沪深300ETF期权挂牌上市 对市场的利好都有哪些?

柯迪 柯迪 2019-12-23 12:40:31
2019年12月23日,上交所沪深300ETF期权、深交所沪深300ETF期权、中金所沪深300股指期权一起上市。国内期权新面孔会给市场带来何种影响?

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周一(12月23日),沪深300ETF期权挂牌上市涨跌不一,上交所300ETF期权认购合约10002121开盘跌0.36%,深交所300ETF期权认购合约90000005开盘涨3.69%,中金所沪深300指数期权认购合约2002C4000开盘涨7.34%。

作为我国第二批金融期权产品,沪深300ETF期权可谓是“千呼万唤始出来”,正式挂牌前期的准备工作也不少,新期权产品是怎么样的,其上市对市场来说意味着什么?我们一起来梳理一下。

01事件梳理

沪深300ETF期权合约属于股票期权。沪深300ETF是以沪深300指数为标的,在二级市场进行交易的开放式指数基金。期权则是对未来价格买卖的权力。

举个例子,甲买入部分沪深300ETF基金,但是又怕未来一个月内出现下跌而亏损,甲就可以买入相同比例的看跌期权,这样一来,沪深300ETF基金如果上涨可以获利,但如果下跌,看跌期权可以获利,从而达到套期保值的目的。

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自今年11月沪深300系列期权获批后,新品种的上市准备便紧锣密鼓地展开。

11月15日,上交所正式对外发布《上海证券交易所、中国证券登记结算有限公司股票期权组合策略业务指引》。

11月20日,上交所为进一步规范股票期权试点业务,对《上海证券交易所、中国证券登记结算有限公司股票期权试点风险控制管理办法》进行了修订。

12月7日,深交所正式发布与股票期权业务相关的《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》。

12月14日,中金所公布关于发布《沪深300股指期权合约》及相关业务规则的通知。

12月18日,中金所发布关于沪深300股指期权合约上市交易有关事项的通知。

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02精选分析

上证50ETF和沪深300ETF期权的区别

2015年2月9日,上证50ETF期权在上交所上市交易,是我国首个场内期权产品。在过去近5年的时间中,交易状态较好。据上交所11月上旬的统计数据显示,沪市期权投资者数量已接近40万,110家证券、期货公司提供期权经纪业务。

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而沪深300ETF期权作为第二批金融期权产品,是近五年来场内股票期权首次增加标的。虽说都是期权,但沪深300ETF期权相较上证50ETF期权存在不少优势。

上证50ETF期权的标的50ETF跟踪的上证50指数为上海单市场指数,未涉及深市股票。相比之下,沪深300指数作为ETF期权标的跟踪基准具有更广的覆盖面。

其一,沪深300指数是A股代表性指数,国内外知名度非常高,相当多的投资者将其作为业绩基准对标。

其二,沪深300指数成份覆盖沪深两个市场,其总市值占到了A股总市值的约60%,而上证50指数成份总市值对A股总市值占比仅为30%左右。

其三,沪深300的行业覆盖更均匀,沪深300指数一共覆盖了11个行业,且占比最高的金融行业占比为35%,上证50指数覆盖行业只有10个,而且金融行业占比达到了57%,超过了其他全部的行业加总。

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投资注意事项

一张图了解沪深300ETF期权

首先是股指期权开户条件,简单总结就是以下三个条件中满足其一就行:

1、申请交易编码前,连续五个交易日,可用资金大于50万。

2、一年内有50日的的交易记录,包含其它交易所。

3.之前能做股指期货的,直接可以交易股指期权。

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另外需要注意的是,沪深300股指期权上市初期实施交易限额制度。自沪深300股指期权上市首日至2020年3月的第3个星期五(2020年3月20日),客户该品种日内开仓交易的最大数量为50手,单个月份期权合约日内开仓交易的最大数量为20手,深度虚值合约日内开仓交易的最大数量为10手。套期保值交易、做市交易的开仓数量不受此限。

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对市场有何影响

沪深300ETF期权的推出对A股市场来说具有重大意义。

首先是丰富了投资工具。申万宏源首席市场专家指出,扩大股票股指期权试点,主要还是为市场提供更加丰富的投资工具。

中国资本市场长期只能做多,不能做空,现实中广泛做空的条件也并不成熟,这就需要通过期货及期权这种工具来帮助投资者实现做空,实现对自身的保护。此次沪深交易所以及中金所推出新的股票股指期权产品,就是为了给投资者提供更多规避风险、发现价值的工具,这也是让机构投资者能够放心入场的一个前提条件。

其次,新期权产品推出有望吸引更多中长期资金入市。证券时报头版文章称,国内险资、养老金等长期资金近年来逐步加大对资本市场的配置,股票股指期权新品种的问世丰富了投资者的风险管理工具,尤其是对机构投资者来说,利用金融期权进行风险管理的需求将得到满足。

另外,广发期货指出,沪深300股指期权的上市,除了直接引入期权交易带来的手续费收入外,还会带动现有沪深300股指期货的成交量上升,从而扩大整个期货市场的体量。

不过广发期货指出新品种上市也给期货公司带来了两个挑战:

第一,沪深300股指期权的上市势必引起各期货公司的高度关注,为在上市初期抢占市场份额,期货公司可能会面临较大的手续费竞争压力。

第二,由于影响期权价格的因素更多更复杂,交易思维与期货交易差异较大,这就对研究人员和业务人员提出更高的要求,期货公司需要在人才储备上做更多工作。

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