜多尔、哥伦比亚、委内瑞拉等资源国及墨西哥。预测2028年拉美地区进口重卡约为13.0万辆，中国对拉美销量约为5.9万辆。拉美经济受资源出口与能源资本开支支撑，应重点关注资源型及制造型国家；随着本轮排标切换及燃油定价完成后，时点扰动影响将减小，拉美重卡销量需求将趋于稳定。中国重卡虽然受到关税、二手重卡挤压市场等因素影响，但已凭性价比、工程车产品适配、资本投资形成份额基础，渗透率具备上行空间。推荐重卡整车、发动机相关标的，优先中国重汽H/A，以及潍柴动力、福田汽车、一汽解放等。