周五，美国银行策略师表示，美股将迎来新一轮下跌，然后最终在今年下半年经济状况稳定后反弹。

以Michael Hartnett为首的策略师在一份报告中写道，预计标普500指数将下跌近10%至3600点，然后上涨17%至4200点。

他们表示，在经济和盈利衰退期间交易“需要耐心”。“痛苦交易”将持续到美联储利率预测、美债收益率和信贷息差触底，经济发出“金发姑娘”信号。

注：“痛苦交易”指的是市场不时地向多数投资者施加较大程度的惩罚。当一种受欢迎的资产类别或广泛遵循的投资策略出现了意想不到的转折，让大多数投资者措手不及时，就会发生痛苦交易。

“金发姑娘”描述经济经济发展比较平稳，既不是太冷又不是太热，且通胀维持在较低的水平。

随着中国重新开放、通胀降温以及对美联储将放缓紧缩步伐的预期升温，全球股市在今年年初上涨。然而，策略师们越来越看好欧洲和亚洲股票，而非美股。

Hartnett表示，上周欧股优于美股的表现标志着“一个时代的开始”，而高盛则称，中国股市还有更大的上涨空间。

策略师预计美股将跑输全球股市

花旗集团援引EPFR Global的数据指出，截至1月11日当周，全球股票基金流入72亿美元。美国和欧洲股票基金分别流出了26亿美元和5亿美元。

巴克莱策略师Emmanuel Cau在一份报告中写道：

“市场可能有充分的理由对通胀保持乐观并拒绝相信美联储的鹰派言论。不仅仅是制造业，现在在服务业中可以看到更多价格压力放缓的迹象，就业市场也出现了一些裂缝。”

最新数据显示，美国通胀在去年12月继续放缓，进一步证明物价压力已经见顶，并使美联储有望再次放慢加息步伐。

美股焦点将很快转向企业盈利。周五，包括摩根大通在内的美国主要银行将在2022年第四季度财报季中打头阵。投资者将仔细审查公司如何应对无数“逆风”，包括利率上升、价格上涨和需求放缓。

以David Kostin为首的高盛策略师周四晚些时候在一份报告中写道，“标普500指数的盈利修正指向硬着陆”，尽管市场预计美联储能够实现软着陆。他们表示，如果经济没有如其团队预期般的陷入衰退，标普500指数成份股公司今年的每股收益增长将持平。