摇摇欲坠的市场再失一大支撑
柯迪 柯迪 2020-03-26 21:46:03
疫情当下,很多大公司的股票回购行为引起了广泛关注。

疫情当下,很多大公司的股票回购行为引起了广泛关注。

标普道琼斯公司的一份报告指出,过去两年是有史以来股票回购最频繁的时期。2017年减税后现金充裕的公司于2018年创纪录地回购了8060亿美元的股票,2019年回购规模略有下降,但仍达到7290亿美元。从2010年开始,标普500指数成分公司每季度回购数额都超过了股息额。

但最新报告显示,2020年年初回购有所放缓,美国1月和2月的回购总额为1220亿美元,同比下降46%。最近几周,为了节约现金,且恰逢美股暴跌,美国公司进一步放缓回购步伐。标普的报告称,第二季度经济前景“黯淡”,政府还有可能限制回购,同时上市公司要考虑公众形象,预计回购规模短期内不会回升。

在过去的一年中回购规模最大的8家美国大型银行(包括摩根大通和美银美林),都同意在第二季度停止回购自己的股票。荷兰皇家壳牌是欧洲回购最多的公司,它也取消了下一步250亿美元的回购计划。

企业停止回购让摇摇欲坠的股市失去了一大支撑。且这一现象不仅发生在美国,巴克莱银行的策略师在3月25日给客户的一份报告中写道:

“欧洲股市也正在失去回购带来的支撑,去年市场波动时,回购起到了关键的支撑作用。”

一直以来,外界对回购的评价都是好坏参半的。拥护者说,这往往是资本最有效的使用方式;批评人士认为,这样的行为使公司对新冠疫情的承受能力变得更加脆弱。

不少公司甚至举债回购。分析认为,举债回购是企业利用政府拨款回报股东的障眼法,会造成可怕的后果。

美国总统特朗普本月曾表示,他对那些利用2017年减税省下来的钱去回购股票而不是去建厂的公司感到不满。他说,一再这样做会违背救助计划的原本意图——即支持工人。

马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)等民主党人士也要求大公司永久性地禁止股票回购,以此作为政府提供援助的一个条件。他们指出,美国五大航空公司(政府救助金主要提供给它们)在过去10年里将96%的自由现金流用于回购。

参议院通过的一项两党议案规定,任何获得政府贷款的公司都禁止在贷款期限及此后的一年里回购股票。同时,这些公司还必须限制高管奖金,还要采取措施保障工人。

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