国外
1. 高盛警告美股出现“隐性熊市”，标普500约60%成分股已陷入熊市
标普500指数距离最新历史高点仅约3%，但该指数约60%的成分股却已陷入熊市区域。高盛集团交易员Bobby Molavi指出，这一市场格局相当惊人。他表示，所谓的“奇怪之处”在于，推动人工智能相关股票上涨的科技巨头资本支出，以及接受这些投资的企业，相关股票竟然同时下跌。高盛欧洲、中东和非洲地区执行服务主管Molavi在致客户报告中写道：“我不明白为什么双方会同时受到市场惩罚，尤其是在人工智能将改变一切仍然是基本预期的情况下。”他将当前市场格局形容为一场“隐性熊市”。随着投资者因担忧巨额人工智能支出的可持续性而撤出相关股票，市场出现大规模轮动，科技股近几周遭受重创。另一方面，过去一个月标普500指数大多数成分股仍然上涨，资金正从交易拥挤的领域转向防御性板块和此前配置不足的领域。
2. 摩根资管中国：市场或已计入较多悲观预期，投资价值开始显现
摩根资产管理（中国）举办“2026年四季度环球市场纵览暨主动ETF研讨会”，摩根资产管理资深环球市场策略师朱超平在会上指出，当前中国经济延续结构性分化，出口保持韧性，消费温和修复，房地产投资仍偏弱。9月以来的市场调整或已计入较多悲观预期，随着市场估值回落，部分板块的投资价值开始显现。随着政策面支持力度提升，以及海外AI科技板块有望企稳，A股市场走势或有所改善。
3. 澳新银行：美国债务担忧持续，美债涨势或受限
澳新银行利率策略师杰克·钱伯斯表示，如果民主党在美国中期选举中全面获胜，未来几年美国财政政策将更难调整。这或许意味着联邦预算赤字不会进一步扩大，但也意味着赤字规模仍将维持在较高水平。钱伯斯表示，他对美国中期选举能够推动美债市场持续上涨持怀疑态度。他补充称，美国经济活动指标表现稳健，为美联储进一步加息提供了支撑，也意味着美债收益率可能继续维持在较高区间。
4. 罗素投资：美国就业数据或显示劳动力市场依然稳健
罗素投资高级投资策略师BeiChen Lin在报告中表示，若美国10月新增就业人数达到6.5万人，仍将明确表明美国劳动力市场保持稳健。美国10月就业报告将于周五公布。该预测略高于《华尔街日报》调查中经济学家预期的5.9万人。他表示：“这将为美联储提供更大的空间，使其能够将政策重点放在双重使命中的通胀目标上。”他指出，尽管持续的能源冲击推动通胀回升，但工资增长相对温和。他表示：“尽管目前就业增长的行业分布比2024年更加广泛，但仍有少数几个行业发挥着关键作用。”
5. 盛宝银行：美国中期选举结果增加未来财政刺激的不确定性
盛宝银行首席投资策略师查鲁·查纳纳在报告中表示，美国中期选举结果意味着未来财政刺激政策的不确定性上升，监管政策也可能面临更大变数。她指出，民主党控制国会将限制特朗普进一步扩大财政支出和推动税收立法的能力，但国会也无法简单推翻总统的全部经济议程。她表示，市场的即时反应主要反映出三方面担忧：进一步财政支持的空间缩小、人工智能和大型科技企业面临更严格的监管，以及支撑美国经济例外论的增长势头可能放缓。不过，她认为，市场可能过早认定民主党控制国会必然意味着经济增长走弱。
国内
1. 中信证券：展望2027年，锂电行业整体景气度料将迎来上行
中信证券研报认为，展望2027年，锂电行业整体景气度料将迎来上行。需求端，受益我国单车带电量及纯电比例提升、全球油价上行以及新车周期，全球动力电池需求高景气有望延续；此外，收益模式丰富、AIDC等新型应用领域等因素推动储能装机经济性继续提升，全球储能迎来国内外需求共振向上的发展阶段。供给端，电池和中游材料环节新增扩产主要聚焦于高端产品及海外产能，预计2027年行业供需有望进一步改善，产业链整体价格企稳回升，高端产品有望攫取更高的技术溢价。此外，固态、钠电等新型电池产业化加速，有望带来电池、材料、设备环节的投资机会。重点关注技术差异化程度更高、成本控制能力更强的供应链优质头部企业。
2. 中信证券：人民币升值方向未改，政策调节重点在放缓升值斜率
中信证券最新研究认为，央行宣布上调外汇存款准备金率2个百分点至6%，这是时隔近四年的首次上调，也是继中间价持续偏弱、2月下调远期售汇风险准备金率之后，今年稳汇率工具箱的第三次加码，从引导预期，到调节购汇成本，再到约束外汇头寸，我们认为央行为升值降温的信号已较为明确。本次冻结的外汇流动性规模有限，信号意义大于实际影响，核心是打断“升值预期强化、企业集中结汇、汇率加速升值”的自我循环。本轮升值发生在美元偏强的环境下，动力几乎全部来自境内结汇，但斜率过陡可能侵蚀利润率不高、又缺乏套保能力的中小企业，央行提前介入或也有为实体经济留出调整空间的考虑。往后看，本次上调更多聚焦斜率而非方向，年内人民币大概率转为双向波动，升值的基本面没有变化，我们预计2027年底汇率或升至6.4-6.5。
3. 中金公司：坚定看好中国经济与资本市场长期前景，积极参与第三批互换便利操作
中金公司指出，公司坚定看好中国经济基本面与资本市场长期前景，将继续落实中央部署，充分发挥资本市场专业能力，积极参与第三批互换便利业务操作，支持资本市场健康稳定发展。
4. 中信建投：医疗器械与服务板块Q3多家公司超预期，看好2027年业绩改善趋势
中信建投研报表示，医疗器械板块Q3收入延续增长趋势，季度利润连续两个季度实现正增长，多家龙头公司业绩超预期，且有望于27年业绩加速增长。其中高值耗材板块受集采政策及需求影响增速有所承压，板块内公司增速有所分化；医疗设备板块招标持续改善、收入同比增速较上半年有所提升，利润端恢复正增长；IVD板块连续两个季度实现收入正增长，检验立项指南等政策逐步落地，国内市场有望迎来拐点。医疗服务Q3收入延续正增长，盈利能力有所修复。
5. 华泰证券：智能戒指仍处品牌与场景验证阶段，尚未进入供应链全面放量期
华泰证券研报认为，智能戒指出货正在从小众市场迈向独立可穿戴品类。根据IDC数据，全球出货量由2023年的88万枚提升至2025年的434万枚；FDM CCS Insight预计2026年进一步增长至600万枚，2030年达到约1500万枚。但相较2026年约1.62亿只智能手表，智能戒指销量仍仅相当于其约4%。华泰证券认为，智能戒指已经跨过“消费者是否需要这一形态”的第一阶段验证，其中Oura已形成规模化用户基础，Samsung完成巨头验证，但Apple、华为、小米等头部厂商尚未全面进入。当前仍处品牌与场景验证阶段，尚未进入供应链全面放量期。
6. 东吴证券：海外扰动与业绩验证交织，11月中下旬或迎修复窗口
东吴证券在11月策略研究中表示，近期A股调整既受海外利率、AI投资叙事等外部因素影响，也与资金结构及企业业绩验证有关。展望后市，11月上旬外部不确定性仍需消化，市场情绪可能维持低位整固，部分中线资金倾向于等待关键变量明朗后再入场。进入11月中下旬，随着海外事件落地、美股财报季逐步收官，市场有望迎来修复窗口。年末配置资金对价值风格的偏好、机构排名因素，以及对“春节躁动”的提前布局，也可能影响资金流向。该判断更接近对阶段性修复机会的研判，修复能否持续，仍需观察外部风险、成交承接和企业盈利预期的变化。