国外
1. 高盛将韩国KOSPI指数12个月目标位下调25%
高盛集团的策略师们将韩国KOSPI指数的目标位下调了25%。此前，他们曾在今年多次上调该指数的目标位，但随着市场对AI相关交易的担忧加剧，他们如今选择了下调。以蒂莫西·莫为首的分析师团队将KOSPI指数的12个月目标位从12,000点下调至9,000点。他们指出，鉴于该基准指数已较6月份的高点下跌超过35%，估值假设需要变得更加审慎。这些策略师认为，此轮抛售已使韩国股市处于被严重低估的状态；即便在下调目标位后，该指数仍有超过60%的上涨空间。
2. 星展银行：10年期美债收益率有望回落至4.8%
星展银行驻新加坡高级利率策略师EugeneLeow表示，避险资产需求上升，10年期美债收益率有望回落至4.8%。谨慎情绪仍将是投资者的核心考量。市场对AI的疑虑、经济放缓风险、欧美政治不确定性（欧洲局势、美国中期选举），意味着避险需求还会维持一段时间。在当前绝对收益率水平下，美债适合作为避险对冲工具。从交易角度看，4.8%是短期合乎逻辑的技术目标位。
3. 贝伦贝格：英国预算案若扩大借款规模，英债收益率恐飙升
贝伦贝格银行分析师Andrew Wishart在一份报告中表示，投资者预计，英国政府将在周三公布的预算案中继续降低公共债务占GDP的比重。他指出，英国两年期和十年期国债收益率之差仍处于相对较窄的水平，表明市场预期政府将保持财政审慎。Wishart警告称，如果英国财政大臣约翰·希利宣布的政府借款规模高于市场预期，英国国债收益率可能大幅上升。
4. 机构Monex Europe：美联储按兵不动几成定局，美元走势全看声明语气
美元走势平稳，投资者正关注美联储周三的利率决定。LSEG数据显示，市场定价美联储维持利率不变的概率为90%，但投资者将寻找未来可能加息的任何信号。Monex Europe分析师在报告中表示，由于按兵不动几乎已被完全定价，外汇市场的反应将取决于美联储声明的语气。美联储可能会保留12月加息的可能性，但不会提供正式指引。如果美联储主席沃什暗示收益率上升已经足够收紧金融条件，那么12月加息的定价可能会逆转，并削弱美元。
国内
1. 中信建投：关注物理AI数据与仿真、AI安全、国产芯片等方向
中信建投研报称，寒武纪、海光信息三季度收入增长，毛利率环比提升；国内部分配置及海外高端GPU租金上行，算力服务景气延续。通用大模型与执行框架协同提升机器人操作能力，头部厂商推进产能建设，高质量交互数据、仿真合成及评测体系建设有望扩大物理AI产业需求。PHP漏洞和LiteLLM供应链事件凸显漏洞利用、凭证管理及运行时防护需求，模型公司推进代码验证与执行隔离，推动AI安全产品落地。关注物理AI数据与仿真、AI安全、国产芯片与超节点及算力服务等方向。
2. 中信证券：GPT-6 Astra进入机器人控制，物理AI迎来重大拐点
中信证券研报称，通用大模型正在从机器人的高层任务规划，进一步向动作生成和执行控制延伸。机器人大脑主要依赖经过机器人动作数据训练的VLA、WAM等专用模型，将视觉和语言指令转化为动作。近期，NVIDIA、Stanford等研究机构陆续探索将GPT-6 Astra应用于机器人控制，尝试利用通用模型已有的视觉理解、空间推理和任务规划能力，减少对专用策略训练的依赖。Astra在具身任务的数据集上展现出了较好的泛化性，中信证券认为，展望2027年，通用模型进入具身任务领域将成为AI行业的下一个投入方向，而通用模型与专用模型短期更可能形成分工协同的局面。
3. 中信证券：预计2027年证券行业股息率有望比肩传统红利板块
中信证券研报称，价值端，在基本面改善、估值承压、分红比例稳定的环境下，证券行业首次具备以股息红利为支撑的价值投资属性，预计2027年股息率有望比肩传统红利板块，并在ROA下限提升，杠杆率稳步扩容趋势下持续强化红利属性。成长端，一流投行建设前程远大，围绕提升零售客户财富管理能力、优化企业客户综合服务能力、完善机构客户交易支持能力，证券行业在买方投顾、企业银行和投资交易业务层面具备发展空间，杠杆扩容、三方存管、牌照改革以及并购重组等领域的政策改革值得期待。建议聚焦价投潜力已充分展现的高成长证券公司。
4. 中信建投：业绩改善支撑经济韧性，三季报三大主线积蓄市场信心
随着上市公司三季报披露逐步推进，A股市场正处在情绪修复与盈利验证交织的阶段。日前，中信建投证券首席策略分析师夏凡捷指出，当前市场调整主要是内外部因素共振下的估值与交易结构调整，而非基本面系统性恶化，三季报中AI算力链、资源品、高端制造出海三大方向的业绩亮点，正为市场注入信心。（每经网）
5. 中金公司：A股估值回落至历史均值以下，具备较好投资吸引力
10月26日，中金公司发布研报称，今年下半年中国资本市场回调幅度较大，沪深300/创业板指/恒生指数/恒生科技自年内高位以来分别累计回调20.2%/41.1%/18.9%/35.8%，年内收益均已转负，部分龙头企业已回调至接近“924”水平。我们认为经历明显调整后，A股整体估值已经回落至历史均值以下，横向/纵向比较均已具备较好投资吸引力。
6. 招商策略：A股多项指标已接近历史底部区间
招商策略研报认为，近期市场快速下跌后，A股多项指标已接近历史底部区间：成交明显缩量、换手率降至接近历史大底水平，以ETF为代表的中长线资金加速入市、稳市力度加大；稳市机制制度化特征增强，政策底逐步夯实；市场底往往领先基本面底，当前盈利与PPI仍处改善趋势，对A股仍呈正面驱动。外部压力方面，日韩市场杠杆明显去化，海外传导风险可控；但美股AI定价正由“投入扩张”转向“资本回报验证”，叠加美债利率高位、油价上行压缩宽松空间，高利率对估值仍有约束。考虑到ETF放量托底后历史上市场反弹概率较高，短期或以震荡筑底和结构性机会为主，建议维持均衡配置并重点关注未来两周的重要节点。未来3—6个月行业配置的核心思路在于：高利率阶段关注分子端的优势，其次看筹码结构是否健康；利率转跌优先考虑科技宽度；待后续国内政策接力再进一步向内需扩散。（e公司）
7. 招商证券：A股大概率延续反弹，长期资金布局窗口渐近
招商证券研发中心宏观首席分析师张静静表示，三季度以来出口表现仍然强劲，政策积极发力带动内需修复；10月美联储加息概率不高，全球流动性环境有望阶段性改善；叠加监管系列举措和长期资金入市预期，A股大概率将延续10月23日的反弹。张静静表示，四季度往往是保险机构等长期资金布局来年行情的窗口期，预计增量资金亦将逐步入市，对低估值、有安全垫和增长前景的方向形成趋势性提振。她认为，当前A股市场的投资价值正体现在上述低估值、有安全垫和增长前景的方向上。（中证金牛座）
8. 华福证券：A股估值已充分消化谨慎预期，权益资产配置价值逐步凸显
华福证券宏观首席分析师陈兴表示，当前A股核心资产估值已较充分反映市场谨慎预期，权益市场配置价值逐步凸显，后续只要盈利端边际企稳、流动性预期温和修复，权益资产便具备向上修复弹性。他建议投资者规避短期情绪干扰，避免恐慌式离场，聚焦业绩与估值匹配度较好的优质标的，保持理性、耐心布局。从估值角度看，陈兴认为，经历本轮调整后，多个宽基及赛道指数回落至历史偏低分位，部分成长板块估值已处于近一年极低区间，金融、周期等价值板块估值同样处在历史底部区域。前期压制估值的负面因素已较大程度反映在股价之中，下行空间有限，盈亏比明显改善。当前估值水平已较充分定价外部扰动与短期情绪影响，业绩确定性强、估值合理的优质标的，有望迎来比较好的配置窗口。（中证金牛座）
9. 国盛证券：资本市场各项改革将扭转过往“重融资轻回报”叙事
国盛证券首席经济学家熊园日前指出，资本市场各项改革协同发力，正在扭转过往“重融资轻回报”的负向循环，逐步形成上市公司提质、回报机制完善、长期资金愿意配置的良性循环。制度红利属于慢变量，但改革能够持续抬升A股长期收益的确定性，引导市场定价回归基本面，巩固中长期配置信心。（每经网）
10. 首创证券：价值投资理念逐步取代短线投机，“长钱长投”格局加速成型
首创证券首席经济学家韦志超10月26日发布评论称，资本市场投资端生态深度重塑，“长钱长投”格局正加速成型。在他看来，打通中长期资金入市渠道、完善回报机制，是本轮资本市场改革稳定预期的核心抓手。今年3月，证监会在博鳌亚洲论坛2026年年会期间披露，2025年，社保、保险、年金、公募、券商自营等中长期资金合计净买入A股超8000亿元；叠加权益基金新发、央企回购增持资金，全年实际新增入市规模突破1万亿元。韦志超表示，中长期资金入市成为平抑波动的“压舱石”。此外，分红约束持续落地：盈利且满足分红条件的上市公司中，97%实施现金分红，一年多次分红由试点走向常态化。韦志超认为，一边拓宽长线资金入口，一边压实回报义务，投融资平衡发展的良性循环加快成型，价值投资理念逐步取代短线投机。