对冲基金转而看多美元的时机再糟糕不过了。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，投机者在连续13周做空美元后，在截至3月14日的当周转为美元净多头。然而，几天之后，美联储对于进一步收紧政策力度的口风就开始松动，美元因此下滑。

澳大利亚国民银行的高级外汇策略师Rodrigo Catril表示：

“在美国地区性银行危机期间，美元避险买盘的缺乏让许多人，包括一些对冲基金，陷入了困境。对美联储放宽政策的预期正压倒其他因素，并打压美元前景。”

预测美元走势已成为一项越来越棘手的任务，因为全球银行业的动荡使美联储遏制价格上涨压力的努力变得更加复杂。近几个交易日，美国国债收益率大幅波动，突显出市场对美联储加息前景的押注在快速变化。

北京时间周四凌晨，尽管美联储宣布了加息25个基点，且暗示之后可能会进一步收紧政策，美元指数还是大跳水，险些失守102关口，收跌0.59%。交易员加大了对今年降息的押注。

美元兑G10其他货币的汇率本周均出现下跌，策略师预计美元将持续走软。T. Rowe Price预计美元将下跌，因美联储与一些主要央行之间的利差缩小，而澳大利亚联邦银行的Carol Kong预计英镑将获得支撑，因英国通胀仍在高位。韩元周四在亚盘交易中领涨，兑美元汇率上涨超过2%。纽元和澳元的涨幅超过0.6%。

富国银行的策略师Mike Schumacher在一份报告中写道：

“如果市场动荡和流动性问题继续消退，美联储的‘温和加息’应该会在未来几天和几周内为美元的全面走软扫清道路。未来一段时间，来自相对实际利率和经济表现的支持可能会减弱，尤其是在信贷紧缩的背景下。”

但一些策略师表示，美元仍有可能卷土重来。美元仍然是压力时期的首选避风港，这从2020年3月疫情担忧最严重时人们争相购买美元就能证明。上周三，由于围绕瑞士信贷的紧张情绪震动了市场，美元也上涨了0.9%。Monex欧洲的策略师Simon Harvey在一份报告中写道：

“美国银行类股再次暴跌，尤其是对旗舰股的影响，可能会使市场持续处于威胁之中，这应该会继续在战略上支撑美元。”

即便如此，越来越多的市场参与者认为，美元的强势可能已经见顶。根据荷兰国际集团的数据，尽管美联储本周加息，但与欧洲央行相比，美联储的言论明显更为鸽派，这应该有助于欧元兑美元在年底前攀升5%以上，达到1.15左右。

荷兰国际集团策略师Francesco Pesole在一份报告中写道，美国“2023年下半年降息仍是我们的预测”。随着围绕银行业危机的恐慌情绪缓解，风险情绪有所改善，美元已经“失去了底部”。