随着第二季财报季已基本结束，股市投资者一直关注最新的经济数据，并在多数情况下对“坏消息”或任何可能显示经济放缓的数据反应积极。

Commonwealth Financial Network投资组合经理Chris Fasciano表示，这种趋势已经维持近九个月了，因为经济数据疲软和通胀下降可能意味着美联储可以停止加息。

截至上周五，联邦基金期货交易员预计，美联储在9月会议上维持政策利率不变的可能性超过90%，11月加息25个基点的可能性约为35%。

美股在劳动节假期周末前录得单周上涨，上周五公布的数据显示劳动力市场有所降温，有人猜测这可能是因为暑假工就业潮结束造成的“海市蜃楼”。美国8月份新增就业岗位18.7万个，失业率从3.5%跃升至3.8%。

Moneyfarm首席投资官理查德·弗莱克斯（Richard Flax）认为，这些数据支持了劳动力市场逐渐放缓的说法，但没有迹象表明经济增长显著疲软。他说，“经济数据并不糟糕，它只是有所走软。如果是非常糟糕的经济数据，市场就不会特别积极地看待”。 

与此同时，哈里斯金融集团（Harris Financial Group）的执行合伙人杰米•考克斯（Jamie Cox）表示，“我们正在经历的是一场滚动式的衰退。经济衰退活动实际上是从一个行业转移到另一个行业的，但它并没有转化为广泛的大衰退”。

然而，考克斯指出，如果投资者看到住房和劳动力市场大幅下滑，情况就可能发生改变。 

弗莱克斯认为，要打破经济坏消息对股市来说是好消息的循环，经济数据必须比现在糟糕得多，以表明高利率造成的损害更大。 

他说，如果企业盈利预期“大幅下调”，这一趋势也可能会逆转。“我认为，当宏观数据走弱转化为企业盈利能力减弱时，你需要关注到这一点”。

TBH Advisors创始人兼管理成员大卫·梅雷尔（David Merrell）表示，投资者还应警惕通胀可能再次加速的可能性。 

上周四的数据显示，7月份个人消费支出价格指数（PCE）环比小幅上涨0.2% ，但年增长率从3%攀升至3.3%。

梅雷尔表示，“通胀总体呈温和下降的趋势。但如果它开始回升，那可能意味着坏消息变成坏消息”。 

如果股票投资者开始将坏消息视为坏消息，这可能会给2023年美股的涨势带来压力，标普500指数自年初以来上涨17.6%，纳斯达克综合指数上涨34% 。

根据道琼斯市场数据，过去一周，道琼斯工业平均指数上涨1.4%，标普500指数上涨2.5%，纳斯达克指数上涨3.2%。标普500指数录得自6月16日当周以来的最大单周涨幅。

本周，投资者将关注周三公布的8月ISM服务业活动数据，周四公布的每周初请失业金人数，周五公布的7月批发库存数据，以及多位美联储官员的讲话，以寻找美联储是否准备好再次加息的线索。