国外
1. 宏利约翰汉考克：若美国国会陷入僵局，黄金或迎来新的上涨动力
随着黄金价格可能录得十多年来最差年度表现，投资者正评估美国政治格局变化能否重新激发这种贵金属的避险吸引力。宏利约翰汉考克投资公司联合首席投资策略师Matt Miskin表示：“历史不会简单重复，但往往会押着相似的韵脚。”他指出，2019年黄金曾出现一轮上涨行情。“如果2027年的情况与2019年有几分相似，那么黄金目前的疲软表现实际上可能出现逆转。”Miskin表示：“国会陷入僵局可能降低进一步财政政策推动实际收益率继续上升的风险。”他预计民主党将在中期选举中取得温和进展，但政策变化有限，并认为这“对黄金而言将是一个非常积极的发展”。
2. 旧金山联储研究：异常气候或推高美国2027年通胀并提振就业
旧金山联储一份最新经济研究报告指出，今年强度极高的厄尔尼诺现象可能推高美国食品和核心服务价格，并在2027年提振就业。研究估算，厄尔尼诺已使今年4月至7月美国个人消费支出（PCE）价格水平较原本高出约0.3个百分点，预计这一影响将在年底前消退；但如果明年转为拉尼娜（“反厄尔尼诺”）现象，2027年PCE通胀可能额外上升1个百分点。就业方面，厄尔尼诺对非农就业的影响通常在第一年不明显，第二年则会带来就业增长和失业率下降。研究人员强调，这并非通胀预测，而是提示明年通胀面临的潜在上行风险。目前厄尔尼诺强度超过历史样本中的所有案例，相关研究样本自20世纪50年代以来仅包括22次厄尔尼诺事件，其中只有4次属于强度极高的情况。
3. 法巴银行：美国民主党若赢得中期选举或对亚洲AI股构成压力
法国巴黎银行分析师威廉·布拉顿在一份报告中表示，如果民主党赢得美国中期选举，亚洲人工智能相关股票可能面临压力。布拉顿指出，如果民主党全面获胜，市场对人工智能的情绪可能受到冲击，因为此后政策将更加关注AI安全、测试和行业标准。他还表示，如果民主党表现强劲，市场也可能开始计入2028年“蓝色浪潮”（即民主党全面掌权）席卷国会的可能性，届时出台力度更大的AI监管措施的空间也将增加。他表示，鉴于东北亚股市对美国主导的AI超级周期敞口较大，“这可能带来问题”。不过，他补充称，随着投资者的关注重点已经转向AI商业化变现，短期和中期内，企业盈利表现将对亚洲科技板块的走势产生更大影响。
4. 道富投资：美国中期选举或令亚洲货币走势出现分化
道富投资管理公司投资策略主管Ninghui Liu表示，美国中期选举结果可能令亚洲货币出现不同反应。他表示，整体而言，如果选举结果推动美国国债收益率下降、政策不确定性减弱，亚洲货币可能获得支撑。但如果通胀担忧再次升温，美元则可能继续保持坚挺。他指出，各种亚洲货币的具体反应，还将取决于相关经济体对能源进口的依赖程度、外部收支状况，以及对科技需求的敞口，例如，日元走势将同时受到市场风险情绪和日本相对利率水平的影响。
5. 标普全球：法国制造业需求急剧恶化企业信心降至一年低点
标普全球市场情报首席经济学家Joe Hayes表示：“法国制造业无法形成真正的增长势头。10月需求状况大幅恶化，使制造业短期内实现复苏的可能性进一步降低。企业似乎也认同这一判断，调查中的企业信心指标降至12个月低点。持续的供应链中断和高企的能源价格导致成本压力大幅上升，限制了企业通过降低产品价格来提高竞争力的能力。就业、采购活动和库存均有所下降，表明在全球能源危机及相关地缘政治不利因素持续存在的情况下，企业正在采取削减成本的策略。”
6. 标普全球：德国制造业复苏势头仍在但供应链瓶颈加剧增长风险
标普全球市场情报经济学副总监Phil Smith表示：“尽管成本压力再度上升，德国制造业仍在10月延续复苏势头，凸显出该行业具有一定韧性。产出和新订单均有所放缓，但从历史水平来看，两者仍保持稳健增长。这主要得益于国内需求旺盛，其中部分增长与德国政府增加国防和基础设施支出有关，同时出口销售也正在恢复。不过，投入品价格通胀重新加速至5月以来最高水平，供应链瓶颈也进一步恶化，这些都提醒市场，经济增长仍面临下行风险。值得注意的是，企业已经下调了对未来一年的预期。除了油价高企及能源密集型原材料成本上涨带来的压力外，全球电子元件需求激增也成为成本通胀的另一个来源。如果供应链瓶颈持续恶化，还可能对经济增长构成威胁。”
国内
1. 中金公司：市场已反映过度悲观预期，A股中期向好趋势未变
近期A股市场回调。中金公司访时表示，引致本轮调整的外部扰动因素较多偏短期和阶段性，结合当前A股盈利表现、估值水平及股债相对性价比等方面综合来看，当下市场已反映过度悲观预期，A股市场长期稳进的趋势没有改变。（上证报）
2. 中信证券：当前国内大盘蓝筹股估值处于较低水平
中信证券研究部首席策略师包承超在最新观点中指出，全球对比的视角，当前国内大盘蓝筹股的估值处于较低水平。对比美、日、韩三个主要海外市场，A股是唯一一个AI相对非AI的估值溢价仍高于历史中枢的市场：截至2026年10月22日，A股AI/非AI的PE倍数为4.4倍，处于2016年以来82%的分位；美、日、韩的这一倍数则分别回落至1%、17%、24%的分位。究其背后，海外市场的AI溢价已在很大程度上被非AI估值的抬升所消化，美、日非AI非金融龙头的PE分别为33.5倍和23.0倍，处于历史98%和95%的分位；而A股与内需、制造相关的非AI蓝筹股估值整体只有15.6倍，处于历史21%分位，两者形成鲜明反差。这种错位表明在A股内部，与内需和制造相关的大盘蓝筹股，其估值修复的空间相对最为充裕。
3. 中信证券：经济波动复苏，降息或在明年下半年
中信证券首席经济学家明明在中信证券2027年资本市场策略会演讲称，全球经济K型分化明显，中国经济波动复苏，2027年我国GDP增速或为4.5%左右。预计消费温和升温，商品零售转向智能产品驱动，2027年社零增速约1%；宏观政策更加积极，财政预计温和扩张，赤字率延续4.0%，货币政策方面降息或在下半年；人民币汇率有望温和升值，预计2027年人民币或温和升值至6.4-6.5左右，“十五五”期间人民币国际化进程或有望提速。
4. 中信建投：建议把握当下的转债配置窗口，依据价格中枢的波动逐步增配
中信建投研报称，展望11月，虽然短期内权益资产的波动率存在放大的不确定性，但目前价格中位数125元的转债资产已经初步具备了配置价值。未来一段时间内转债资产的供需持续错配，历史估值的锚定效应有限，建议更多从绝对收益角度评估转债资产的投资价值，根据资产的配置价值逐步调整风险敞口，适度淡化对于权益资产短期走势的预测。因此建议把握当下的转债配置窗口，依据价格中枢的波动逐步增配，优先关注双低策略或类指数策略，对行业进行均衡配置。
5. 华福证券：稳步提升市场韧性，为资本市场平稳运行提供支撑
11月2日，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会等部门先后召开证券、基金、保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会。华福证券研究所所长任志强表示，总体来看，本次一揽子稳市政策从结构性货币政策工具、上市公司回购制度、权益产品供给、融资融券交易机制等多个维度同步推进，通过扩容降费优化证券、基金、保险公司互换便利，将股票回购增持再贷款转为长期制度安排并下调利率，持续降低机构入市资金成本，引导机构资金有序进场，同时优化护盘式回购相关安排，放宽回购操作限制、明确主体履职要求、搭建回购专项基金闭环机制，推动上市公司依托股份回购发挥内生稳市作用。此外，推动首批主动ETF加快落地，持续丰富权益类基金产品供给，引导公募逆周期布局，并在风险可控的框架下对两融风控指标实施逆周期优化，适度释放融资空间、盘活存量交易资金，相关安排兼顾短期预期修复与长期制度建设，持续完善资本市场内生稳定体系，稳步提升市场韧性，为资本市场平稳运行提供支撑。
6. 万联证券：政策工具进一步优化助力市场信心修复
11月2日，中国人民银行会同金融监管总局、证监会先后召开证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，部署用好用足两大政策工具。万联证券研究所所长郦彬表示，互换便利招标再次启动，预计申报成功后尽快将增量资金投向资本市场。郦彬认为，会议提出股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，证监会近期拟对为维护公司价值及股东权益所必需而回购股份进行四项调整优化。这些信号表明，股票回购增持再贷款工具安排从阶段性启用转向常态化设计，提高工具覆盖率；护盘式回购的推出突出监管稳预期、稳信心的取向，将支持上市公司积极实施股份回购，持续做好市值管理，重视投资者回报。
7. 中信建投：AI数据中心带动供电升级，功率半导体迎来增量需求
中信建投最新研报指出，AI数据中心建设及新能源汽车需求增长，正在共同影响功率半导体市场，2026年以来相关产品出现价格上调。报告重点关注数据中心供电架构升级，以及碳化硅器件在高压直流供电、固态变压器和固态断路器等环节的应用。随着机柜功率提升和供电技术迭代，功率器件的应用范围及单个系统需求有望扩大。中信建投测算，到2030年，AI数据中心建设及技术升级可能带来百亿级碳化硅功率器件增量需求。该数值属于机构对未来市场空间的估算，不能作为当前订单或已实现收入表述。