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2020这个美国总统选举之年成为了史上风险对冲成本最高昂的年份。在不到一周的时间里，投资者发现除了大选结果，还有太多事情需要担心。

从特朗普确诊感染新冠，到他发推宣布结束刺激案谈判，到众议院威胁分拆科技巨头，各类意外事件不断砸向华尔街，交易员们胆战心惊。

衡量股票预期波动率的指标Cboe波动率指数连续六个交易日上涨，周三继续保持升势。前几日还较为平静的美债波动率指标也已开始飙升，过去一个月， 标普500指数有12天波动幅度超过1%，尽管整体点位基本持平。

“我们正处于选举的最后阶段，不确定性很高”，法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示。“太多事情可能发生，市场进入高度戒备状态。”

周三影响美国股指期货的催化剂似乎是特朗普暗示他仍然希望推出某种形式的刺激措施，凸显出市场如何迫切寻求财政支持。特朗普在社交媒体上表示，他支持国会批准对航空公司的250亿美元援助项目，另外拟投入1350亿美元用于帮助小企业。

仅仅这些微弱的希望就可能足以推动股市小幅反弹，但令大盘重燃涨势的可能性不大。美国经济一项意外指标正在稳步下降，美国航空、沃尔特迪斯尼公司等都宣布了数千人的裁员计划。

牛津经济学院将取消刺激谈判的决定描述为“分水岭”，认为此举会给家庭，企业以及州和地方政府造成更大风险。

Nordea Investment Funds的宏观策略师Sebastien Galy对此表示：

“特朗普造成了很大的动荡，面临着非常艰难的连任前景，他的不可预测性将使市场保持震荡。”

债券隐含波动率的飙升可能最能说明问题。在特朗普发布叫停谈判的推文后，ICE BofA MOVE指数周二跳升18点，创下3月市场动荡最严重以来的最大涨幅。