周三，沉寂了三天的美国国债价格再度下挫，推动长期国债收益率至本周最高水平，美国10年期国债收益率飙升10.3个基点，最高逼近1.5%，这不得不让人想起上周四美国国债市场出现的惊人抛售状况。

另外，衡量未来通胀预期水平的美国5年期通胀保值债券（TIPS）盈亏平衡通胀率也涨至2.5%上方，触及2008年以来的最高水平。

美国国债价格这波跌势是主要由英国债券带动的。英国周三宣布，随着英国经济摆脱经济衰退的危机，它将发行比预期更多的债券。此外，美国企业债券发行量较大也打压了美国国债。

在此之前，拜登在周二宣布，美国到5月底将有足够提供给所有美国成年人的新冠疫苗。周三的一份报告称，拜登此举是为了使与疫情相关的刺激计划获得更多的支持。纽约MCAP LLC的执行合伙人Michael Franzese表示：

“经济刺激计划可能会获得通过，届时经济将重新开放。美联储正努力稳定市场，并可能通过减缓通货再膨胀和经济反弹的势头，使市场变得更易于管理。”

资产管理公司Penn Mutual 的首席投资官Mark Heppenstall表示，利率市场尚未完全消化美国经济强劲增长的影响，这将导致美国10年期国债收益率回升到1.90%。上一次出现这一水平是在2020年1月，也就是疫情爆发的前两个月。

Mark Heppenstall还表示，除了名义利率和盈亏平衡通胀率上升外，经通胀调整的10年期实际收益率也在上升，部分原因是市场在调整，以消化美联储利率正常化的步伐快于预期的影响。

据Heppenstall，美联储首次加息的影响以及随后加息的影响都没有被考虑在内，若考虑这些因素，美国国债在未来几周很可能会继续被抛售。

不过在另一个市场上却出现一个反常现象，全球最大的通胀保值债券交易所交易基金（ETF）出现纪录最大规模的资金流出，表明跨资产通货再膨胀热度正在降温。

市场汇总数据显示，贝莱德旗下规模达263亿美元的iShares TIPS ETF（TIP）刚遭投资者撤出9.44亿美元，这是该产品成立逾17年来规模最大的资金流出，而该基金旨在帮助国债投资者抵御通胀上升的影响。

今年，全球的通货再膨胀交易火爆，从小型股和能源股，还有抵御通胀的保值资产，一切都在上涨。但从石油到铜，押注美国经济将在今年表现火热的投资策略正失去部分动力。现在，轮到了通胀保值债券ETF。

此前，TIPS ETF的交易价格一度触及历史高位，其资产规模一度达到270亿美元的峰值，随后在2月中旬回落。

不过长期名义债券的跌势在放缓。根据市场汇编数据，过去三个交易日，iShares 20年期以上美国国债ETF（TLT）新增约7.55亿美元资金流入。