沪镍

交易逻辑：美国、欧洲等国加息预期升温；印尼镍铁新增产能释放；不锈钢对镍需求预计下滑；钢厂向上挤压镍铁利润

风险因素：全球与国内库存仍在低位；新能源需求预期向好；英国制裁俄罗斯镍业

关注事件：印尼新增产能释放进度；制裁事件后续影响；不锈钢需求能否改善

焦煤

交易逻辑：山西省出台煤炭增产保供和产能新增工作方案；煤矿开工稳中有升，累库压力增大；终端需求未有实质改善；焦企亏损进一步扩大

风险因素：焦化厂炼焦煤可用天数下降；焦钢企持续低库存状态，刚需补库仍在

关注事件：蒙煤、澳煤进口政策的变化；终端需求能否改善；保供、产能新增方案实施力度

螺纹

交易逻辑：电炉和高炉停产、检修数量不断增加；产量大幅回落，需求环比好转；地产赶工以及基建发力超预期

风险因素：原料价格跌幅明显；7、8月淡季来袭，或抑制需求好转预期；高库存压制现货价格

关注事件：终端需求变化；钢厂利润何时得到修复；限产政策是否放松；商品房成交情况

棉花

交易逻辑：美棉种植面积高于市场预期；下游传统淡季临近；新疆棉去库存缓慢；纺织企业开工率下降

风险因素：印度棉花种植偏慢；美棉主产区德州天气仍偏干旱；下游棉纱利润回归

关注事件：产区天气变化；纺企订单情况；国家收储政策；美国和印度的最终产量情况

黄金

交易逻辑：能源价格和通胀预期回落；美元指数和美债收益率上涨；美、英、欧表态遏制通胀是现阶段的首要任务；市场流动性受限

风险因素：地缘政治风险犹存；美国通胀仍处绝对高位

关注事件：主要经济体货币政策变化；地缘政治发展进程；美国通胀水平

玻璃

交易逻辑：企业库存延续累库态势；终端需求暂无明显改善，需求表现疲弱

风险因素：进入7月后冷修线将进一步增多；成本支撑有所显现

关注事件：下游订单成交情况；玻璃生产线检修情况；房地产政策

原油

交易逻辑：OPEC+终结减产协议；拜登要求海湾国家提高石油产量；美国经济衰退预期压制价格；美伊核谈判重启 

风险因素：美国战略石油储备库存处历史低位；市场仍对OPEC增产能力抱有怀疑；欧盟无心设置俄油价格上限

关注事件：拜登访问中东进程；俄乌局势；伊朗核谈；美联储加息预期

豆油

交易逻辑： 美豆库存处于历史偏高水平；国内豆油库存延续上升趋势；印尼棕榈油胀库；国储抛售大豆压力较大

风险因素：美豆新作种植面积低于预期；美豆油库存或将录得连续第八个月减少；巴西可供出口大豆数量不足

关注事件： 美豆产区天气炒作；大豆抛储政策和交易结果；马来、印尼棕榈油产销情况

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