人工智能公司Anthropic在上市前首次向潜在公开市场投资者披露更完整的财务数据。当地时间周三，该公司在旧金山总部举行投资者日时向与会者表示，第三季度营收达到168亿美元，较上一季度增长约45%，并在经调整口径下实现盈利，季度现金流也转为正值。

据路透社报道，一名参加投资者日的人士称，Anthropic第二季度营收约116亿美元，第三季度增至168亿美元。《金融时报》称，该公司向投资者强调了快速增长、效率提升以及以安全为核心的发展策略，希望借此为计划中的首次公开募股争取支持。

Anthropic尚未公开详细利润数据，公司所称的“盈利”采用经调整口径，目前没有披露具体调整项目。因此，这一指标不能直接等同于美国通用会计准则下的净利润。

公司预计将在未来数周公开IPO文件，届时投资者才能进一步了解其成本、利润率、现金流及调整项目。

营收单季增加逾50亿美元

第三季度168亿美元的营收较第二季度增加约52亿美元。若简单按照季度数据年化，对应营收规模约672亿美元。高速增长使Anthropic成为当前收入规模最大的独立人工智能模型开发商之一，也为其上市估值提供了新的参考数据。

不过，环比增速已经较今年早些时候放缓。《华尔街日报》称，Anthropic第二季度营收为116亿美元；市场目前关注的重点已经转向公司能否继续维持足够高的增长速度。该报援引投资者预期称，Anthropic年底年化营收可能需要达到1100亿美元以上，才能满足上市前已经形成的部分市场预期。

Anthropic旗下Claude目前与OpenAI的ChatGPT等产品直接竞争。随着企业客户和个人用户扩大人工智能模型使用规模，各大模型公司营收快速上升，但模型训练、推理、芯片以及数据中心支出也同步增加。

路透社此前报道，Anthropic已经签署大量长期云计算、算力和基础设施协议，未来支出承诺达到数千亿美元。

盈利能力因此成为此次投资者日的核心信息之一。《金融时报》称，芯片和数据中心仍是Anthropic最大的支出项目，公司同时告诉投资者，第三季度现金流已经转为正值。

相比单纯的收入增长，这组数据直接关系到投资者如何判断其大规模算力投入能否逐步形成可持续的商业模式。

2万亿美元估值面临公开市场检验

财务状况的改善正值Anthropic加速推进IPO，不过具体的时间点仍在动态变化中。

彭博社此前报道称，公司最快可能在11月9日当周正式启动IPO推介，并争取在感恩节前开始交易，目前讨论仍在进行，具体时间可能调整。路透社则报道称，其上市时间预计将在11月美国中期选举之后。

潜在估值同样处于极高水平。彭博社称，部分投资者在本周投资者日之前认为，Anthropic约1.8万亿至2万亿美元的估值较为合理。《华尔街日报》此前报道称，公司IPO融资规模最高可能达到1000亿美元，估值约2万亿美元。如果最终接近这一规模，将成为全球规模最大的首次公开募股之一。

这也使盈利口径受到更严格审视。彭博社此前获得的文件显示，Anthropic在2025年净亏损接近420亿美元，当年营收约46亿美元，营业亏损超过80亿美元。

短短数个季度后，公司如今宣称在调整后口径实现盈利，显示其收入扩张速度明显超过此前水平，但公开市场仍需通过正式IPO文件判断盈利改善有多少来自主营业务经营效率提升。

Anthropic还需要面对持续增加的资本支出压力。《金融时报》称，公司未来十年计划在基础设施和算力方面投入超过5000亿美元。在利率维持高位、科技公司融资成本上升的环境下，收入增速、现金流以及长期算力合同的负担，将成为投资者评估其上市估值的主要指标。

公司预计将在未来数周披露更完整的IPO文件。届时，168亿美元季度营收之外，调整后利润的计算方式、现金流结构、长期算力承诺以及实际亏损规模将进一步公开，这些数据也将成为Anthropic能否以接近2万亿美元估值进入公开市场的关键依据。