当宽松成为全球市场主题 这波投资热潮有望再次燃起

老黎 老黎 2019-07-05 22:05:03
随着全球主要央行纷纷转向更为宽松的政策立场,投资者对高风险资产的需求也大幅增加。

今年以来,宽松、降息似乎已重新成为全球货币政策的主题,就连欧洲央行和美联储似乎也准备加入降息大军。随着全球主要央行纷纷转向更为宽松的政策立场,投资者对高风险资产的需求也大幅增加。在这样的背景下,新兴市场有望迎来一波投资热潮。

通常情况下,当欧洲和美国的利率高企时,投资者往往不愿意承受新兴市场更高的风险。但是在发达市场利率很低、货币贬值且利率可能再次下调的情况下,投资者往往会冒更大的风险,购买新兴市场股票和债券。

巴伦周刊专栏作家Steven M. Sears指出,如果美联储和欧洲央行降息,新兴市场或将走高。贝莱德全球配置团队的投资组合经理Russ Koesterich也在建议其客户增加新兴市场风险敞口,他表示,相对于发达经济体,宽松的金融环境通常对新兴市场更有利。

在该公司博客上的一篇文章中,他指出,自2010年以来,新兴市场回报率75%以上的变化是由金融状况的变化引起的。 虽然宽松的金融环境很大程度上也是引起发达市场回报率变化的原因,但新兴市场的波动性更大。与2018年不同,今年各国央行不再谈论政策正常化,而是把注意力放在了再次刺激经济上。Koesterich指出:

"在这种环境下,获利最多的往往是风险最高的资产。"

瑞穗银行驻东京新兴市场外汇交易员Hironori Sannami指出,由于美联储以及其他主要央行转变政策方向,新兴市场的情况将略有改善。目前贸易局势已经避免了最坏的情形,投资者对于高收益资产的需求可能被重新点燃。

外媒一项季度调查显示,受全球主要央行放松货币政策推动,新兴市场下半年前景有望好转。受访的42位基金经理、策略师及交易员认为,由于全球主要央行货币政策趋于宽松,市场追逐收益率将推动下半年新兴市场股债汇三市上涨。

调查结果显示,印尼和俄罗斯的货币以及债券、中国和巴西的股票是投资者首选,而最不被看好的是土耳其和阿根廷的股票。

调查还发现,各大央行的刺激政策在下一季度至关重要,美联储下一步的举措已超过增长前景成为投资者最关心的问题。

MSCI新兴市场指数在今年上半年上涨9.2%后延续上升趋势,而发展中市场货币指数在同期上涨2.2%后几乎没有取得什么进展。

随着投资者继续追求收益率,新兴市场预计将跑赢发达国家。其中,亚洲货币及股市最受青睐,而欧洲、中东及非洲(EMEA)下滑到所有资产类别的最后位置。

从国家来看,俄罗斯货币和债券较前一次调查有所上升,而中国股票则继续保持领先地位。

此外,关于11个新兴市场的通胀、增长和货币政策前景,受访者认为,土耳其和阿根廷最有可能出现通胀放缓,韩国和墨西哥经济放缓幅度将最大。

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